Присоединяйтесь к оптимистичной группе Goldman Sachs и Morgan Stanley! Barclays заявляет: американский рынок показывает лучшие за последний год возможности для покупки

Алекс Альтманн из Barclays указал, что американский фондовый рынок подает самые сильные сигналы на покупку за последний год. Он присоединился к все более крепнущему оптимистичному лагерю на Уолл-стрит и считает, что наиболее худшая фаза текущей волны распродаж, возможно, уже позади.

Глава глобальной стратегии по акциям Altmann во вторник в отчете для клиентов заявил, что показатель выбора времени для акций (BETI) его банка за ночь опустился до -8,3, установив минимум с момента апрельских торговых тарифных потрясений Трампа прошлого года. Этот показатель достиг уровня входа, который исторически отмечал «крайне привлекательную» точку для акций.

BETI объединяет 19 входных переменных, включая структуру рыночной внутренней динамики, позиции, настроения и макроэкономические данные, чтобы выявлять тактические переломные моменты на фондовом рынке. Исторические данные показывают: когда показатель выше +7, это предвещает слабые будущие доходности; когда он ниже -7, это соответствует благоприятной среде для отскока фондового рынка.

Данные Barclays показывают, что начиная с 2015 года, когда этот показатель попадал в диапазон -8…-7, средняя доходность S&P 500 за последующие 42 дня составляла 6,6%, а вероятность успеха доходила до 92%; исходя из 38 наблюдений, медианная доходность за этот период была 5,1%.

Во вторник S&P 500 вырос на 0,3%, а за текущую неделю прибавил 1,3%, показав лучший двухдневный результат с момента начала конфликта вокруг Ирана.

В отчете отмечается, что последние показания пессимистичных настроений отчасти отражают ухудшение темпов изменения S&P 500. Хотя по абсолютной величине снижение индекса от его пиков, достигнутых в начале года, кажется не таким уж большим, с учетом крайне низкой волатильности и узкого торгового диапазона в предыдущие шесть месяцев это падение выглядит особенно заметным.

Среди прочих факторов — резкая переоценка спредов по кредитам с высокой доходностью, — даже если их абсолютный уровень остается относительно умеренным, — а также резкое снижение индикатора «акционерного азарта» Barclays, что указывает на быстрое угасание бычьих настроений.

Altmann написал: «Команда Barclays по тактической стратегии по акциям считает, что во время текущей коррекции S&P 500 риск для американского фондового рынка по-прежнему остается привлекательным». Он также добавил, что позиции системных трейдеров и активных трейдеров остаются относительно сдержанными, и это может усилить любой потенциальный импульс роста.

Ожидается «драматичный бетта-шорт сквиз»

Altmann заявил, что в настоящее время позиции консультантов по торговле сырьевыми товарами (CTA) примерно на одном уровне или немного в шорт, а чистая подверженность хедж-фондов находится в диапазоне 30%-40-й перцентили; такая структура рынка повышает вероятность сценария «драматичного бетта-шорт сквиза». Это означает, что даже если участие краткосрочного капитала невысоко, все равно можно подтолкнуть индекс к возвращению к историческим максимумам.

В этом месяце, на фоне роста геополитических рисков, американские акции испытывали давление в условиях колебательных торгов, но уже проявились признаки стабилизации. S&P 500 во вторник вырос на 0,4%, а в понедельник после завершения четырехдневного снижения отскочил от ключевого технического уровня поддержки. Несмотря на то, что конфликт на Ближнем Востоке вошел в третью неделю, а у рынка сохраняются опасения относительно потенциального влияния искусственного интеллекта и рисков в секторе частного кредитования, инвесторы уже начали «покупать на снижении».

Altmann — один из растущего числа рыночных экспертов, которые прогнозируют отскок фондового рынка. Ранее на этой неделе стратеги Goldman Sachs, Morgan Stanley и JPMorgan указали, что рост прибыли и оценка (хотя она все еще остается высокой, но уже не такой, как прежде, крайней) будут поддерживать рынок. В начале марта Scott Rubner из Citadel Securities также снял свои медвежьи взгляды на американский фондовый рынок, объясняя это тем, что действуют позитивные факторы, включая приток средств розничных инвесторов, «перезапуск» волатильности и сезонные благоприятные тенденции.