Американские акции и облигации одновременно падают, золото и серебро резко обвалились, вероятность повышения ставки ФРС резко выросла

Корреспондент丨Цзинь Шань Пэн Хуа Вэй

Редактор丨Цзян Пэйся

20 марта три основных индекса американского фондового рынка упали все вместе: NASDAQ и Dow рухнули более чем на 200 пунктов; акции крупных технологических компаний и чипы в целом снизились; акции компаний с китайским рынком (в листинге в США) резко пошли вниз. (см. ниже)

Спотовое золото в какой-то момент опустилось ниже 4550 долларов за унцию, а затем в последней котировке составило 4573 доллара за унцию, снизившись на 1,66%; спотовое серебро также в какой-то момент опустилось ниже 69 долларов за унцию: годовой рост полностью был обнулён, а последующее падение несколько сузилось — до 70 долларов за унцию; спотовый палладий в течение дня снизился более чем на 1,7%, текущая цена — 1420 долларов за унцию.

На рынке гособлигаций США вновь возникла волна распродаж: лидерство удерживает доходность по 2-летним казначейским облигациям; доходность по 5-летним казначейским облигациям впервые с июля прошлого года превысила 4%; доходность по 10-летним казначейским облигациям поднялась до 4,39%, что является самым высоким уровнем с августа прошлого года.

По данным последнего сообщения Синьхуа, агентство Reuters 20-го числа, ссылаясь на слова трех американских должностных лиц, сообщило, что США направят в Ближний Восток дополнительно несколько тысяч солдат.

Кроме того, несколько чиновников ФРС сделали последние заявления о траектории снижения ставок. Согласно The Securities Times, член ФРС Боуман заявила, что по-прежнему ожидает снижения ставок три раза в этом году. Боуман сказала, что оценивать влияние войны с Ираном пока рано; она ожидает, что благодаря расходам правительства со стороны предложения в этом году экономика США будет расти сильными темпами; она не слышала сообщений о том, что компании увольняют сотрудников, но при этом по-прежнему обеспокоена состоянием рынка труда. Член ФРС Уоллер, в свою очередь, сказала, что из‑за роста цен на нефть она «в срочном порядке отозвала» предложение о снижении ставок.

В отличие от позиции чиновников ФРС, рынок сейчас делает ставку на повышение ставок ФРС в этом году. Согласно Caixin Global, трейдеры считают, что вероятность повышения ставок ФРС до октября составляет 50%. Краткосрочные фьючерсы на процентные ставки показывают, что рынок ожидает: ФРС, скорее всего, повысит ставки в декабре.

Золото может стать риск-активом

По данным 21st Century Business Herald, управляющий фондом FOF компании Rongzhi Investment Ли Чунь Юй отметил, что из-за опасений по поводу глобальной стагфляции, вызванной геополитическим конфликтом в регионе Ближнего Востока, и опасений ужесточения ликвидности в последнее время синхронно снижались акции, облигации, драгоценные металлы, сырьевые товары и т. п. Падение фондовых рынков в ключевых регионах, включая Китай, США и Европу, рост доходностей по американским и европейским облигациям, а также резкие колебания международных цен на золото — падение более чем на 6% за одну неделю. В категории сырья, кроме энергетики и химической отрасли, ослабли промышленные товары и сельхозпродукция. Синхронное падение по всем классам активов для стратегий с диверсификацией активов является хвостовым риском — это самый неблагоприятный рыночный сценарий.

Главный экономист фонда Qianhai Open-Source Ян Дэлунь заявил: «Кризис из‑за недавнего геополитического конфликта привёл к эффекту “двойного удара” по акциям и облигациям; в этот раз ситуация отличается от прежней. Конфликт на Ближнем Востоке изначально должен был повысить уровень настроений, связанных с бегством от риска, и поддержать золото. Но из‑за того, что Ормузский пролив оказался заблокирован, нефть взлетела, что привело к возобновлению ожиданий инфляции в США; в результате было перенесено время снижения ставок ФРС, из‑за чего золото снизилось».

Управляющий фондом в подразделении многокомпонентных активов и решений фонда China Europe Liu Yong проанализировал, что ключевая причина усложнения размещения по многим активам и более крупных откатов в последнее время заключается в том, что : на фоне крупных нарративов, таких как геополитические конфликты, сюжет вокруг ИИ и ослабление кредитного доверия к доллару, исходные различия между глобальными активами частично сглаживаются**, а динамика начинает становиться похожей.** Во‑вторых, на фоне снижения доходностей на рынке облигаций усиление волатильности на рынке акций также сдерживает отрицательную корреляцию между акциями и облигациями, увеличивая сложность размещения. Кроме того, традиционные защитные инструменты, такие как золото, из‑за чрезмерного роста на предыдущем этапе и избыточного количества спекулятивного капитала ослабили способность к хеджированию, и пока ещё не было чёткого процесса де-левереджа, в средне- и долгосрочной перспективе даже могут стать риск‑активами. 【см. ниже】

Как вы думаете, золото в дальнейшем продолжит снижаться?

Обсудите в комментариях!

Yuesheng Touyan: расширенное чтение по ссылкам на горячие темы компаний

(Заявление: материалы статьи предназначены только для справки и не являются инвестиционной рекомендацией. Инвесторы действуют на свой риск.)

Производство丨Клиентский сервис 21 Caijing, 21st Century Business Herald