SMIC в прошлом году увеличила чистую прибыль на 39% по сравнению с предыдущим годом, сектор полупроводников продолжает оставаться активным во второй половине дня

Вопрос к ИИ · Прорыв процессоров Сяншань: как будет эволюционировать экосистема китайских чипов?

27 марта сектор полупроводников значительно открылся с понижением, в ходе торгов перешёл в плюс, а во второй половине дня рост сектора достигал 1,5%, при этом активность сохранялась высокой. В частности, Dinglong Shares в ходе торгов коснулась потолка роста “20cm”, компания Shengjian Technology достигла лимита роста, а Jiangfeng Electronics, Pioneer Jingke и JiahuaTe выросли более чем на 8%.

SMIC опубликовала результаты: за весь 2025 год выручка составила 9,327 млрд долларов, что на 16,2% больше, чем годом ранее; прибыль за год, относящаяся к владельцам компании, — 685 млн долларов, что на 39,0% больше.

В качестве причин роста в отчёте указано: главным образом это произошло из‑за увеличения продаж пластин в 2025 году. Количество проданных пластин выросло с 8,021 млн штук в прошлом году на 20,9% до 9,697 млн штук в прошлом году. Средняя цена (выручка от продажи пластин, делённая на общее количество проданных пластин) в прошлом году составила 907 долларов, а годом ранее — 933 доллара.

Кроме того, Академия наук Китая запустила разработку следующего поколения открытых чипов и систем. Как сообщило агентство Синьхуа, на ежегодной конференции Zhongguancun Forum — RISC-V生态科技论坛 — Китайская академия наук официально объявила о серии важных результатов в области ключевых технологических прорывов RISC-V, отраслевой совместной инновации и подготовки кадров. Были одновременно представлены два ключевых результата: открытый процессор “Сяншань” и нативная операционная система “Жыруи”, а также официально запущены совместные работы по разработке следующего поколения чипа и операционной системы. Эксперты пояснили, что RISC-V — это комплект глобально бесплатной и открытой базовой архитектуры чипа, то есть эквивалент “универсального стандарта” в индустрии чипов. Он не требует уплаты патентных сборов, его можно изменять самостоятельно, и это один из важных маршрутов для Китая по прорыву в экосистеме чипов и развитию управляемых мощностей вычислений. Показатели открытого высокопроизводительного процессора “Сяншань”, представленные на конференции, достигли международно передового уровня; параллельно был представлен первый в мире открытый IP для сети соединений на кристалле, благодаря чему этот процессор стал системой международного лидирующего уровня среди открытых высокопроизводительных процессоров RISC-V. Нативная операционная система “Жыруи” RISC-V первой получила всестороннюю поддержку международных стандартов, дополнительно укрепив фундамент отечественного доминирования в открытом программном обеспечении. Одновременно стартовали совместная разработка следующей объединённой архитектуры “Куньминху” и совместная разработка операционной системы “Жыруи”. Десятки организаций, включая China Mobile, China Telecom, ZTE, Alibaba, Tencent, ByteDance и др., будут координированно решать ключевые задачи, охватывая всю цепочку чип — операционная система — терминал — приложения, чтобы ускорить формирование тесно интегрированной инновационной системы “производство–вуз–наука–применение”.

Синьхэ Тянь сообщил: домашние вычислительные мощности ускоряют внедрение инноваций. Внутренний спрос на мощные вычисления высвобождается благодаря развитию AI大模型 вывода и строительству AIDC; к 2029 году масштаб рынка ускорителей для серверов в Китае превысит 1400 млрд долларов, а в сочетании с ограничениями на экспорт за рубеж усиливается давление на прорыв отечественных чипов и производственных звеньев. В части передовых техпроцессов доля собственных поставок высококлассных чипов невысока; местные литейные заводы наращивают мощности по передовым техпроцессам. SMIC ускоряет наращивание мощностей по техпроцессам 7 нм и ниже. Передовая упаковка становится ключом к повышению вычислительной мощности: технологии Chiplet и HBM стимулируют обновление спроса на тестирование и упаковку. Такие отечественные компании, как JCET и Tongfu, принимают всплеск заказов; к 2030 году мировой рынок передовой упаковки превысит 794 млрд долларов. Полупроводниковое оборудование получит резонанс “расширение спроса + отечественные инновации” и полностью извлечёт выгоду из расширения мощностей литейных заводов, включая SMIC и Hua Hong, а также из наращивания мощностей производителями памяти, включая Yangtze Memory и ChangXin, Changjiang и др.

**Wanlian Securities сообщила: **в 2025 году Q4 фондовые институциональные инвесторы будут в первую очередь ориентироваться на AI вычислительные мощности и полупроводники, полностью контролируемые отечественным производством: по стоимости долей в портфеле SW сектор электроники в топ‑10 по фондам за 2025 год Q4 будет включать: Cambricon, Hygon Information, SMIC, Luxshare Precision, Micron Technology, 澜起科技, North Huachuang, Dongshan Precision, Foxconn Industrial Internet и ZTE. С точки зрения направлений внимания институтов: 1) сосредоточение на AI вычислительных мощностях и на “хранилищах” (вычислениях в памяти), Cambricon — один из лидеров отечественных AI‑чипов; Dongshan Precision — один из лидеров по PCB и оптическим модулям; Shengyi Technology — один из лидеров по медным фольгированным ламинатам в верхней части цепочки PCB; Source Photonics Technology — один из лидеров по опто‑чипам в стране; 佰维存储 — один из лидеров по чипам памяти в стране; все они выиграют от ускоренного строительства индустрии AI вычислительных мощностей и “хранилищ”; 2) полупроводники, полностью контролируемые отечественным производством: Chutai Technology и China Science Flight Test — лидеры отечественного оборудования для полупроводников; Hulang Silicon — лидер отечественного производства больших кремниевых пластин; они выигрывают от тенденции ускорённого внедрения отечественного оборудования и материалов отечественными литейными заводами.