1.6T объем скоро достигнут, верхний уровень оптовых модулей становится напряженным! Институты положительно оценивают ведущих производителей, ETF на искусственный интеллект на бирже创业板频频 привлекает средства инвесторов.

Спросите AI · Как повлияет массовое развертывание оптических модулей 1.6T на эволюцию кластеров вычислительных мощностей для AI?

В понедельник (30 марта) рынок A-акций начал восстанавливаться после углубления просадки, общий объем торгов по двум рынкам составил 1,92 трлн юаней. Рынок «всего мира» по искусственному интеллекту на ChiNext развернулся вверх после глубокой просадки; по бумагам компонента — смешанное движение вверх и вниз. Changxin Bochuang, Tongniu Information, Yihua Lu лидировали, рост более 5%, Chinese Online вырос более чем на 4%, Xinxin Sheng и Oriental Guoxin — более чем на 2%.

По популярным ETF: среди ETF аналогичного масштаба и с наибольшей ликвидностью ETF Huabao по искусственному интеллекту на ChiNext (159363) после внутридневного снижения более чем на 2% развернулся и восстановился; цена в рамках торгов закрылась без изменения и принесла две подряд «зеленые/красные» сессии. За день объем «увеличился», оборот составил почти 6 млрд юаней. Средства продолжают накапливаться; за последние пять дней суммарный нетто-приток составил более 1,6 млрд юаней.

За активным притоком капитала стоит продолжающееся повышение конъюнктуры в цепочке индустрии вычислительных мощностей для AI, особенно потому, что сегмент оптических модулей входит в новый раунд высококонъюнктурного цикла. Как незаменимое ключевое звено в кластерах вычислительных мощностей для AI, ожидания спроса на высокоскоростные оптические модули продолжают усиливаться, а напряженность в верхнем течении цепочки поставок дополнительно повышает внимание рынка.

Волна вычислительных мощностей для AI продолжает накрывать рынок, и в верхнем сегменте цепочки высокоскоростных оптических модулей вновь прозвучала «сигнализация по поставкам». Согласно последним отраслевым новостям, в последнее время компания Granopt в Японии — ведущий производитель феррадиновой вихревой вращающейся пластинки — сократила соответствующие мощности, что привлекло повышенное внимание к стабильности цепочки поставок. Как ключевой пассивный компонент, без которого невозможно производство оптических модулей, ужесточение поставок изоляторов еще больше усиливает ожидания дефицита ресурсов в верхнем сегменте.

В последнем исследовательском отчете Guosen Securities говорится, что в 2026 году, по мере того как кластеры вычислительных мощностей для AI полностью перейдут к развитию в сторону более высокой плотности вычислений, оптический модуль 1.6T войдет в первый год масштабного наращивания и массового развертывания. Верхние ключевые компоненты (DSP, EML, мощности по кремниовой фотонике и изоляторам) столкнутся с новым раундом тенденции к ужесточению поставок. Благодаря собственным разработкам в области кремниовой фотоники и возможностям контроля цепочки поставок, ведущие производители оптических модулей будут продолжать расширять преимущества в цикле наращивания 1.6T.***

Кроме того, Guolian Minsheng Securities рекомендует обратить внимание на компании с сильными результатами в отчетности за первый квартал. В этой организации отмечают, что формируется новый виток тенденции роста, движимый революцией в сфере AI-технологий; в областях, представленных оптическим подключением, отечественными прикладными решениями на стороне AI для вычислительных мощностей и коммерческой космической отраслью, появляются важные возможности развития. С учетом различных сегментов и конкретной ситуации компаний рекомендуется обращать внимание на компании с более сильной поддержкой за счет результатов деятельности, например, ведущих производителей оптических модулей.*

Используйте возможности вычислительных мощностей для AI: рекомендуется обратить внимание на ETF по искусственному интеллекту на ChiNext (159363) с фокусом на ведущие оптические модули, а также на внебиржевой фонд по связке (класс A 023407, класс C 023408) — напрямую выигрывающие от «ростового бонуса» в период коммерциализации взрывного роста AI-технологий. По рынку видно, что приблизительно 60% портфеля ETF по искусственному интеллекту на ChiNext размещено в вычислительных мощностях (ведущие оптические модули/CPO), около 40% — в приложениях AI; это не только «ядро вычислительных мощностей», но и настоящий «представитель приложений AI».

Источник данных: Шанхайская и Шэньчжэньская фондовые биржи и т.д. По состоянию на 27 марта 2026 года, последний размер ETF Huabao по искусственному интеллекту на ChiNext составляет 5,598 млрд юаней; среднедневной оборот за последние 6 месяцев достиг 739 млн юаней. По размеру и обороту среди 26 ETF, отслеживающих индекс искусственного интеллекта ChiNext, индекс 科创 AI и индекс 科创创业 AI, этот ETF занимает первое место.

Материалы для ознакомления с мнением институциональных участников: Guosen Securities «Оптические модули: 1.6T — массовое развертывание уже рядом, в верхнем течении снова усиливается дефицит»; Guolian Minsheng «Коммуникационная отрасль: предварительный обзор результатов за 1 квартал 2026 года»

Информация о связанных с ETF фонде комиссиях и расходах: при подписке (申购) или выкупе (赎回) долей фонда инвесторы могут платить комиссию агентствам по подписке/выкупу по ставке не более 0,5%. Комиссии за биржевые сделки определяются фактическим сбором со стороны брокерской компании; плата за услуги по продажам не взимается.

Информация о связанных с фондами по связке комиссиях и расходах: ETF Huabao по искусственному интеллекту на ChiNext, учрежденная по модели «initiator» связка C, не взимает комиссию за подписку; комиссия за выкуп — 1,5% в пределах 7 дней, 0% — по истечении 7 дней (включая 7-й день); комиссия за услуги по продажам — 0,3%. ETF Huabao по искусственному интеллекту на ChiNext, связка A, комиссия за подписку при сумме менее 1 млн юаней — 1%, 1 млн юаней (включительно) — 2 млн юаней — 0,6%, 2 млн юаней (включительно) и выше — 1000 юаней за сделку; комиссия за выкуп — 1,5% в пределах 7 дней, 0% — по истечении 7 дней (включая 7-й день); комиссия за услуги по продажам не взимается.

Предупреждение о рисках: ETF Huabao по искусственному интеллекту на ChiNext пассивно отслеживает индекс искусственного интеллекта на ChiNext; базовая дата индекса — 2018.12.28, дата публикации — 2024.7.11. Годовые темпы роста/падения индекса искусственного интеллекта на ChiNext за 2021-2025 годы составили соответственно: 17,57%, -34,52%, 47,83%, 38,44%, 106,35%. Состав акций индекса корректируется своевременно в соответствии с правилами составления; результаты исторического бэктеста не предвещают будущие показатели индекса. Акции-участники индекса в тексте приведены только для демонстрации; описание отдельных бумаг не является каким-либо видом инвестиционных рекомендаций и не отражает сведения о составе портфеля и направлениях торгов ни одного из фондов под управлением управляющего. Уровень риска оцениваемого управляющей компанией данного фонда — R4 (средний-высокий риск), он подходит инвесторам, ориентированным на активный риск (C4) и выше; вопросы соответствия по профилю «пригодности» определяются продажным учреждением. Любая информация, представленная в этой статье (включая, но не ограничиваясь, отдельными бумагами, комментариями, прогнозами, диаграммами, индикаторами, теориями, любыми формами описаний и т.д.), приводится только в справочных целях; инвестор несет ответственность за любые действия по самостоятельному принятию инвестиционных решений. Кроме того, любые взгляды, анализы и прогнозы в данной статье не являются инвестиционными рекомендациями для читателя в любой форме и не несут ответственности за прямые или косвенные убытки, возникшие вследствие использования содержания этой статьи. Инвестиции в фонд связаны с рисками; прошлые результаты фонда не отражают его будущие показатели; результаты других фондов, которыми управляет управляющая компания, не гарантируют результаты фонда; инвестировать в фонд следует осторожно.