Владея инвестиционной картой! Заместитель генерального директора группы, мудрый и талантливый руководитель Bao Assets, статья Ван Тинько официально завершена

机构之家注意到，2026年3月27日，中国人保资产管理有限公司（以下简称“人保资产”）发布任职公告，国家金融监督管理总局已核准批复（金复〔2026〕162号）才智伟任人保资产董事长。这位早在2020年就加盟人保集团的“70后”副总裁，终于正式从“副舵手”转为“掌舵人”，接替王廷科，执掌这家管理资产规模超1.98万亿的保险资管巨擘。

来源：人保资产官网

人保“大投资一把抓”成型

现年51岁的才智伟，在当今保险业高管层中属于“少壮派”。翻看其履历，与传统“人保系”土生土长的干部不同，才智伟身上带着鲜明的“对外窗口”与“主权基金”色彩。

来源：人保集团官网

早年间的国家开发银行、戴德梁行融资公司经历，打磨了他对资本市场的敏锐度。但其职业生涯的高光时刻，无疑是在中国投资有限责任公司（中投公司）的十余年。在中投期间，他曾任执行委员会成员兼投资支持部总监、房地产投资部总监。这一背景至关重要，中投公司素以国际视野、另类投资和资产配置能力见长。

2020年，才智伟作为“外脑”引进加盟人保集团，出任副总裁。彼时，正值人保集团推进“卓越保险战略”的关键期。随后几年，他迅速身兼数职：人保资本董事长、人保养老董事长、人保投控董事长，直至此次接掌人保资产。

至此，除了担任人保集团副总裁这一职务外，人保集团旗下核心投资版图（人保资产、人保资本、人保养老）的董事长席位，悉数归于才智伟一身。这种“大投资一把抓”的权力结构，在业内并不多见，足见集团对其投资能力的高度信任。

与才智伟履新同样值得回味的，是王廷科在人保的余绪落幕。

王廷科，这个名字在人保集团近年的发展史上，代表着一个过于短暂的篇章。从2023年4月接替因“学金句”风波“下课”的罗熹出任集团党委书记，到2024年8月17日突然被宣布不再担任党委书记，满打满算不过一年四个月。若算至同年9月他辞去董事长一职，其作为人保一把手的生涯，也仅持续了不到一年半。

有趣的是，人保资产董事长这个位子，王廷科一直挂到2025年11月董事会换届才正式退出。换句话说，在失去集团党委书记、董事长实权之后，他还名义上挂着资管子公司的法人头衔长达一年多。直到2026年3月才智伟拿到监管批文，这个尾巴才真正剪断。

来源：人保资产官网

如今，随着才智伟正式执掌人保资产，人保集团“后王廷科时代”的投资版图已经落定。才智伟年轻、拥有中投公司的国际视野和另类投资背景，且已在人保投资板块深耕多年。这似乎预示着，人保的投资策略将从王廷科时期的守成，转向更具进攻性的求变。

此次与才智伟履新同步进行的，是人保资产公募事业部的一场大换血。根据财联社消息，就在批复下达的同一天，人保资产公募事业部一口气任命了四位高管，王小虎、靳戈出任事业部副总经理，朱佑翰出任首席信息官，沈静出任总经理助理兼财务负责人。四人分别分管固收、量化、科技和财务。这种“批发式”的高层调整，在业内相对罕见。

这背后或是对人保资产公募业务长期“温吞水”状态的不满。人保资产管理规模已达1.98万亿，是名副其实的巨无霸，但公募基金板块发展滞后。权益投资缺乏锐度，量化、FOF等创新产品反应迟缓，与同等级别保险资管的公募子公司相比，差距越拉越大。

多项人事同时落定，或意味着人保投资端改革已进入实质性落地阶段，一场围绕投研能力、权益进攻性与公募业务突围的深层重塑，正式拉开帷幕。

加仓百亿权益，遇四季度市场回调

2025年，人保集团交出了一份多项指标创新高的成绩单。归母净利润466.46亿元，同比增长8.8%；总资产首次突破2万亿元；总投资收益923亿元，创历史新高。

从投资成绩来看，截至2025年末，人保投资资产规模1.90万亿元，同比增长15.8%。全年实现总投资收益923.23亿元，同比增长12.4%，总投资收益率5.7%。

来源：人保集团2025年年报

业绩发布会上，副总裁才智伟表示，净投资收益是稳定投资收益的基石，主要包括固收资产利息收入、股票等权益资产分红等，在总投资收益中占比近70%。在利率中枢持续下行、传统固收配置压力加剧的背景下，人保以稳净投资收益为核心抓手，2025 年实现净投资收益 587 亿元，近三年平均净投资收益率达 4.0%，可有效覆盖同期负债成本。

来源：人保集团2025年年报

此外，总裁赵鹏透露：A股净加仓超400亿元，二级市场权益占比提升4.3个百分点。股票持仓从2024年末的602亿元飙升至1662亿元，占投资资产比例从3.7%升至8.7%。

尽管业绩多项指标创新高，但市场不买账。财报发布次日，人保A股跌3.74%，H股跌超7%。原因很简单，第四季度亏了1.76亿元，这是新会计准则实施以来人保首次出现单季亏损。资本市场看的是边际变化，全年数字再好看，也盖不住这个首次。

亏损主要在于，在9月末市场冲高后，四季度A股和港股双双回调，沪深300跌0.23%，恒生指数跌4.56%。权益仓位大幅提升的代价，就是利润表的波动被急剧放大。新准则下，大量股票被计入FVTPL（公允价值变动计入当期损益），市场一跌，利润直接缩水。

针对后续布局，才智伟在业绩会上明确思路：2026年将持续关注OCI高股息股票配置，同时合理规划TPL股票配置，构建一个业绩长期稳健的均衡权益投资组合。其正式接掌人保资产后，投资端的改革能否延续2025年的势头，将是2026年最大的看点。