Нортгейт, увеличение доходов без роста прибыли

27 марта вечером компания Носгруп раскрыла финансовые результаты за 2025 год. Судя по данным из уведомления, в 2025 году у Носгруп наблюдается явление «рост выручки без роста прибыли». В 2025 году компания достигла операционной выручки 8,51 млрд юаней, что на 14,38% больше в годовом выражении; чистая прибыль, относящаяся к акционерам публичной компании, составила 1,37 млрд юаней, снизившись на 2,37% в годовом выражении.

Источник изображения: уведомление компании

Чистый денежный поток от операционной деятельности составил 1,14 млрд юаней, снизившись на 26,21% в годовом выражении; чистый денежный поток от финансирующей деятельности составил -6903,31 млн юаней, что на 2029,07 млн юаней меньше в годовом выражении; чистый денежный поток от инвестиционной деятельности составил 1910,66 млн юаней, в тот же период прошлого года было -4433,15 млн юаней.

Источник изображения: уведомление компании

Снижение численности сотрудников, занятых в НИОКР

Компания является профессиональным поставщиком аутсорсинговых услуг для клинических испытаний, то есть компанией в сфере клинического CRO, предоставляющей глобальным фармацевтическим компаниям и научно-исследовательским организациям комплексные услуги по всем этапам клинической разработки лекарств «под ключ»; она обладает возможностями обслуживания клинических испытаний на всем цепочечном уровне.

В 2025 году численность сотрудников, занятых в НИОКР, составила 264 человека, снизившись на 3,65% год к году. В 2025 году доля сотрудников, занятых в НИОКР, составила 10%; в 2024 году доля сотрудников, занятых в НИОКР, составила 12%.

В годовом отчёте компания указывает риски, связанные с тем, что бизнес по аутсорсингу клинических испытаний в значительной степени зависит от политики в области фармацевтических НИОКР. Требования к рассмотрению и одобрению лекарств со стороны NMPA, изменения в темпах одобрения лекарств или изменения соответствующей регуляторной политики повлияют на объём инвестиций фармацевтических компаний в НИОКР и на сроки подачи заявок на регистрацию лекарств, что в свою очередь окажет влияние на показатели деятельности компаний в сфере клинического CRO. В последние годы в Китае постоянно совершенствуется система экспертной оценки и рассмотрения лекарственных средств; в отрасли фармацевтических НИОКР появляется много новых политик. Государственный надзор за регистрацией и выходом лекарственных препаратов на рынок становится более строгим, а требования к клиническим испытаниям — более нормативными и детальными. Если в будущем компания не сможет постоянно соответствовать требованиям отраслевой регуляторной политики, это окажет неблагоприятное влияние на деятельность компании.

Отрасль CRO, которой занимается компания, относится к рынку с высокой степенью конкуренции; ей приходится сталкиваться с конкуренцией со стороны многочисленных компаний CRO как внутри страны, так и за рубежом. На международном рынке степень маркетизации относительно высока, а рыночная концентрация — относительно высокая. На внутреннем рынке отрасль CRO также характеризуется высокой конкуренцией. В отличие от международного рынка, где концентрация выше, поскольку отрасль CRO внутри страны всё ещё находится на начальном этапе развития, концентрация в отечественной отрасли CRO относительно низкая. В последние годы отрасль фармацевтического аутсорсинга НИОКР в Китае развивается быстрыми темпами: ряд компаний, чьей основной деятельностью являются клинические исследования, постепенно вырос и успешно вышел на листинг; быстрый рост отечественных компаний CRO усилил конкурентную обстановку в отрасли CRO в Китае.

При этом компания отмечает, что порог входа в отрасль CRO внутри страны относительно низок, а новые компании CRO и другие участники рынка могут перехватывать долю за счёт ценовой конкуренции. С учётом высококонкурентной обстановки к возможностям маркетинга и уровням сервиса компании предъявляются более высокие требования. Если компания не сможет своевременно улавливать отраслевые тенденции и сохранять или повышать существующие преимущества в будущей рыночной конкуренции, это может неблагоприятно сказаться на её способности генерировать прибыль.

Крупные акционеры планируют масштабное сокращение доли

3 марта вечером Носгруп раскрыла предварительное уведомление о снижении доли для акционеров, владеющих более чем 5% акций, и для определённых акционеров.

Согласно уведомлению, акционер Нинбо Каньюньфу инвесткомпания по акционерным инвестициям (с ограниченной ответственностью) (далее — «компания Каньюньфу»), владеющий 11,52 млн акций компании (после исключения количества акций, выкупленных у компании, — примерно 12% уставного капитала), планирует в течение 3 месяцев после истечения 15 торговых дней со дня публикации уведомления о плане снижения доли снизить пакет акций компании не более чем на 1,088 млн акций (что составляет 1,13% уставного капитала) посредством сделок крупным лотом.

Акционер Нинбо Жуйгуан предпринимательское инвестиционное партнёрство (с ограниченной ответственностью) (далее — «партнёрство Жуйгуан»), владеющий 6,84 млн акций компании (после исключения количества акций, выкупленных у компании, — примерно 7,13% уставного капитала), планирует в течение 3 месяцев после истечения 15 торговых дней со дня публикации уведомления о плане снижения доли снизить пакет акций компании не более чем на 127,3 тыс. акций (что составляет 0,13% уставного капитала) посредством сделок крупным лотом.

Акционер Нинбо Жуймин инвестиционная компания по долевому участию (с ограниченной ответственностью) (далее — «компания Жуймин»), владеющий 1,152 млн акций компании (после исключения количества акций, выкупленных у компании, — примерно 1,20% уставного капитала), планирует в течение 3 месяцев после истечения 15 торговых дней со дня публикации уведомления о плане снижения доли снизить пакет акций компании не более чем на 704 тыс. акций (что составляет 0,73% уставного капитала) посредством сделок крупным лотом.

Компания Каньюньфу, партнёрство Жуйгуан и компания Жуймин являются аффилированными лицами по согласованным действиям. Причина снижения доли — потребность в собственных средствах.

Огромный объём информации, точная интерпретация — всё в приложении Sina Finance