За последний месяц только один сектор вырос

Только один сектор индекса S&P 500 вырос в марте. Вы, возможно, догадались. Это был сектор энергетики. В целом акции энергетических компаний в индексе выросли примерно на 11,9% за месяц. Все остальные сектора индекса в марте снижались — от коммунальных услуг (минус 4,5%) до здравоохранения (минус 10,6%). В целом сам S&P 500, кстати, снизился примерно на 7,6% за месяц.

Чем отличаются акции энергетики? Что ж, они сильно ориентированы на ископаемое топливо, такое как нефть. Цена нефти в марте резко подскочила из-за войны на Ближнем Востоке и последующего закрытия Ормузского пролива, через который проходит около 20% мировых морских перевозок нефти.

Нефть Brent, международный ориентир, выросла на 55% с начала войны в конце февраля. Средняя цена галлона бензина в США поднялась более чем на $1 — примерно до $4 (средняя по стране для обычного бензина), согласно данным AAA.

Источник изображения: Getty Images.

Рост цен на нефть и бензин оказался очень благоприятным для энергетических компаний — от компаний из сегмента upstream по разведке и добыче, таких как Occidental Petroleum (OXY 4.14%), которые выросли на 26% в марте, до переработчиков, таких как Marathon Petroleum (NYSE: MPC), рост 24,8%, и до нефтяных мейджоров, таких как **ExxonMobil **(XOM 4.83%), рост 13,3%. Вопрос сейчас в том, смогут ли акции энергетики продолжить свой невероятный ралли.

Цены на энергоносители, похоже, останутся высокими на протяжении всего 2026 года

Что ж, это определенно похоже на то, что тенденция сохранится, пока продолжается война и Иран может продолжать блокировать движение через пролив. Пока я это пишу, конца не видно ни одной из этих проблем.

Но когда война в конечном счете все же закончится, что будет с этими акциями? Что ж, сейчас нефтяной рынок находится в состоянии, известном как баквордация. То есть текущие или «спотовые» цены выше будущих. Например, прямо сейчас (на 26 марта) баррель нефти Brent, международного ориентира, торгуется примерно по $113. Это спотовая цена. Но баррель нефти для поставки в июне стоит примерно $108, снижаясь примерно до $91 за баррель в сентябре, и примерно до $88 за баррель, поставляемый в декабре.

В частности, это говорит нам о том, что фьючерсный рынок ожидает снижения цен на нефть в ближайшие месяцы. То есть коллективная мудрость рынка заключается в том, что нынешний скачок цен на нефть — временная ситуация, которая надолго не продлится.

И все же цена барреля нефти для поставки в декабре сейчас составляет $84 — значительно выше уровней до войны. Это означает, что нефтяные компании должны получить более сильный 2026 год, чем ожидал кто-либо. Цены на нефть, вероятно, останутся повышенными еще долго после того, как боевые действия утихнут, поскольку значительная часть энергетической инфраструктуры и многие стратегические резервы были повреждены.

Так что прямо сейчас акции энергетики остаются привлекательными, независимо от того, что происходит в геополитической сфере.