Акции Broadcom падают после результатов, показавших давление на прибыль, усиливая опасения инвесторов относительно отдачи от ИИ

Лаура Браттон

Обновлено 13 декабря 2025 г. 3 мин чтения

В этой статье:

•                                       StockStory лучший выбор 
  

  AVGO

  +2.10%

  NVDA

  +1.41%

 GOOG  

 +0.68%  

 

 

 ORCL  

 +1.20%  

 

 

 ANTH.PVT  

Акции Broadcom (AVGO) в пятницу упали более чем на 11% после того, как квартальные результаты компании раскрыли опасения инвесторов относительно прибыльности ее бизнеса в области ИИ.

Компания сообщила результаты поздно в четверг, превзойдя прогнозы Уолл-стрит. Поставщик чипов для Google (GOOGL, GOOG) сообщил, что получил заказы от ведущего разработчика ИИ Anthropic (ANTH.PVT), которые взлетели до $21 миллиарда.

Но падение в пятницу отняло у производителя чипов более $200 миллиардов рыночной капитализации после того, как Broadcom спрогнозировала валовую маржу 76,9% на текущий квартал, что будет снижением с 79% за период год назад.

Это также будет шагом вниз по сравнению с 77,9% в четвертом квартале и 78,3% в третьем квартале — хотя эти цифры все равно означают крайне высокую прибыльность.

NasdaqGS — отложенная котировка • USD

(AVGO)

Следить    



  Смотреть детали котировки   

332.31 +6.82 (+2.10%)

На закрытии: 25 февраля в 4:00:01 PM EST

AVGO ORCL

График

Узнайте больше о сегодняшнем движении рынка.

Тем временем продажи чипов компании для ИИ взлетели на 74% до $6,4 миллиарда по сравнению с прошлым годом — опережая прогноз $6,2 миллиарда аналитиков Уолл-стрит, за которыми следит Bloomberg. Общая выручка выросла почти на 30% в годовом исчислении до $18 миллиардов, превысив ожидаемые $17,5 миллиарда, а прибыль на акцию поднялась до $1,95 с $1,42.

«Хотя все эти показатели выручки от ИИ растут все выше, цена такого роста — в маржах», — написал аналитик Deutsche Bank Росс Сеймор в заметке клиентам в пятницу о результатах Broadcom.

Инвесторы на этой неделе выходили из акций технологических компаний после отчетов Broadcom и Oracle (ORCL): Nasdaq Composite (^IXIC) упал на 1,4% в пятницу, поскольку опасения сохраняются по поводу сроков возвращения к отдаче от инвестиций отрасли в ИИ.

Акции Oracle упали более чем на 14% в четверг после того, как собственный квартальный отчет компании показал более высокие затраты, связанные с ее инвестициями в ИИ. Даже с учетом падения в пятницу акции Broadcom остаются выше на 3% за последние месяц, тогда как акции Oracle снизились почти на 20% и примерно на 50% по сравнению с максимумами, достигнутыми в сентябре.

Исторически большинство производителей полупроводников работали как компании, торгующие товарной продукцией: продукты были относительно недифференцированными, конкуренция была жесткой, а маржи прибыли — тонкими.

Появление чипов для ИИ изменило эту динамику.

Небольшое число компаний — особенно Nvidia (NVDA) — контролируют рынок высокоспециализированными чипами, которые находятся в исключительном спросе и при этом в дефиците, что позволяет этим компаниям назначать премиальные цены и получать необычно высокие маржи.

_Читайте далее: _Как защитить свой портфель от ИИ-пузыря

Но по мере того как на рынок чипов для ИИ выходят все больше конкурентов и растет предложение, некоторые аналитики опасаются, что со временем экономика может снова стать похожей на традиционные рынки полупроводников, где чипы ведут себя скорее как товар, у компаний слабеет ценообразующая способность, а их прибыль снижается.

История продолжается  

В частности, инвесторов беспокоит, что дополнительные $11 миллиардов заказов от разработчика ИИ Anthropic для серверных стоек, оснащенных чипами ИИ Google, называемыми TPUs (tensor processing units — блоки обработки тензоров), приведут к более низким маржам из-за высоких издержек, которые передаются дальше, — так написал аналитик BNP Paribas Карл Эккерманн в заметке клиентам в пятницу.

Иными словами, Broadcom напрямую передает производственные затраты на TPUs Anthropic, не добавляя наценку, которая позволила бы ей заработать прибыль на этих заказах.

Впрочем, Уолл-стрит по-прежнему оптимистично настроена по Broadcom. Компания заключила крупную сделку с OpenAI, чтобы разработать кастомные чипы на 10 гигаватт для разработчика ChatGPT в октябре — при этом отдача от этой сделки, как ожидается, начнется в 2027 году.

Эккерманн назвал опасения по поводу прибыльности «близорукими», поскольку он видит возможность Broadcom как поставщика ИИ-систем полного цикла — роста за счет предоставления полных серверных стоек, оснащенных чипами и сетевыми решениями.

Аналитик Bernstein Стаки Расгон также сохранял оптимизм, несмотря на распродажу, которую он связывал с более широкими «нервами вокруг акций ИИ».

«ИИ-история компании продолжает не только перевыполнять ожидания, но и делает это с ускоряющимся темпом», — сказал он.

Логотип Broadcom. (Иллюстрация к фото от Омара Маркеса/SOPA Images/LightRocket через Getty Images) · SOPA Images через Getty Images

Лаура Браттон — репортер Yahoo Finance. Следите за ней на Bluesky @laurabratton.bsky.social. Пишите ей на laura.bratton@yahooinc.com.

Нажмите здесь, чтобы узнать последние технологические новости, которые повлияют на рынок акций

Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance

Условия и Политика конфиденциальности

Панель управления конфиденциальностью

Дополнительная информация