Цитинь Цзяньтоу чистая прибыль почти 10 миллиардов юаней: в четвертом квартале показатели снизились по сравнению с предыдущим периодом, инвестиционный бизнес часто вызывает внимание

Войти в приложение Sina Finance, выполнить поиск по 【раскрытие информации】, чтобы просмотреть уровни оценки

26 марта 2026 года China Securities Construction Investment Group представила результаты за 2025 год. В отчете указано, что за весь год компания достигла операционного дохода в размере 233,22 млрд юаней, что на 22,41% больше в годовом исчислении; чистая прибыль, относящаяся к акционерам, составила 94,39 млрд юаней, что на 30,68% больше в годовом исчислении. Общий размер активов превысил рубеж в 6700 млрд юаней и составил 6768,16 млрд юаней.

Этот впечатляющий результат был достигнут на фоне того, что в 2025 году активность торгов на рынке A-акций существенно выросла, а Shanghai Composite Index установил новый максимум за последние десять лет.

Если смотреть на данные за весь год, China Securities Construction Investment Group выдала вполне достойный ответ.

Однако при оценке показателей по кварталам через призму годовых данных можно заметить, что у China Securities Construction Investment Group наблюдается заметная волатильность результатов. По данным Wind: в первом квартале операционный доход составил 49,19 млрд юаней, чистая прибыль, относящаяся к акционерам, — 18,43 млрд; во втором квартале операционный доход — 58,21 млрд, чистая прибыль, относящаяся к акционерам, — 26,66 млрд; в третьем квартале операционный доход — 65,49 млрд, чистая прибыль, относящаяся к акционерам, — 25,8 млрд; в четвертом квартале операционный доход — 60,32 млрд, чистая прибыль, относящаяся к акционерам, — 23,51 млрд.

С точки зрения квартал-к-кварталу видно, что операционный доход у China Securities Construction Investment Group в третьем квартале достиг пика, после чего в четвертом квартале снизился на 7,9% к предыдущему кварталу; чистая прибыль в четвертом квартале снизилась на 8,9% к предыдущему кварталу. Такая динамика «сначала низко, потом высоко, затем откат к концу квартала» довольно хорошо соответствует сезонным колебаниям объема торгов на рынке A-акций — среднедневной объем биржевых сделок по акциям и фондовым продуктам в 2025 году на рынке A-акций составил около 2,07 трлн юаней, при этом в годовом исчислении рост был весьма значительным, но в четвертом квартале интерес к торгам на рынке несколько остыл.

В сфере комплаенс-контроля и управления рисками у China Securities Construction Investment Group наблюдается контраст с ореолом «трех середняков» у топового инвестиционного банка. Согласно данным Ассоциации ценных бумаг Китая, по состоянию на март 2026 года в перечне классифицированных представителей по рекомендации у China Securities Construction Investment Group, группа C (категория за дисциплинарные меры/наказания — отнесение к категории), числится 25 человек; в группе D (категория — приостановка бизнеса) — 2 человека; в сумме 27 человек, что занимает первое место среди всех брокеров.

В течение 2025 года компания неоднократно получала регуляторные предписания о наказаниях:

10 января Бюро по регулированию ценных бумаг Пекина приняло меры в отношении China Securities Construction Investment Group с требованием исправить нарушения, указав, что в компании недостаточно совершенны управление соответствием инвесторов для операций с деривативами и брокерского бизнеса, а также внутренний контроль. Это отражает, что охват комплаенс-менеджмента компании недостаточен.

11 июля Ассоциация саморегулирования на межбанковском рынке Китая начала самообследование в отношении China Securities Construction Investment Group и еще 6 главных андеррайтеров; в центре внимания оказался вопрос о том, что в проектах по размещению и андеррайтингу субординированных облигаций дополнительного капитала по 广发 Bank за 2025—2026 годы возникли рыночные споры из-за андеррайтинговых комиссий за выкуп/размещение.

23 сентября Регуляторный орган Фуцзяньской провинции Комиссии по ценным бумагам Китая применил в отношении компании меры в виде вынесения предупредительного письма, указав, что компания как организующий брокер для Янгуан Чжунке не побудила эту компанию, котирующуюся на Новом третьем совете, надлежащим образом и своевременно выполнять обязанности по раскрытию информации, и не проявила должную осмотрительность и ответственность.

Если смотреть на типы наказаний, инвестиционно-банковский бизнес является зоной наибольшего ущерба. Количество наказанных представителей по рекомендации занимает первое место в отрасли, что указывает на возможные проблемы в таких звеньях, как привлечение проектов, due diligence и непрерывное сопровождение. Инвестиционно-банковский бизнес — «лицо» брокера и одновременно сфера, к которой регулятор проявляет особое внимание. Многократное пересечение красных линий не только влияет на репутацию бренда, но и, возможно, затрагивает ведение бизнеса. Наличие категории D (приостановка бизнеса) означает, что у части представителей по рекомендации приостановлено право вести бизнес, что оказывает существенное влияние на эффективность исполнения проектов.

Запас проектов по инвестиционно-банковскому бизнесу: по состоянию на конец 2025 года у China Securities Construction Investment Group на рассмотрении IPO — 30 проектов, что занимает 3-е место в отрасли; на рассмотрении проекты по финансированию акционерного капитала (включая конвертируемые облигации) — 14, что занимает 4-е место в отрасли. Этот объем запасов обеспечивает сильную поддержку для доходов инвестиционно-банковского бизнеса в 2026 году.

Примечание: При подготовке этой статьи использовались инструменты на базе ИИ для сбора и систематизации рыночных данных и отраслевой информации.

Масштабные новости и точный разбор — все в приложении Sina Finance

Ответственный: AI-обозреватель