Акции Palantir взлетели в прошлом году. В этом году они резко упали. Сейчас самое время покупать?

Акции специалиста по аналитике данных в области искусственного интеллекта Palantir Technologies (PLTR +0.14%) пока что испытывают трудности в 2026 году. По состоянию на момент подготовки материала, торгуясь по $148, акции снизились на 17% с начала года. По этому показателю они существенно отстают от динамики более широкого рынка, что знаменует резкий разворот для компании, которая в прошлом году была абсолютным любимцем Уолл-стрит.

Но посмотрите дальше вялой динамики акций Palantir за последние несколько месяцев — и вы увидите бизнес, который демонстрирует исключительное исполнение. Его инструменты ИИ формируют невероятный спрос со стороны предприятий, а прибыльность в конечном итоге стремительно растёт.

Так, раз акции откатываются назад, в то время как бизнес ускоряется, — это момент для инвесторов, чтобы купить? Ответ почти целиком зависит от того, насколько будущие успехи уже заложены в текущую цену акций.

Источник изображения: Getty Images.

Невероятный импульс бизнеса

Финансовое обновление Palantir за 4-й квартал, опубликованное в феврале, показало, насколько быстро предприятия внедряют платформы Palantir, чтобы развивать свои возможности в области ИИ. Выручка софтверной компании выросла на 70% год к году до $1.41 млрд.

Кроме того, рост спроса очевиден в её портфеле будущих работ. Общая стоимость контрактов Palantir, оформленных в 4-м квартале, достигла $4.3 млрд — на 138% больше, чем в сопоставимом периоде год назад.

Прибыльность растёт тоже. Компания сообщила о скорректированной операционной прибыли в размере $798 млн за период (по сравнению с $373 млн в квартале год назад), что соответствует впечатляющей 57% операционной марже.

Недавний импульс компании был «обусловлен неумолимым импульсом нашего бизнеса в США», — пояснил в ходе телеконференции по итогам 4-го квартала финансовый директор по выручке Palantir Райан Тейлор. Тейлор также отметил, что бизнес доказывает: «гиперрост и исключительная прибыльность не являются взаимоисключающими, а скорее неизбежным результатом того, что Palantir масштабирует трансформационное влияние».

Проблема оценки

Однако проблема заключается в оценке. Торгуясь с мультипликатором цена/прибыль примерно 230 по состоянию на момент подготовки материала, акции Palantir уже закладывают в цену ошеломляющий рост на годы вперёд.

Чтобы оценить, насколько высоко котируются акции Palantir, учтите, что сейчас компания имеет рыночную капитализацию примерно $350 млрд, несмотря на то, что выручка за последние 12 месяцев составляет лишь $4.5 млрд.

Такая оценка, по сути, предполагает, что компании удастся избежать практически любых серьёзных конкурентных препятствий или макроэкономических «тормозов». Если рост выручки Palantir замедлится в ближайшие годы или если корпоративные бюджеты на ИИ сократятся, премиальный мультипликатор акций может сократиться. Кроме того, глубоко капитализированные технологические гиганты всё чаще предлагают собственные решения для аналитики данных, что в итоге может оказать давление на ценообразующую силу Palantir.

У каждой инвестиции есть риски — и Palantir не исключение.

Развернуть

NASDAQ: PLTR

Palantir Technologies

Изменение сегодня

(0.14%) $0.21

Текущая цена

$146.49

Ключевые показатели

Рыночная капитализация

$350B

Диапазон за день

$144.48 - $148.29

Диапазон за 52 недели

$66.12 - $207.52

Объём

1.3M

Средний объём

50M

Валовая маржа

82.37%

Отличная компания, но не отличная акция сегодня

Я считаю Palantir феноменальной компанией. Более того, я думаю, что у неё есть устойчивое конкурентное преимущество — учитывая её значительное лидерство в сфере аналитики данных.

Но я также полагаю, что прямо сейчас акции оценены так, будто исполнение будет безупречным. Откат на 17% с начала года убрал часть «пены», но не сформировал реального запаса прочности.

Конечно, я также не могу исключить вариант, при котором Palantir сохраняет свою стремительную скорость роста дольше, чем ожидалось, и в итоге акции «догоняют» свою оценку.

В конце концов, руководство Palantir крайне оптимистично в отношении будущего компании.

«Всё, что мы построили за два десятилетия, сходится к этому моменту», — сказал Тейлор в ходе последнего звонка, — «и мы входим в год с беспрецедентной убеждённостью как в ключевую компанию-разработчика корпоративного ПО этого поколения».

В целом же я скорее предпочту оставаться в стороне и дождаться более удачной точки входа, прежде чем направлять свой капитал в работу. Если цена упадёт достаточно сильно, чтобы дать понятную скидку, или если прибыль догонит цену, я пересмотрю своё решение. Пока что риски, связанные с текущей оценкой, перевешивают потенциальные выгоды.