Почти 400 организаций в первом квартале «обратили внимание» на эту компанию

Согласно данным Wind, в 1-м квартале 2026 года 1351 зарегистрированная компания принимала институциональных инвесторов для ознакомительных исследований (institutional research). Из них 大金重工 (Dajin Heavy Industry) суммарно приняла почти 400 организаций для таких исследований — это наиболее предпочтительный в 1-м квартале объект у институциональных инвесторов.

С точки зрения динамики на вторичном рынке, в 1-м квартале A-акции колебались и корректировались, однако среди компаний, проводивших институциональные исследования, появились такие бумаги, как 欧科亿, которые удвоили цену; вышедшая из общего тренда самостоятельная динамика привлекла внимание инвесторов. По отраслям: бумаги с наибольшим ростом цены довольно тесно сконцентрированы в таких отраслях, как медицина и биология, электроника и др.

**　　Почти 400 компаний сгруппировались для исследований 大金重工**

Согласно данным Wind, в 1-м квартале 2026 года в общей сложности 1351 зарегистрированная компания A-акций принимала институциональных инвесторов для исследований, что составляет почти четверть от общего числа компаний, котирующихся на A-акциях. По отдельности: 大金重工 суммарно приняла 394 организации, это наиболее востребованная в 1-м квартале зарегистрированная компания. Протоколы встреч показывают, что в ходе исследований особое внимание уделялось таким темам, как какие ожидания у 大金重工 относительно прогресса тендеров по офшорной ветроэнергетике (海风) в Европе и других зарубежных рынках в разных странах в 2026 году.

大金重工 заявила, что помимо Великобритании, Германия, Япония, Нидерланды и Польша также являются ключевыми рынками компании. По проектам в Германии в базовых направлениях офшорной ветроэнергетики у компании хорошие показатели поставок; при этом в порту Куксхафен (Куксхавен) на территории Германии уже закреплены терминальные площадки/причалы, которые в дальнейшем будут использоваться для оказания локализованных услуг. Ожидается, что часть одобренных в Японии проектов морской ветроэнергетики будет постепенно утверждена/получит ключевые решения в течение этого года; при этом местные мощности по базовой инфраструктуре ограничены, поэтому у компании есть хорошая возможность войти на рынок — сейчас она активно участвует в торгах. В польском рынке компания уже завершила размещение/разворачивание присутствия: есть резерв сотрудников, и компания уже располагает проектным опытом локализованного монтажа и инспекций.

Кроме того, 1-м квартале более чем 300 институциональных организаций принимали также 迈瑞医疗 и 天顺风能, уровень внимания был столь же высоким. Судя по протоколам исследований, опубликованным компаниями, 迈瑞医疗 спрашивали о причинах заметного снижения маржи прибыли в 2025 году и др., а 天顺风能 задавали вопросы, включая ситуацию с номинальными мощностями в 2026 году, позиционирование продуктовой или сервисной модели компании по отношению к зарубежному бизнесу и т.п.

迈瑞医疗 ответила, что снижение чистой маржи прибыли в 2025 году составило 6,57 процентного пункта, и ключевым фактором влияния стало снижение валовой маржи на 2,8 процентного пункта. За этим стоят причины: по внутреннему бизнесу три основные производственные продуктовые линии показали снижение маржи в разной степени из-за снижения цен на продукты, тогда как по международному бизнесу валовая маржа сохранялась на стабильном уровне. 天顺风能 отметила, что немецкий завод компании в основном производит крупные сваи для местных заказов в Европе; используя многочисленные складские площадки на немецком заводе и комбинируя их с производственными мощностями внутренних заводов, компания формирует глобальные возможности по поставке/доставке и реализует сборку части продуктов непосредственно на месте в Европе.

Судя по отраслевому распределению компаний, которые в 1-м квартале принимали институциональных инвесторов для исследований, «любимчиками» институций стали четыре отрасли — электронная промышленность, машиностроительное оборудование, медицина и биология, а также электрооборудование: в каждой отрасли более 110 компаний принимали институциональные исследования. Такие отрасли, как тонкая/базовая химия, компьютерные технологии, автомобилестроение и др., в 1-м квартале также насчитывали более 80 компаний с институциональными исследованиями, и внимание к ним было не менее высоким.

**　　5 бумаг в 1-м квартале — рост цены “против течения” и удвоение**

Если оглянуться на общую динамику A-акций в текущем 1-м квартале, три ключевых фондовых индекса показали заметную корректировку, и многие компании также снизили цены, следуя за падением. Однако, судя по ситуации с институциональными исследованиями в перечисленных выше компаниях, у части компаний цена росла вопреки общему тренду, а некоторые даже прошли самостоятельную «двукратную» динамику.

1 апреля цена 欧科亿 отскочила почти на 10%; суммарный рост цены в 1-м квартале составил 147,22% — это лучшая динамика среди тех бумаг, что в тот же период принимали институциональные исследования. По данным материалов, 欧科亿 специализируется на разработке, производстве и продажах токарных/фрезерных режущих инструментов (数控刀具) и изделий из твердого сплава (硬质合金). В 1-м квартале компания суммарно приняла 19 институциональных организаций для исследований. В протоколах, опубликованных компанией, отмечается, что институции уделяли внимание таким темам, как применение AI в инструментах, а также какие направления компания заложила в индустриальной цепочке, связанной с робототехникой.

欧科亿 заявила, что применение AI в инструментах глубоко меняет весь жизненный цикл инструмента — от проектирования, производства до обслуживания. Например, AI-алгоритмы могут автоматически генерировать оптимальную геометрическую форму в зависимости от условий использования инструмента; это позволяет существенно сократить цикл проектирования и создавать высокопроизводительные структуры, о которых сложно догадаться традиционными методами. У компании уже есть продуктовые линейки инструментов, которые можно использовать для обработки роботизированных компонентов, например для обработки таких деталей, как винтовые пары (丝杠), редукторы (减速器), планетарные колёса (行星轮) и т.д. В будущем компания продолжит оптимизировать и разрабатывать соответствующие инструменты, а также усилит размещение в направлении комплексных решений по обработке роботизированных ключевых компонентов.

Кроме того, среди зарегистрированных компаний, проходивших институциональные исследования в 1-м квартале, появились еще четыре акции, которые удвоились: 宏景科技, 美诺华, 可川科技 и 百川股份. Рост цен в 1-м квартале по каждой из них составил соответственно 131,21%, 112,58%, 107,99% и 102,23%. По отраслевому распределению: эти 4 бумаги относятся к направлениям — компьютерные технологии, медицина и биология, электроника, а также базовая химия. В протоколах исследований, опубликованных этими компаниями, среди тем, которым уделяло внимание институциональное сообщество, фигурируют: как развиваются зарубежные бизнес-направления компании, история развития рынка препаратов малых нуклеиновых кислот (小核酸) и текущие тенденции, как оценивать перспективы отрасли, в которой работает компания, является ли действительностью то, что цены на химическую продукцию выросли, и т.п.

С точки зрения ситуации с ростом цен у компаний, проходивших институциональные исследования в 1-м квартале, бумаги с наибольшим ростом относительно концентрировались в «растущих» секторах, таких как медицина и биология, электроника и т.п. По показателям отраслевых сегментов A-акций на 1 апреля: отрасль медицина и биология заняла первое место среди 31 отрасли на уровне申万一级 с ростом почти 4%; отрасль электроника также была в лидерах — рост за день составил почти 3%, и по показателям она уступила только медицине и биологии, связи (通信) и медиа (传媒). В рамках 31申万一级 отраслей электроника заняла четвертое место.

（Источник: China Securities Journal / 中国证券报）