Шесть крупнейших банков соревнуются по чистой процентной марже, Почтовый банк занимает первое место с показателем 1,66%

本报（chinatimes.net.cn）记者卢梦雪 北京报道

30 марта шесть государственных банков полностью опубликовали финансовые отчёты за 2025 год; выступая в качестве «фундаментальной опоры» банковской отрасли, на фоне предоставления выгод реальному сектору экономики со стороны шести крупнейших банков в совокупности в 2025 году они получили 3,60 трлн юаней операционной выручки, а общий объём чистой прибыли превысил 1,44 трлн юаней.

Как ключевой показатель, позволяющий оценивать прибыльность банков, чистая процентная маржа (NIM) у шести крупнейших банков в 2025 году демонстрировала выраженные признаки: снижение замедляется и постепенно сходит на нет, а по сравнению с предыдущим периодом наблюдается стабилизация. Хотя тренд всё ещё остаётся нисходящим, благодаря целому набору мер, включая оптимизацию структуры кредитования, более точный контроль стоимости фондирования и расширение доли непроцентных доходов, у снижения NIM уже заметно улучшилась динамика.

Смотрим на 2026 год: по мере того как высокопроцентные срочные депозиты будут концентрированно погашаться, оставшиеся кредиты будут переоцениваться по ставкам всё ближе к завершению, а стоимость межбанковских обязательств будет продолжать снижаться, шесть крупнейших банков в целом ожидают, что в 2026 году по сравнению с прошлым годом темп снижения отраслевой чистой процентной маржи существенно сузится.

Сужение предельного снижения NIM и явные признаки стабилизации

Согласно финансовым отчётам, в 2025 году операционная выручка и чистая прибыль шести крупнейших банков достигли «двойного положительного роста». Однако под влиянием таких факторов, как снижение ставок LPR по кредитному рынку, переоценка накопленного кредитного портфеля и усиление конкуренции за депозиты, чистая процентная маржа у шести крупнейших банков всё ещё демонстрирует нисходящий тренд.

В частности, Почтово-банковский сберегательный банк (Почтовый банк, Postal Savings Bank) сохраняет относительное преимущество: NIM на уровне 1,66% занимает первое место среди шести банков; у Строительного банка NIM — 1,34%; у остальных банков NIM в целом ниже 1,3%, а именно: у Сельскохозяйственного банка 1,28%, у Промышленного и коммерческого банка Китая 1,28%, у Банка Китая 1,26%, у Банка коммуникаций 1,20%.

С точки зрения масштаба снижения, NIM у всех шести банков снизилась по сравнению с 2024 годом, при этом Банк коммуникаций сузил её на 7 базисных пунктов — минимальный показатель снижения. Отдельного внимания заслуживает то, что хотя снижение всё ещё продолжается, по сравнению с темпом同比-снижения в 2024 году снижение NIM шести крупнейших банков в 2025 году в целом стало сходиться к более стабильному уровню. В частности, снижение NIM у Банка Китая и Промышленного и коммерческого банка Китая по сравнению с 2024 годом оказалось меньше на 5 базисных пунктов; а у Сельскохозяйственного банка и Строительного банка — соответственно на 4 базисных пункта и 2 базисных пункта меньше, чем в 2024 году.

По сути, начиная со второй половины 2025 года у рынка сформировались определённые ожидания, что NIM шести крупнейших банков стабилизируется. По итогам данных к концу года: NIM у Промышленного и коммерческого банка Китая и Банка коммуникаций совпала с уровнем на конец III квартала 2025 года; у Строительного банка и Почтового банка снижение NIM на конец 2025 года по сравнению с концом III квартала 2025 года находилось в пределах 0,01–0,02 процентного пункта, а сигналы стабилизации по сравнению с предыдущим периодом проявились ещё более чётко.

Между тем сооснователь и инициатор «нового интеллекта» и гостиной по новой качественной производительной силе 新智派新质生产力袁帅 в интервью корреспонденту газеты《华夏时报》проанализировал: сужение NIM будет сокращать пространство для процентного дохода банков; если у какого-либо банка снижение NIM будет значительным и он не сможет компенсировать это за счёт других видов бизнеса, то выручка будет затронута.

На фоне замедления снижения NIM также улучшается динамика снижения чистого процентного дохода шести крупнейших банков за 2025 год. В частности, чистый процентный доход Банка коммуникаций продолжил расти: +1,91% г/г. Снижение NIM у Промышленного и коммерческого банка Китая, Строительного банка и Банка Китая по сравнению с 2024 годом сузилось соответственно на 3,12; 7,54 и 5,76 процентного пункта.

Компенсация давления от сужения NIM

Предельное улучшение NIM не является случайностью. Судя по формулировкам в финансовых отчётах и на пресс-конференциях по результатам, ключевая логика шести крупнейших банков по компенсации давления от сужения NIM заключается в двухстороннем контроле со стороны активов и обязательств, в удержании «базовой платформы» чистого процентного дохода и в повышении вклада непроцентных доходов.

Главный финансовый директор Строительного банка 生柳荣 на пресс-конференции по результатам заявил, что причины сокращения темпа снижения NIM Строительного банка в 2025 году в основном состоят из трёх аспектов: во-первых, переоценка накопленных кредитов постепенно завершилась, и давление на снижение доходности по кредитам ослабло; во-вторых, высокозатратные срочные депозиты концентрированно наступают к погашению, а также механизмы саморегулирования ставок по межбанковским депозитам вступили в действие, из-за чего ставка выплачиваемых процентов заметно снизилась; в-третьих, банк активно оптимизировал структуру активов и обязательств: сократил объём высокопроцентных депозитов и расширил низкопроцентные межбанковские депозиты.

По данным репортёра, со стороны активов Строительный банк повысил долю финансовых инвестиций с относительно более высокой доходностью: в 2025 году их доля в приносящих доход активах увеличилась на 1,66 процентного пункта; со стороны обязательств Строительный банк с помощью управления ценообразованием с сегментацией клиентов эффективно сократил объём высокопроцентных депозитов и одновременно расширил объём финансовых межбанковских депозитов с более низкой стоимостью. 生柳荣 подчеркнул, что эффективный контроль стоимости обязательств сыграл большую роль в предельном сужении темпа снижения NIM.

Что касается доходов по линии промежуточных (комиссионных) услуг, в 2025 году у шести крупнейших банков чистый доход от комиссий и вознаграждений сохранял положительный рост. При этом Сельскохозяйственный банк: темп прироста чистого дохода от комиссий и вознаграждений в 2025 году составил 16,57% г/г; Почтовый банк — 16,15%; это два банка с самым быстрым темпом роста. С точки зрения доли доходов от посреднических операций в общей операционной выручке, у пяти крупнейших банков доля доходов от «среднего бизнеса» в выручке увеличилась по сравнению с 2024 годом.

Заместитель председателя Сельскохозяйственного банка 林立 рассказал, что в 2025 году доход от «крупного финансового управления» у Сельскохозяйственного банка достиг 35,7 млрд юаней, а комиссионный доход от управления благосостоянием — 25,1 млрд юаней, став новым двигателем роста для развития бизнеса. Сообщается, что значительный рост комиссионного дохода и комиссий в 2025 году у Сельскохозяйственного банка в основном обеспечен увеличением доходов от доверительного управления финансовыми продуктами и продаж (агентских продаж) паевых фондов; при этом рост агентского бизнеса составил 87,8%.

Главный директор по розничному бизнесу Почтового банка 梁世栋 заявил, что стратегия Почтового банка заключается в том, чтобы, сохраняя первую кривую роста, в полном объёме расширять промежуточный (комиссионный) бизнес и активно развивать вторую кривую роста; управление благосостоянием является важной опорой второй кривой. Сообщается, что в прошлом году бизнес управления благосостоянием Почтового банка развивался быстро: число клиентов private bank выросло на 26%. Кроме того, при сохранении преимущества в страховании доля непредстраховых доходов Почтового банка выросла более чем на 38%; непредстраховые доходы составили более половины всего дохода от продаж (дистрибуции) и увеличились на 14 процентных пунктов по сравнению с прошлым годом.

«В 2025 году на фоне сложных и постоянно меняющихся факторов во внешней и внутренней среде, при росте неопределённости шесть крупнейших банков предоставили результат, в целом стабильный по качеству активов и с очевидным расслоением уровня давления на прибыль», — заявил главный экономист 招联 董希淼. По его словам, в целом прибыльность крупных коммерческих банков снизилась под влиянием низкопроцентной среды, а сужение чистой процентной маржи стало типичным вызовом.

Поворотная точка по NIM приближается

Согласно соответствующему ответственному лицу Народного банка Китая, на пресс-конференции по выпуску новостей было заявлено, что в 2026 году более значительный объём долгосрочных депозитов сроком на три и пять лет будет иметь переоценку ставок по истечении сроков. Исследовательский отчёт China International Capital Corporation (CICC) указывает, что расчётный объём депозитов населения со срочным размещением, которые истекут в 2026 году, составляет около 75 трлн юаней. По мере того как ставки по депозитам продолжают снижаться, на пресс-конференциях по результатам несколько государственных банков также ответили на тему истечения «пакетных» срочных депозитов.

Заместитель председателя Банка коммуникаций 周万阜 на встрече по результатам отметил: в предыдущие годы банковская отрасль в целом сталкивалась с проблемой, что переоценка ставок по депозитам происходила медленнее, чем по кредитам. Но по мере снижения ставок по депозитам, размещаемых на витрине, и по мере того как срок большого объёма срочных депозитов истекает и затем ставки по ним переоцениваются, стоимость процентов, выплачиваемых по депозитам, будет заметно снижаться. В этом году объём срочных депозитов Банка коммуникаций, срок которых истекает, увеличится относительно прошлого года, и значительная доля приходится на первый квартал; эффект переоценки ставок по депозитам окажет существенную поддержку чистой процентной марже в течение всего года.

Заместитель председателя Банка Китая 杨军 также отметил: начиная со второй половины 2025 года объём депозитов Банка Китая, срок которых истекает, увеличивается. Поскольку текущие ставки по депозитам ниже ставок по срочным депозитам трёхлетней давности, переоценка указанных депозитов будет способствовать снижению ставки выплачиваемых процентов по депозитам, что окажет позитивное влияние на то, чтобы Банк Китая сохранял уровень чистой процентной маржи.

Если смотреть на динамику NIM в 2026 году, шесть крупнейших банков в целом считают, что тенденция к предельной стабилизации может продолжиться.

Заместитель председателя Промышленного и коммерческого банка Китая 姚明德 прогнозирует, что в 2026 году NIM банковской отрасли имеет шансы показать траекторию в форме «L»: хотя в краткосрочной перспективе нисходящий тренд NIM ещё не изменится, благоприятные факторы, которые будут поддерживать улучшение показателей NIM, продолжают накапливаться, а тенденция к предельной стабилизации, как ожидается, сохранится.

Он отдельно отметил: в первые два месяца этого года Промышленный и коммерческий банк Китая уже продемонстрировал тенденцию к стабилизации ставок по новым выдачам по корпоративным кредитам и по ипотечным кредитам для жилья, а также по другим видам. Ставки по новым кредитам по сравнению с прошлым годом снизились лишь на 2 BP, а в годовом сопоставлении — меньше снизились на 18 BP; масштаб снижения существенно сократился. Если не учитывать дальнейшие значительные корректировки LPR и ставок по депозитам, размещаемых на витрине, ожидается, что в этом году чистый процентный доход Промышленного и коммерческого банка Китая выйдет в положительную зону по сравнению с прошлым годом, перейдя в точку перелома, а снижение NIM будет ещё более сдержанным по сравнению с 2025 годом и продолжит сходиться к стабилизации.

Глава Сельскохозяйственного банка 王志恒 также отреагировал: рост чистого процентного дохода вернулся в положительную динамику по сравнению с прошлым годом; ожидается, что в первом квартале произойдёт перелом. Он сообщил, что по ситуации в первые два месяца 2026 года бизнес Сельскохозяйственного банка продолжает сохранять устойчиво позитивную траекторию. Корпоративные кредиты увеличились на 1,1 трлн юаней, обеспечив прирост сверх прошлогоднего уровня; тенденция к стабилизации NIM выражена достаточно явно, что заложило прочную основу для роста прибыли всего банка.

责任编辑：冯樱子 主编：张志伟

Огромные объёмы информации, точная интерпретация — всё в приложении Sina Finance APP