Исследование: за десять лет утечка капитала на сумму 1,2 трлн евро, европейская технологическая индустрия сталкивается с кризисом миграции

Спросите AI · Почему европейские рынки капитала отстают от США в привлечении технологических компаний?

Сообщение IT之家 от 25 марта: по данным Bloomberg, исследование показывает, что за последние десять лет европейские технологические компании общей стоимостью 1,2 трлн евро (IT之家 примечание: по текущему обменному курсу это примерно 9,6 трлн юаней) либо выходили на биржи за рубежом, либо в конечном итоге оказывались в руках иностранных покупателей.

Исследование проводилось шведской группой прямых инвестиций EQT AB совместно с консалтинговой компанией McKinsey. В нем зафиксированы сделки по приобретению технологических компаний неевропейскими предприятиями примерно на 700 млрд евро в период с 2014 по 2025 год, а также случаи первичного публичного размещения (IPO) европейских технологических компаний. По состоянию на январь текущего года оценка этих компаний подскочила примерно до 1,2 трлн евро.

Исследование раскрывает масштаб проблемы: она становится предметом оживленных дискуссий среди европейских законодателей и экспертов по рынкам капитала. Такие местные лидеры, как чип-дизайн компания Arm и музыкальная стриминговая платформа Spotify, все чаще обращаются к США в поисках более емкого пула финансирования. Партнер EQT, руководитель направления раннего технологического бизнеса Виктор · Энгельссон заявил, что перевод компаний за рубеж оказывает экономическое влияние на Европу: это означает не только потерю рабочих мест, но и более трудно поддающиеся количественной оценке потери, например отток местных технологических экспертов и будущих технологических предпринимателей.

«Когда европейская компания выходит на биржу в США, ее фокус развития смещается — и, как правило, навсегда», — сказал Энгельссон. «Решение об листинге выглядит как финансовое соображение, но на самом деле оно связано с фундаментом будущего роста компании».

Ранее EQT также продавала за рубежом или размещала за границей часть технологических активов. В прошлом году группа по цене 1,1 млрд долларов продала стартап по искусственному интеллекту Sana компании Workday, а сейчас рассматривает выбор Нью-Йорка в качестве потенциального места листинга для компании CFC, занимающейся киберстрахованием.

Генеральный директор Swiss Exchange Group (SIX Group AG), управляющей Швейцарской фондовой биржей, Бьёрн · Вестберг заявил: «США сделали это, а Европа, возможно, в чем-то отстает: дело в том, что США рассматривают рынок капитала как ключевой канал финансирования компаний. В этом США работают лучше, чем Европа, и Европе нужно догонять».

Чтобы сдержать эту тенденцию, ЕС готовится учредить «европейский фонд скейлинга» на сумму 5 млрд евро (по текущему обменному курсу это примерно 40,013 млрд юаней) для предоставления финансирования местным компаниям в области квантовых вычислений, искусственного интеллекта и других глубоко технологичных направлений. По словам источников, в начале этого месяца, сообщенным Bloomberg, EQT входит в число немногих управляющих компаний-кандидатов, допущенных к списку управляющей структуры этого фонда.

Юридический консультант по глобальным сделкам лондонской юридической фирмы Froehlf&Co, Лаура · Фрухоф, заявила: «Европе все еще нужно постоянно привлекать к рынку больше средств, чтобы обеспечить конкурентоспособность по сравнению с США. Особенно в сфере обороны, искусственного интеллекта и более широкого круга направлений глубокой технологии, наличие на своей территории ярлыка “европейских лидеров отрасли” можно считать важным преимуществом по сравнению с международными конкурентами».

Уже есть признаки того, что привлекательность американского рынка снижается. По данным Bloomberg, платежная компания SumUp, после того как ранее рассматривала возможность выхода на рынок США, теперь планирует провести IPO на европейской бирже; криптовалютный брокер Bitpanda выбрал Франкфурт в качестве потенциального места листинга.

Чтобы попасть в эталонные индексы, европейским компаниям необходимо обладать достаточными масштабами; чтобы привлечь внимание местных инвесторов в Нью-Йорке, им также нужно иметь в США достаточно большой объем бизнеса, иначе их акции могут столкнуться с риском того, что их просто не заметят инвесторы.

Вестберг из SIX Group заявил: «Посмотрите на результаты многих европейских компаний, которые вышли на биржу в США: их путь развития не всегда бывает гладким. Если результаты окажутся слабыми, их очень легко забудут на фоне огромного рынка».