Самые интересные 5 вопросов аналитиков с телеконференции Choice Hotels по итогам Q4

Самые интересные 5 вопросов аналитиков с телеконференции Choice Hotels по итогам Q4

Джабин Бастиан

Чт, 26 февраля 2026 г., в 6:48 PM GMT+9 4 мин чтения

В этой статье:

CHH

-1.40%

Четвертый квартал Choice Hotels вызвал позитивную реакцию рынка: компания превзошла ожидания Уолл-стрит и по выручке, и по прибыли на акцию в пересчёте на основе non-GAAP, несмотря на то, что рост по выручке в верхней строке был ровным по сравнению с прошлым годом. Руководство объяснило результаты более сильной динамикой брендов с ростом выручки, уверенным расширением на международных рынках и сильным развитием сегментов с длительным проживанием. Генеральный директор Патрик Пэкиос отметил «рекордное число открытий отелей с длительным проживанием в США» и целенаправленную стратегию по выходу из объектов, показывающих слабые результаты, что улучшило профиль прибыли портфеля и оценки удовлетворённости гостей.

Является ли сейчас подходящим временем для покупки CHH? Узнайте в нашем полном отчёте об исследовании (он бесплатный).

Основные итоги Choice Hotels (CHH) за Q4 CY2025:

**Выручка:** $390.2 млн против оценок аналитиков $370.2 млн (без изменений год к году, опережение на 5.4%)

**Корректированная EPS:** $1.60 против оценок аналитиков $1.54 (опережение на 3.7%)

**Корректированный EBITDA:** $140.9 млн против оценок аналитиков $140.6 млн (маржа 36.1%, соответствует)

**Прогноз по корректированной EPS на предстоящий финансовый год 2026** — $7.03 в середине диапазона, что на 1.4% ниже ожиданий аналитиков

**Прогноз по EBITDA на предстоящий финансовый год 2026** — $639.5 млн в середине диапазона, выше оценок аналитиков $633.1 млн

**Операционная маржа:** 26%, ниже 30.6% в том же квартале год назад

**RevPAR:** $49.82 на конец квартала, на 1.4% ниже год к году

**Рыночная капитализация:** $4.90 млрд

Хотя нам нравится слушать комментарии руководства, нашей любимой частью телеконференций по отчётности остаются вопросы аналитиков. Они не по сценарию и часто могут подсветить темы, которые руководству скорее хотелось бы обойти, или темы, на которые ответить сложно. Вот что привлекло наше внимание.

Наши 5 лучших вопросов аналитиков с телеконференции Choice Hotels по итогам Q4

**Майкл Джозеф Беллисарио (Baird)** спросил о ожиданиях по ключевым выплатам денег (key money), капитальным затратам и инвестициям в совместные предприятия в 2026 году. Финансовый директор Скотт Оуксмит объяснил, что ключевые выплаты денег, как ожидается, будут расти по мере увеличения числа открытий отелей, тогда как общие капитальные затраты, связанные с развитием, должны замедлиться по мере того, как бренды будут созревать.

**Элизабет Доу (Goldman Sachs)** попросила пояснить, что будет стимулировать рост комнат в США, чтобы вернуться в позитивную зону. Генеральный директор Патрик Пэкиос подчеркнул более высокие награды по франшизам в сегментах midscale и economy, наряду с улучшением удовлетворённости гостей, как основу для роста.

**Элизабет Доу (Goldman Sachs)** также спросила, какая доля потенциальных драйверов спроса, таких как налоговые послабления и Чемпионат мира, учитывается в прогнозе по RevPAR. Пэкиос отметил, что хотя эти факторы позитивны, их влияние трудно поддаётся количественной оценке и не заложено полностью в прогнозы.

**Дэниел Брайан Политцер (JPMorgan)** поинтересовался темпами улучшения RevPAR в течение года. Пэкиос и Оуксмит сказали, что в Q1 будут давить сравнения, связанные с ураганами, но они ожидают последовательное улучшение по мере продвижения года и появления макроэкономических попутных факторов.

**Мередит Причард Дженсен (HSBC)** спросила о конверсионной активности и ожидаются ли структурно более высокие коэффициенты конверсии. Пэкиос подчеркнул, что высокие процентные ставки и ограниченное новое строительство благоприятствуют конверсиям: большинство новых подписаний приходят от независимых отелей, которые ищут поддержку бренда.

 






История продолжается  

Катализаторы в предстоящих кварталах

Взгляд вперёд: команда StockStory будет следить за (1) темпом положительного роста net rooms в США, особенно за счёт брендов, движимых конверсиями, (2) устойчивостью расширения международного портфеля и экономикой прямого франчайзинга, и (3) эффективностью обновлённой программы лояльности Choice Privileges в стимулировании прямых бронирований и повторных заездов. Дополнительно будет уделено внимание тому, сможет ли менеджмент сохранять дисциплину по марже по мере снижения затрат на развитие и диверсификации потоков партнёрского дохода.

Choice Hotels сейчас торгуется по $107.48, что ниже $109.40 непосредственно перед отчётностью. По этой цене это покупка или продажа? Узнайте в нашем полном отчёте об исследовании (он бесплатный для активных участников Edge).

Высококачественные акции для любых рыночных условий

Если успех вашего портфеля зависит всего от 4 акций, ваше состояние построено на хрупкой почве. У вас есть небольшое окно, чтобы закрепить за собой высококачественные активы, прежде чем рынок расширится и эти цены исчезнут.

Не ждите следующего шока волатильности. Посмотрите наши Top 5 Strong Momentum Stocks на этой неделе. Это отобранный список наших акций High Quality, которые обеспечили опережающую рынок доходность 244% за последние пять лет (по состоянию на 30 июня 2025 года).

Акции, которые вошли в наш список, включают уже знакомые имена, такие как Nvidia (+1,326% в период с июня 2020 по июнь 2025), а также бизнесы «из-под радара», такие как компания Kadant, когда-то относившаяся к микро-CAP (+351% за пятилетнюю доходность). Найдите свою следующую крупную победу вместе со StockStory уже сегодня.

Условия и Политика конфиденциальности

Панель конфиденциальности

Больше информации