3 вещи, за которыми инвесторам следует внимательно следить во втором квартале

30 марта 2026 года в подкасте The Morning Filter Дэвид Секера и Сьюзен Дзиубински обсудили, как инвестировать во втором квартале, и три ключевые вещи, за которыми инвесторам стоит внимательно следить в новом квартале. Вот отрывок из выпуска.

Как позиционировать свой портфель акций для Q2

**Сьюзен Дзиубински: **С учетом оценок по стилям, рыночной капитализации и секторам, как, по-вашему, инвесторам следует думать о позиционировании своих портфелей акций в начале нового квартала?

**Дэвид Секера: **Я по-прежнему думаю о рыночном весе в целом, независимо от того, какая у вас целевая доля, исходя из вашего собственного профиля риска и предпочтений. Так что, как бы ни была выражена ваша доля акций в процентах от общего портфеля, я бы оставался в том же районе. Но я думаю, что при всей той рыночной волатильности, которую мы видели, при всем том движении, которое мы наблюдали в акциях роста и стоимости или в отдельных секторах, это хорошее время, чтобы пересмотреть свой портфель и понять, где вам нужно скорректировать эти отдельные позиции, чтобы воспользоваться ситуацией. Так что, снова же, это хорошее время зафиксировать некоторую прибыль в секторе value, и в хорошие времена — взять прибыль в энергетическом секторе, а затем решить, куда это реинвестировать, — в любой части вашего портфеля, где вы чувствуете себя уверенно в долгосрочной инвестиционной тезисе по этим бумагам, но которые особенно сильно пострадали, будь то рост, технологии ИИ, софтверные акции, однако это те акции, которые теперь торгуются с гораздо более широкими запасами безопасности: вы теперь можете усреднять долларовую стоимость, входя в них с понижением.

3 вещи, за которыми инвесторам стоит внимательно следить в Q2

**Дзиубински: **Дэйв будет проводить свой ежеквартальный вебинар с прогнозом по фондовому рынку в среду, 8 апреля. Так что отметьте это в календаре, и вы можете зарегистрироваться на это бесплатное мероприятие по ссылке, которую мы указываем в примечаниях к выпуску. Дэйв, не хочу заранее выдавать слишком много перед вашим вебинаром, но что бы вы сказали — возможно, три вещи, за которыми вы будете следить особенно внимательно во втором квартале, и почему?

Секера: Это просто должно быть то, что происходит на нефтяных рынках. Правда, экономика США меньше зависит от нефти, чем в прошлом, но все равно у этого будет колоссальное влияние на экономику. И, фактически, когда я думаю о ценах на нефть, цены на нефть действительно были попутным ветром для экономики. Они достигли пика в середине 2022 года, а затем в целом снижались с тех пор. Так что теперь мы не только теряем этот попутный ветер, но это уже станет встречным ветром — и гораздо больше в будущем.

Номер два — процентные ставки. Если говорить о краткосрочных ставках, они шли вверх из‑за более высоких ожиданий по инфляции. И, в частности, если я смотрю на двухлетние, то их доходность поднялась настолько, что рынок говорит уже не только о том, что они не видят возможности того, что ФРС сможет снизить ставки в обозримом будущем, но и если посмотреть на фьючерсы на ставки по фондам ФРС, рынок сейчас закладывает 50% вероятность того, что ФРС в итоге повысит эти ставки до конца года. И, конечно, долгосрочные процентные ставки повлияют на ставки по ипотеке. Они будут расти, а значит, это снизит спрос на жилье на одну семью и многосемейное жилье. Это, конечно, дает очень большой и крайне отрицательный мультипликаторный эффект для экономики в целом. А эти более долгие ставки, по мере того как они будут расти, просто увеличивают общую стоимость капитала. Когда общая стоимость капитала выше и эти более высокие ставки дисконтирования, это будет снижать текущую стоимость активов в целом сегодня. И корпорации, сталкиваясь с более высокими ставками, захотят более высокую норму прибыли прежде чем реинвестировать деньги обратно в свой бизнес.

И наконец, частный кредит. И я думаю, что это одна из тех областей на рынке, о которой мы уже много раз говорили, и которая в основе начала ослабевать. Сейчас я не думаю, что это системная проблема. Я не думаю, что слабость частного кредитования приведет к глобальному финансовому кризису номер два. Это совсем другое, чем то, что происходило тогда, то есть у нас нет CDO, которые в итоге стоят ноль на исходе — и из‑за этого взрываются балансы банков. Но я думаю, что там будет много убытков по частному кредиту, которые должны быть признаны, прежде чем все будет сказано и сделано.

Глобальные рынки ожидают «отскок» на фоне того, что Трамп откладывает энергетические удары по Ирану

Акции выросли, пока цены на нефть падали на фоне последних новостей из Ближнего Востока.

Что может означать повышение ставки ФРС для этих ключевых секторов акций

Хотя увеличение ставки по‑прежнему рассматривается как маловероятное, вот области, за которыми стоит следить, если это произойдет.

Неисполнения по частному кредиту ускоряются, во главе — проблемные биржевые площадки

Сделки проблемных биржевой инфраструктуры обеспечили почти все понижения рейтингов до дефолта или выборочного дефолта за прошлый год.

Подпишитесь на The Morning Filter в Apple Podcasts_, или где бы вы ни слушали подкасты, и следите за последними исследованиями ведущих_ Сьюзен Дзиубински_ и_ Дэвида Секеры_ на_ Morningstar.com_._

		5 акций, которые стоит купить до того, как разогреется Q2

		Плюс — наш прогноз по фондовому рынку на ближайший квартал.
	





			36m 14s
		 30 марта 2026

Смотреть