Может ли это новое одобрение стать поворотным моментом для Novo Nordisk?

Novo Nordisk (NVO 0.76%) несколько лет назад был лидером на рынке препаратов для снижения веса: теперь всем известное противоожирительное средство компании, Wegovy, раскупалось настолько быстро, что возникали дефициты. Однако с тех пор ситуация заметно изменилась. Novo Nordisk уступил свою первую позицию главному конкуренту, Eli Lilly (LLY +4.21%), отчасти потому, что Zepbound оказался более эффективным, чем Wegovy. При этом Novo Nordisk не теряет надежды вернуть себе лидерство в этой нише, и новая заявка на одобрение, о которой компания только что объявила, может помочь.

Источник изображения: Getty Images.

Новая версия Wegovy выходит на рынок

19 марта Novo Nordisk сообщила, что Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов США (U.S. Food and Drug Administration) одобрило версию Wegovy в высокой дозировке (HD). Важно то, что HD Wegovy показал результаты лучше, чем исходная версия, в клиническом исследовании «лицом к лицу». Новая формуляция привела к среднему снижению веса на 18.8% по сравнению с 15.5% для более старой версии в исследовании, продолжавшемся 72 недели.

Возможно, еще важнее то, что HD Wegovy частично сокращает разрыв по эффективности, который это лекарство имело с Zepbound. С оговоркой о том, что сравнение результатов между разными клиническими исследованиями затруднено: среднее снижение веса Zepbound на 20.2% за 72 недели в одном исследовании не является существенно более высоким, чем результаты HD Wegovy.

Развернуть

NYSE: NVO

Novo Nordisk

Изменение сегодня

(-0.76%) $-0.28

Текущая цена

$36.47

Ключевые показатели

Рыночная капитализация

$124B

Диапазон за день

$35.78 - $37.08

Диапазон за 52 недели

$35.12 - $81.44

Объем

799K

Сред. объем

24M

Валовая маржа

80.90%

Дивидендная доходность

8.17%

Это новое одобрение может несколько помочь Novo Nordisk, но вряд ли позволит обогнать Eli Lilly на этом рынке. Вот две причины. Во-первых, в то время как Zepbpound обошел Wegovy в клиническом исследовании «лицом к лицу», все, что можно сказать наверняка по результатам HD Wegovy, — это что он лучше исходной формуляции. Стоит отметить, что даже следующее поколение препарата Novo Nordisk для GLP-1, CagriSema, проиграло Zepbound в клиническом исследовании «лицом к лицу» при хроническом контроле веса.

Во-вторых, у Zepbound есть как минимум еще одно важное показание: он одобрен для лечения обструктивного апноэ сна у пациентов с избыточным весом или ожирением. Это дополнительное показание может дать ему преимущество по сравнению с новой версией Wegovy.

Является ли Novo Nordisk покупкой?

Novo Nordisk все еще может организовать «камбэк», продвигая свою продуктовую линейку на рынке препаратов для снижения веса. В ближайшие два года мы можем увидеть результаты клинических исследований как минимум двух многообещающих кандидатов: Amycretin — экспериментальное лекарство с пероральной и подкожной формами в исследованиях фазы 3, и UBT251 — терапию, которая имитирует действия трех гормонов кишечника для повышения эффективности.

Если результаты продолжающихся исследований окажутся позитивными, акции Novo Nordisk могут вырасти. Даже если эти кандидаты не оправдают ожиданий, у Novo Nordisk есть глубокая продуктовая линейка в своей ключевой терапевтической области, которая в конечном итоге должна привести к появлению более новых и более эффективных продуктов, а также к наличию денежных средств для перспективных приобретений или лицензионных сделок. Тем временем акция остается довольно справедливо оцененной: торгуется на уровне 10.9x прогнозной прибыли по сравнению со средним значением 17.1x для компаний сектора здравоохранения на момент публикации. Novo Nordisk может не восстановиться сразу, но акция все равно может обеспечивать неплохую доходность в течение следующего десятилетия.