Что произойдет, если индекс S&P 500 присоединится к Nasdaq и Dow в зоне коррекции?

26 марта Nasdaq Composite (^IXIC +1.75%) вошел в коррекцию, закрывшись снижением более чем на 10% относительно своего максимума. Промышленный индекс Доу-Джонса (^DJI +0.98%) присоединился к Nasdaq в коррекции 27 марта.

По состоянию на закрытие рынка 30 марта Nasdaq был на 13,3% ниже своего исторического максимума, Dow находится лишь чуть за пределами зоны коррекции, снизившись на 9,9%, а S&P 500 (^GSPC +1.22%) упал на 9,1%.

Вот что бы произошло, если бы все три индекса попали в коррекцию, и как ориентироваться в условиях рыночной волатильности.

Источник изображения: Getty Images.

Три показания по рынку

Крупные индексы часто упрощенно описывают, чтобы отразить движения рынка: S&P 500 — для общего рынка, Nasdaq — для акций роста, а Dow — для акций стоимости компаний «голубых фишек».

Но поскольку основная масса прироста рынка в последние годы была обеспечена техно-ориентированными мегакап-компаниями, S&P 500 в какой-то степени превратился в собственный индекс роста large-cap. Между тем более половины Nasdaq-100 — который представляет собой 100 крупнейших небанковских компонентов Nasdaq по рыночной капитализации — приходится всего на пять акций: Nvidia, Alphabet, Apple, Microsoft и** Amazon**.

Эти компании непропорционально сильно тянут вниз индекс: все пять акций снизились больше от своих максимумов, чем Nasdaq.

^SPX данные от YCharts

Вам может быть неожиданно, что Dow показывает худшую динамику по сравнению с S&P 500, учитывая, что акции стоимости обычно лучше держатся во время распродажи. На самом деле многие сектора, ориентированные на value, опережают основные индексы в этом году. Энергетический сектор вырос на 40,2% с начала года, а также сектора материалов, коммунальных услуг, промышленности и потребительских товаров повседневного спроса тоже показали рост.

Но Dow все еще сильно снижен, потому что он стал более сбалансированным по секторам и лучше отражает более широкий рынок. Nvidia и Amazon обе были добавлены в Dow в 2024 году, присоединившись к Microsoft и Apple. Финансовый сектор и технологии теперь вместе составляют ошеломляющие 43% взвешивания Dow.

Dow больше не является индексом «промышленности», как подразумевает само название.

Концентрированная распродажа

Концентрация — это палка о двух концах: она может ускорять рост в долгосрочной перспективе, но также усиливать распродажу. Крупнейшие акции роста больше не просто доминируют в Nasdaq — они также влияют на S&P 500 и, все в большей степени, на Dow.

Ключевой вывод в том, что американский фондовый рынок гораздо сильнее ориентирован на рост и технологии, чем в прошлом, и по сравнению с другими рынками это окупилось за долгий срок. И это будет продолжать окупаться, если такие темы, как облачные вычисления и искусственный интеллект (AI), ускорят рост прибыли. Но такая ставка на рост делает акцент на том, чтобы компании оправдывали высокие ожидания, что может приводить к быстрой продаже в периоды неопределенности.

Несмотря на геополитическую напряженность, Vanguard Total International Stock ETF снизился менее чем на 1% с начала года. А индекс S&P 500 Equal Weight, который взвешивает каждый компонент S&P 500 одинаково, а не по рыночной капитализации, также снижен менее чем на 1% с начала года. Поэтому, несмотря на большие потери в основных индексах, большинство акций на самом деле держатся довольно неплохо.

В целом, если S&P 500 присоединяется к Nasdaq и Dow в коррекции, это наиболее вероятно означает, что крупнейшие тех и финансовые компании снижаются дальше. Но это не обязательно означает, что падают все акции.

Когда все три индекса находятся в коррекции, это сигнализирует о том, что под давлением оказываются ведущие компании в разных секторах — создавая возможности для инвесторов, ориентированных на рост, доход и стоимость. Сейчас — идеальное время пересмотреть ваш список наблюдения, чтобы найти компании, которые вы давно хотели купить, но, возможно, отложили из-за соображений по оценке.