Какую компанию купит следующей Eli Lilly?

Ориентируясь на более небольшие «пристраиваемые» приобретения в диапазоне от $1 млрд до $5 млрд, Eli Lilly (LLY +4.08%) планирует расширить свою pipeline исследований и разработок, приобретая компанию примерно раз в квартал. Главный финансовый директор компании сделал эти комментарии на конференции J.P. Morgan по здравоохранению, где он говорил о покупке компанией Dermira (DERM +0.00%) за $1,1 млрд.

Источник изображения: Getty Images.

Понимая, что крупная фармацевтическая компания собирается заняться шопингом, некоторые биотехнологические посредники по сделкам и инвесторы, которые ищут выход, надеются, что их компании купят следующими. Здесь мы рассмотрим несколько компаний, которые могут оказаться в списке покупок Lilly.

Arvinas

После публичного дебюта в 2018 году Arvinas (ARVN +3.87%) в этом году приступит к своему первому испытанию на людях с белковыми деградардами. Этот подход направлен на устранение нежелательных белков, вызывающих заболевания, тогда как многие другие онкологические подходы, включая разработанные Lilly, пытаются вообще остановить производство этих белков.

Что привлекательно для Lilly? Два онкологических проекта — для конкретных видов рака простаты и груди — должны войти в клинические испытания в 2020 году. Подход дополняет таргетную R&D в онкологии Lilly и имеет дальнейшее применение в нейронауке — еще одной области терапии, представляющей интерес для Lilly. Оцениваемый сегодня почти в $2 млрд, Arvinas не станет дешёвым приобретением, но он принес бы совершенно новый подход к таргетированным методам лечения сразу в нескольких областях заболеваний.

Alector

Чтобы укрепить свою pipeline, ориентированную на нейродегенерацию, Lilly не нужно далеко ходить — достаточно посмотреть на Alector (ALEC +19.07%). Иммунология-ориентированный подход Alector нацелен на сложные заболевания, такие как деменция и болезнь Альцгеймера, которые Lilly уже разрабатывает. Основные программы Alector на стадии клинических исследований направлены на повышение экспрессии белка програнулина — регулятора активности иммунитета в мозге. Ведение тех же болезней через разные, уникальные механизмы делает Alector разумной целью, если Lilly захочет расширить портфель лекарств для нейродегенерации.

SpringWorks Therapeutics

Таргетные терапии продолжают быть в тренде в онкологии, и есть веские причины. Лекарства получают одобрение от Управления по контролю качества пищевых продуктов и медикаментов США (Food and Drug Administration) после относительно небольших клинических испытаний. Это результат персонализированной медицины, когда пациентам назначают конкретные препараты, чтобы они соответствовали генетическому профилю их опухолей. SpringWorks Therapeutics (SWTX +0.00%) стремится приобретать и разрабатывать методы лечения для генетически определенных опухолей, что хорошо стыкуется с пересмотренной онкологической стратегией Lilly, объявленной в декабре.

Pipeline SpringWorks включает три препарата: два из них потенциально находятся в регистрационных клинических испытаниях для редких типов рака. В качестве бизнес-модели компания делает акцент на in-licensing перспективных препаратов, а не на их самостоятельном открытии. То, что у нее есть конкретные кандидаты в лекарства, а не платформа-технология, может сделать ее более привлекательной для потенциального фармпокупателя. Покупатель получает конкретные соединения и не должен заниматься интеграцией ранней стадии исследовательской операции. SpringWorks вышла на биржу лишь в прошлом сентябре, но акционеры и сотрудники могут предпочесть выкуп, а не риск возможных неудач в клинических испытаниях.

Rigel Pharmaceuticals

Вначале это может показаться менее очевидным, но выслушайте меня. Во-первых, Lilly получит Tavalisse — препарат для лечения взрослых с идиопатической тромбоцитопенической пурпурой (ITP), заболеванием, при котором организм атакует собственные тромбоциты крови. Продажи Tavalisse продолжают расти, но более широкий импульс под брендом Eli Lilly может помочь ему увеличить долю рынка. Rigel Pharmaceuticals (RIGL +1.48%) надеется расширить одобрение Tavalisse, чтобы оно включало теплую аутоиммунную гемолитическую анемию — заболевание, затрагивающее 45 000 американцев, при котором организм разрушает собственные клетки крови. Rigel считает, что это может стать рынком на $1 млрд.

Остальная часть pipeline Rigel соответствует терапевтическому фокусу Lilly. Два препарата иммунологии на ранней стадии используют механизмы, отличающиеся от усилий Lilly. Rigel успешно лицензировала еще четыре препарата, что позволило ей сидеть сложа руки и собирать вехи и роялти. Два онкологических препарата подходят под подход таргетной терапии, которому следует Eli Lilly. Rigel out-licensed два препарата в области дерматологии Aclaris. Один нацелен на борьбу с алопецией ареата — аутоиммунным расстройством, вызывающим выпадение волос примерно у 6,8 млн человек в США. Другой может лечить атопический дерматит, более известный как экзема. У Lilly есть программы R&D для этих заболеваний, включая один препарат со схожим механизмом с кандидатом Rigel по атопическому дерматиту.

Следите за обновлениями

Нам придется подождать, чтобы увидеть, что именно в конечном счете купит Lilly — если вообще купит что-либо. Не забывайте, что Lilly легко может «схватить» частные компании, как она сделала в 2018 году, приобретя онкологическую компанию AurKa Pharma. Риски, связанные с инвестированием в биотех, многочисленны, и пытаться инвестировать в компании, которые с высокой вероятностью будут куплены с премией, может быть особенно сложно, поскольку крупные фармкомпании часто держат свои карты при себе.