Ястребиный глаз предупреждает: коэффициент чистого денежного потока от операционной деятельности к чистой прибыли компании Эпоха Электрик ниже 1

Sina Finance Исследовательский институт по публичным компаниям | Финансовая отчетность: предупреждение «Eagle Eye»

28 марта компания CRRC Times Electric опубликовала годовой отчет за 2025 год; аудиторское заключение — заключение без оговорок, стандартное заключение без модификаций.

Согласно отчету, выручка компании за весь 2025 год составила 287,03 млрд юаней, увеличившись на 15,23%; чистая прибыль, относящаяся к акционерам материнской компании, — 40,97 млрд юаней, рост на 10,64%; чистая прибыль без учета разовых факторов, относящаяся к акционерам материнской компании, — 39 млрд юаней, рост на 20,91%; базовая прибыль на акцию — 2,99 юаня/акция.

С момента выхода на биржу в августе 2021 года компания осуществила денежные дивиденды 6 раз, суммарно уже реализовано денежных дивидендов на 51,1 млрд юаней. Согласно объявлению, компания планирует выплатить всем акционерам денежные дивиденды 6,8 юаня на каждые 10 акций (с учетом налога).

Система предупреждения по финансовой отчетности «Eagle Eye» для публичных компаний выполняет интеллектуальный количественный анализ годового отчета Times Electric за 2025 год по четырем основным измерениям: качество результатов деятельности, прибыльность, давление на денежные средства и безопасность, а также эффективность операционной деятельности.

I. На уровне качества результатов деятельности

В отчетном периоде выручка компании составила 287,03 млрд юаней, рост на 15,23%; чистая прибыль — 43,09 млрд юаней, рост на 9,12%; чистый денежный поток от операционной деятельности — 39,65 млрд юаней, рост на 17,96%.

С точки зрения общей картины результатов деятельности необходимо уделить особое внимание:

• Темп роста чистой прибыли без учета разовых факторов, относящейся к акционерам материнской компании, продолжает снижаться. За последние три периода годовых отчетов темпы同比-изменения чистой прибыли без учета разовых факторов, относящейся к акционерам материнской компании, составили 29,89%, 24,28%, 20,91% соответственно; тенденция к снижению сохраняется.

С точки зрения соотношения выручки/себестоимости и периодических расходов необходимо уделить особое внимание:

• Разница между изменением коммерческих расходов и изменением выручки по операционной деятельности значительна. В отчетном периоде выручка по операционной деятельности同比-изменилась на 15,23%, коммерческие расходы同比-изменилась на -0,38%, разница между изменением коммерческих расходов и изменением выручки по операционной деятельности значительна.

В сочетании с качеством операционных активов необходимо уделить особое внимание:

• Темп роста дебиторских векселей выше темпа роста выручки. В отчетном периоде дебиторские векселя увеличились относительно начала периода на 64,18%, выручка по операционной деятельности同比 выросла на 15,23%; темп роста дебиторских векселей выше темпа роста выручки.

• Темп роста запасов выше темпа роста себестоимости продаж. В отчетном периоде запасы относительно начала периода выросли на 23,25%, себестоимость продаж同比 выросла на 13,61%; темп роста запасов выше темпа роста себестоимости продаж.

• Темп роста запасов выше темпа роста выручки. В отчетном периоде запасы относительно начала периода выросли на 23,25%, выручка по операционной деятельности同比 выросла на 15,23%; темп роста запасов выше темпа роста выручки.

С точки зрения качества денежных потоков необходимо уделить особое внимание:

• Коэффициент чистого денежного потока от операционной деятельности / чистой прибыли ниже 1. В отчетном периоде коэффициент чистого денежного потока от операционной деятельности / чистой прибыли составил 0,92, что ниже 1; качество прибыли слабое.

II. На уровне прибыльности

В отчетном периоде валовая маржа компании составила 33,43%,同比 рост на 2,93%; чистая маржа — 15,01%,同比 снижение на 5,3%; рентабельность собственного капитала (с учетом долевого взвешивания) — 9,81%,同比 рост на 5,37%.

В сочетании с деятельностью компании на операционном уровне необходимо уделить особое внимание:

• Рост валовой маржи по продажам при снижении чистой маржи по продажам. В отчетном периоде валовая маржа по продажам выросла с 32,48% за предыдущий период до 33,43%, а чистая маржа по продажам снизилась с 15,85% за предыдущий период до 15,01%.

III. На уровне давления на средства и безопасности

В отчетном периоде коэффициент соотношения активов и обязательств компании составил 36,29%,同比 рост на 17,35%; текущий коэффициент — 1,7, коэффициент быстрой ликвидности — 1,35; общая сумма заемных средств — 97,68 млрд юаней, из них краткосрочная задолженность — 97,2 млрд юаней, доля краткосрочной задолженности в общей сумме заемных средств — 99,5%.

С точки зрения общей финансовой ситуации необходимо уделить особое внимание:

• Текущий коэффициент продолжает снижаться. В последних трех годовых отчетах текущий коэффициент составил 2,79, 2,48, 1,7 соответственно; способность к краткосрочному погашению обязательств ухудшается.

С точки зрения краткосрочного давления на средства необходимо уделить особое внимание:

• Денежный коэффициент продолжает снижаться. В последних трех годовых отчетах денежный коэффициент составил 0,97, 0,69, 0,53 соответственно; он продолжает снижаться.

• Коэффициент чистого денежного потока от операционной деятельности / оборотные (текущие) обязательства продолжает снижаться. В последних трех годовых отчетах коэффициент чистого денежного потока от операционной деятельности / оборотные обязательства составил соответственно 0,21, 0,18, 0,16; наблюдается устойчивое снижение.

С точки зрения управления денежными средствами необходимо уделить особое внимание:

• Темп роста выданных авансов выше темпа роста себестоимости продаж. В отчетном периоде авансы, выданные относительно начала периода, выросли на 28,78%, себестоимость продаж同比 выросла на 13,61%; темп роста авансов выше темпа роста себестоимости продаж.

• Существенные изменения по векселям к оплате. В отчетном периоде векселя к оплате составили 87 млрд, а изменение по сравнению с началом периода — 49,62%.

• Существенные изменения по прочей кредиторской задолженности. В отчетном периоде прочая кредиторская задолженность составила 37,4 млрд юаней, а изменение по сравнению с началом периода — 100,09%.

С точки зрения согласованности использования денежных средств необходимо уделить особое внимание:

• Операционная деятельность не покрывает потребности в финансировании капитальных затрат; каналы финансирования затягиваются. В отчетном периоде сумма чистого денежного потока от операционной деятельности и чистого денежного потока от инвестиционной деятельности составила -25,6 млрд юаней, чистый денежный поток от финансирования — -7 млрд юаней; операционная деятельность не покрывает потребности в инвестиционном финансировании, каналы финансирования затягиваются.

• Капитальные затраты продолжают значительно превышать входящий чистый денежный поток от операционной деятельности. В последние три годовых отчета платежи за приобретение основных средств, нематериальных активов и прочих долгосрочных активов составили 29,8 млрд юаней, 34,5 млрд юаней, 40,1 млрд юаней соответственно; чистый денежный поток от операционной деятельности — 27,8 млрд юаней, 33,6 млрд юаней, 39,6 млрд юаней.

IV. На уровне эффективности операционной деятельности

В отчетном периоде оборачиваемость дебиторской задолженности составила 2,4,同比 рост на 2,98%; оборачиваемость запасов — 2,42,同比 снижение на 9,23%; оборачиваемость общих активов — 0,42,同比 снижение на 0,18%.

По операционным активам необходимо уделить особое внимание:

• Дебиторские векселя продолжают расти. В последних трех годовых отчетах отношение дебиторских векселей к оборотным активам составило 6,34%, 6,94%, 12,65% соответственно; оно продолжает расти. Отношение полученных прочих денежных средств, связанных с операционной деятельностью, к дебиторским векселям составило 26,42%, 26,04%, 12,94% соответственно; оно продолжает снижаться.

• Доля запасов в общем объеме активов продолжает расти. В последних трех годовых отчетах отношение запасов к общей сумме активов составило 10,19%, 10,9%, 12,08% соответственно; оно продолжает расти.

По долгосрочным активам необходимо уделить особое внимание:

• Оборачиваемость общих активов продолжает снижаться. В последних трех годовых отчетах оборачиваемость общих активов составила 0,43, 0,42, 0,42 соответственно; способность к оборачиваемости общих активов ухудшается.

• Существенные изменения по основным средствам. В отчетном периоде основные средства составили 11,39 млрд юаней, что на 32,58% больше по сравнению с началом периода.

• Доходность по единице основных средств по показателю выручки ежегодно снижается. В последние три годовых отчета отношение выручки по операционной деятельности к первоначальной стоимости основных средств составило 4,17, 2,9, 2,52 соответственно; оно продолжает снижаться.

• Существенные изменения по незавершенному строительству. В отчетном периоде незавершенное строительство составило 3,46 млрд юаней, что на 49,75% больше по сравнению с началом периода.

• Существенные изменения по долгосрочным отложенным расходам. В отчетном периоде долгосрочные отложенные расходы составили 0,2 млрд юаней, что на 30,19% больше по сравнению с началом периода.

• Доля прочих внеоборотных активов относительно высокая. В отчетном периоде отношение прочих внеоборотных активов к общей сумме активов составило 15,61%.

• Существенные изменения по прочим внеоборотным активам. В отчетном периоде прочие внеоборотные активы составили 11,25 млрд юаней, что на 220,24% больше по сравнению с началом периода.

Нажмите на предупреждение «Eagle Eye» по Times Electric, чтобы посмотреть самые последние детали предупреждений и визуализированный превью финансовой отчетности.

Описание предупреждения «Eagle Eye» по финансовой отчетности для публичных компаний Sina Finance: предупреждение «Eagle Eye» по финансовой отчетности для публичных компаний — это специализированная система интеллектуального анализа для финансовой отчетности публичных компаний. «Eagle Eye» отслеживает и интерпретирует последние финансовые отчеты публичных компаний через консолидацию большого числа авторитетных финансовых экспертов, включая аудиторские фирмы и публичные компании, по многим направлениям — рост показателей деятельности компаний, качество прибыли, давление на денежные средства и безопасность, эффективность операционной деятельности и др., и в виде графиков и текста указывает возможные точки финансовых рисков. Предоставляет финансовым учреждениям, публичным компаниям, регулирующим органам и т.д. профессиональное, эффективное и удобное техническое решение для выявления и предупреждения финансовых рисков публичных компаний.

Вход в «Eagle Eye»: приложение Sina Finance (Sina Finance APP) — котировки — центр данных — «Eagle Eye» предупреждение или приложение Sina Finance APP — страница котировок акций — финансы — «Eagle Eye» предупреждение

Заявление: Рынок несет риски, инвестиции требуют осторожности. Эта статья публикуется автоматически на основе баз данных третьих сторон и не отражает позицию Sina Finance; любая информация, встречающаяся в этой статье, приводится только для справки и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. При расхождениях следует ориентироваться на фактические объявления. При наличии вопросов, пожалуйста, свяжитесь с biz@staff.sina.com.cn.

Огромный объем информации, точная интерпретация — всё в приложении Sina Finance APP

Ответственный редактор: Сяо Лан, быстрая новостная лента