Анхойский богатейший человек, инвестировавший в компанию, в которой владеет Гэ Вэйдун.

Вопрос к ИИ · Какие стратегические соображения стоят за инвестицией компании «Янъян» в полупроводники Gejian?

В течение последнего периода мировой рынок накопителей энергии переживает очередной всплеск стремительного роста, а ситуация «рост объёмов и цен одновременно» также в сегменте вторичного рынка вызвала волну «обогащения».

«Янъян» как раз является одним из получателей этой тенденции. Начиная с августа 2025 года, котировки компании, словно сорвавшись с цепи, подскочили с уровня около 70 юаней; в ноябре 2025 года её максимум достигал 209.88 юаня. Затем произошла коррекция, однако акции всё равно оставались на высоких уровнях. По состоянию на закрытие 26 марта компания сообщила 166 юаней за акцию, а общая рыночная капитализация составила 3441.5 млрд юаней.

По мере роста котировок росло и состояние основателя и председателя совета директоров Цао Жэньсяня. При расчёте по доле 30.58% текущие активы Цао Жэньсяня оцениваются в 1052 млрд юаней. По сравнению с 675 млрд юаней, указанными в опубликованном в конце прошлого года «2025 Hurun Rich List», эта цифра увеличилась более чем на 377 млрд юаней.

Как самый богатый человек провинции Аньхой, Цао Жэньсянь и «Янъян» неизменно находятся под пристальным вниманием рынка. И вот недавно стало известно о его последних действиях: 19 марта Gejian Semiconductors объявила о завершении очередного раунда финансирования, а «Янъян» выступает ведущим инвестором в этой сделке.

На данный момент на рынке опубликованной информации о Gejian Semiconductors немного, и отрасль компании также не является основной сферой бизнеса «Янъян». Так в чём же уникальность этой компании, что привлекло внимание самого богатого человека Аньхоя?

Ориентация на ключевые компоненты upstream; Гэ Вэйдун — второй крупнейший акционер

Согласно открытым данным, Gejian Semiconductors была основана в 2022 году, её штаб-квартира находится в районе Наньшань, Шэньчжэнь, и компания специализируется на проектировании чипов DSP для высокоточного контролирования в реальном времени.

Под «DSP для контроля в реальном времени» понимается микропроцессор, который способен обрабатывать цифровые сигналы в режиме реального времени. По сравнению с традиционными CPU и GPU DSP-чипы при обработке определённых типов сигналов, особенно в ситуациях со сложными операциями умножения, деления и задачами с множественными алгоритмами, показывают более высокую эффективность; поэтому они широко применяются в связи, вычислительной технике, потребительской электронике, промышленном управлении и во множестве других областей.

Основной бизнес «Янъян» — фотоэлектрические инверторы и системы накопления энергии — по сути является оборудованием для преобразования энергии и управления. Его ключевая работа — преобразовать постоянный ток в переменный и обеспечить эффективное диспетчирование и управление электроэнергией. В этом сложном процессе преобразования энергии DSP-чипы часто играют роль ключевого компонента, напрямую влияя на эффективность преобразования, приспособляемость к энергосети и скорость реакции системы.

Именно эта технологическая тесная связка делает инвестицию «Янъян» в Gejian Semiconductors вполне логичной: на первый взгляд это кросс-отраслевое погружение, однако по сути это ключевой заклад элементов цепочки upstream вокруг основного бизнеса.

Стоит отметить, что помимо бизнес-синергии в списке акционеров Gejian Semiconductors также фигурирует имя частного инвестиционного гуру Гэ Вэйдуна.

Ещё с момента основания компании Гэ Вэйдун инвестировал в Gejian Semiconductors лично. Затем в январе 2023 года и в мае 2024 года — через принадлежащую ему «Хуньдун Инвестмент» — последовательно участвовал в раундах ангельского и Pre-A финансирования. По состоянию на сегодняшний день Гэ Вэйдун владеет 20.13% акций Gejian Semiconductors, являясь вторым крупнейшим акционером компании.

Гэ Вэйдун традиционно питает особую симпатию к проектам в полупроводниках. Согласно данным Jucheng Jiachuang CVSource, на текущий момент «Хуньдун Инвестмент» под управлением Гэ Вэйдуна сделала инвестиции в 36 компаний, и среди них 23 — полупроводниковые компании. По результатам инвестиций это действительно впечатляет: уже получены 4 IPO — Huizhiwei, Haiguang Information, Wen‘ tai Technology и Muxi Shares.

В первичном рынке, следуя за инвестиционными институтами с подтверждёнными результатами — «копирование домашней работы» — как правило, является распространённым подходом для новых участников, ищущих путь.

Кроме того, «Янъян» и Гэ Вэйдун также относятся к одному «кругу» — «Хэфэй чантоу» («Hefei industrial investment circle»). В апреле 2024 года «Хуньдун Инвестмент» Гэ Вэйдуна совместно с фондом направляющих инвестиций для венчурного предпринимательства города Хэфэй, «Хэфэй Чаньтоу», China International Capital Corporation и другими участниками учредила новый фонд объёмом 10 млрд юаней — Hefei Shixi Zhaoyi Chuangzhi Venture Capital Partnership Enterprise (Limited Partnership). А фонд углеродной нейтрализации Yangyang Renfa Carbon Neutral Fund, которым управляет CVC-структура Yangyang — Renfa Investment Management, имеет в качестве LP за спиной также, помимо прочих, фонд направляющих инвестиций для венчурного предпринимательства города Хэфэй и ряд других государственных структур Аньхоя и Хэфэя.

Этот пересечённый фон также делает их «совместное появление в одном кадре» не таким уж случайным.

«Янъян», опытный игрок на первичном рынке

Как упоминалось выше, «Янъян» ещё давно имеет план в сфере долевых инвестиций: независимо от того, участвует ли он в прямых инвестициях или выступает LP, его опыт весьма богат.

Согласно данным Jucheng Jiachuang CVSource, у «Янъян» было 30 событий прямых инвестиций. До Gejian Semiconductors компания уже инвестировала во множество предприятий, включая Arсhimedes Semiconductor, Xinlian Power и Zhongke Motong и др.

Кроме прямых инвестиций, «Янъян» в 2020 году учредила CVC-институт — Renfa Investment. В настоящее время Renfa Investment управляет 20 фондами, суммарное число событий инвестирования — 67, а количество инвестированных компаний — 57. По направлениям инвестиций в основном фокус сосредоточен на верхнем и нижнем уровнях цепочки отраслей: новые энергетические источники, технологии батарей и накопления энергии, новые материалы, механическое оборудование и полупроводники.

Помимо прямых вложений, «Янъян» также инвестирует в несколько фондов в качестве LP. Например, в ноябре 2025 года, совместно с фондом направляющих инвестиций для венчурного предпринимательства города Сяошань (Xiaoshan) и China International Capital Corporation, а также другими, компания учредила Hangzhou Xiaodian New Energy Venture Capital Partnership Enterprise (Limited Partnership) объёмом 10 млрд юаней. А ранее «Янъян» и принадлежащая ей CVC Renfa Investment уже совместно с институтами вроде Hangzhou Capital создавали материнский фонд по энергетике объёмом 10 млрд юаней, осуществляя инвестиционную проработку проектов в Zhejiang/Hangzhou.

Для индустриального капитала достаточный объём средств, которыми можно гибко распоряжаться, — это именно та «подушка безопасности», благодаря которой он активен на первичном рынке. И сейчас, когда у «Янъян» одновременно растут и котировки, и результаты, он находится в своей «вершине» — подходящем моменте для усиления инвестиций в цепочку поставок. Это и продолжение общего тренда, и одновременно закладка позиций для следующего раунда роста. Взятие доли в Gejian Semiconductors — лишь самая свежая ставка в его долгосрочной индустриальной стратегии.

Гиганты новой энергетики делают инвестиции, устремляясь в смежные сферы

На самом деле не только «Янъян»: на первичном рынке примеров участия гигантов новой энергетики в equity-инвестировании предостаточно.

Yiwei Lihuneng (EVE Energy) — компания в сфере аккумуляторов для энергетики и накопителей — является ярким примером. Её инвестиционная деятельность в equity началась ещё в 2014 году. В том году EVE Lihuneng за 4.39 млрд юаней приобрела 50.1% акций Maxwell (бывшее название Smor International).

Maxwell — крупнейший в мире производитель устройств для вейпинга (распыления). Он поставляет ключевые компоненты многим известным брендам электронных сигарет, а EVE Lihuneng выступает поставщиком литиевых батарей для Maxwell. По сути эта сделка — пример интеграции цепочки поставок вокруг ключевого supply chain.

После этого инвестиционная карта EVE Lihuneng продолжила расширяться. Согласно данным Jucheng Jiachuang CVSource, на текущий момент EVE Lihuneng сделала 49 прямых инвестиций в 38 компаний, а совокупный объём инвестиций превысил 211.21 млрд юаней. Кроме того, компания также выступает LP и инвестирует в множество институтов, включая Chengpu Investment, Hairei Investment, Zemin Investment и Yunxi Capital и др.

В сфере солнечной энергетики активен и GCL Group. Только в качестве LP GCL вошла в доли нескольких фондов, например: вместе с Suzhou учредила фонд по перовскитной отрасли объёмом 130 млрд юаней; совместно с Chengdu Wutongshushan Innovation Fund внесла капитал в создание Rongke Xingcai Fund; а также совместно с Shandong и Qingdao государственными активами, Contemporary Amperex Technology (CATL) и др. учредила Shandong Green Development Equity Investment Fund…

Одновременно GCL через принадлежащую ему CVC-структуру — Yanshi Capital — суммарно инвестировал в более чем 20 компаний верхнего и нижнего уровней цепочки поставок, включая Hua Rong Technology, Yuanhe Energy, Hamei New Materials и др., охватывая множество направлений — новые материалы, накопление энергии, водородную энергетику и т.д.

Помимо двух вышеупомянутых компаний, такие фотоэлектрические гиганты как LONGi Green Energy и Trina Solar также активно выстраивают equity-направление и наращивают инвестиции через создание соответствующих отраслевых фондов.

От «Янъян» до EVE Lihuneng, от GCL до LONGi и Trina — гиганты новой энергетики вливаются в первичный рынок с беспрецедентной интенсивностью. За этим стоят как капитал-«дивиденды» от отраслевого цикла, так и собственные стратегические потребности компаний в вертикальной интеграции цепочек поставок.

Можно ожидать, что когда эти индустриальные капиталы войдут в рынок коллективно, правила игры на первичном рынке незаметно изменятся. А для всей стези новой энергетики это также перепишет конкурентную картину на масштабном триллионном рынке.