Активизация существующих активов, развитие реального сектора экономики. Специальное мероприятие по развитию многоуровневых REITs в Тяньшане прошло успешно.

Чтобы реализовать задачи по комплексной реформе рынка капитала и точно устранить реальные «узкие места» в подаче заявок на проекты REITs, 25 марта Бюро по регулированию ценных бумаг провинции Хэбэй совместно с правительством города Таншань организовало тематическое мероприятие по развитию многоуровневых REITs в Таншане. Данное мероприятие является третьей частью серии «Рынок капитала — в помощь экономически сильной провинции Хэбэй: курс на Таншань», в рамках которой в формате «круглого стола + выезды на места» собрались Бюро по регулированию ценных бумаг провинции Хэбэй, Шанхайская фондовая биржа (SSE), городское правительство Таншани, предприятия — потенциальные эмитенты проектов REITs и соответствующие посреднические организации — для совместного обсуждения продвижения проектов, решения проблем развития и содействия их реализации, чтобы придать мощный импульс развитию рынка многоуровневых REITs в Таншане и обеспечить его высокое качество.

Утром ответственные сотрудники Бюро по регулированию ценных бумаг провинции Хэбэй, эксперты по REITs Шанхайской фондовой биржи (SSE), сотрудники городского правительства Таншани, представители предприятий — потенциальных эмитентов проектов REITs и соответствующие посреднические организации провели совместное тематическое заседание за круглым столом. Вначале эксперты Шанхайской фондовой биржи (SSE) представили доклад о «строительстве многоуровневого рынка REITs», системно разобрав требования к допуску — от инфраструктурных объектов до коммерческой недвижимости. Были подробно проанализированы ключевые моменты проверки соответствия активов, модели расчета денежных потоков и механизмы расширения выпуска (расширения), а также обозначены основные риски на всем жизненном цикле. Затем представители всех предприятий — потенциальных эмитентов — по очереди доложили о ходе реализации проектов, состоянии активов и возникших трудностях. В ходе обсуждения были подробно рассмотрены вопросы подтверждения прав собственности, совершенствования соответствия требованиям, оценки активов, порядка подачи заявлений, взаимодействия посредников и другие ключевые моменты. Эксперты Бюро по регулированию ценных бумаг провинции Хэбэй и Шанхайской фондовой биржи (SSE) на месте провели «диагностику» по каждому пункту, не только уточнив границы применения политики, но и предложив конкретные меры по исправлению и рекомендации. В результате было утверждено механизм взаимодействия пяти сторон: «регуляторное руководство — границы политики, биржа — контроль и стандарты проверки, местные органы власти — координация и обеспечение ресурсов, посреднические организации — предоставление профессиональных решений, предприятия — внедрение корректирующих мер». Этот механизм превратил абстрактные нормативные положения в конкретный перечень действий, который предприятия могут выполнить, что способствовало единообразию понимания стандартов подачи заявок и устранению информационной асимметрии, вызывающей страх перед трудностями.

Во второй половине дня группа исследователей выехала на места двух резервных проектов — проекта в сфере услуг для пожилых и проекта в центральном коммерческом районе города. На объекте по услугам для пожилых было проведено осмотр инфраструктуры, оценка операционной модели, возможностей предоставления услуг и стабильности денежных потоков, а также оказано наставничество по ключевым аспектам, таким как права на активы, сроки эксплуатации и расчет доходности, с сопоставлением с требованиями к публичным REITs. На объекте в коммерческом районе было проведено углубленное изучение коммерческой эксплуатации, структуры арендаторов и потенциала роста стоимости активов; по вопросам политики REITs, оптимизации активов и повышения соответствия требованиям было организовано индивидуальное консультирование, чтобы ускорить интеграцию двух типов объектов — социальных и коммерческих — в многоуровневый рынок REITs.

Данное мероприятие является важной практической мерой по точному обслуживанию трансформации ресурсных городов, содействию развитию Пекина, Тяньцзиня и Хэбэй, а также по использованию инновационных финансовых инструментов для активации запасов активов, обеспечения бесперебойного оборота инвестиций и финансирования, а также повышения возможностей индустриальной модернизации. Благодаря личному общению, наставничеству и решению конкретных задач «точка за точкой» были устранены «узкие места» на всей цепочке развития проектов REITs — от подготовки и подачи заявок до выпуска, что дополнительно повысило осведомленность и способность местных органов власти и предприятий использовать инновационные инструменты рынка капитала.

На следующем этапе Бюро по регулированию ценных бумаг провинции Хэбэй совместно с Шанхайской, Шэньчжэньской и Пекинской биржами, местными органами власти и всеми заинтересованными сторонами продолжит углублять разъяснение политики по REITs, оказывать проектное наставничество, содействовать инвестициям и финансированию, а также предоставлять услуги на всех этапах жизненного цикла, способствуя подключению большего числа качественных объектов инфраструктуры, коммерческой недвижимости и других активов к многоуровневому рынку REITs; стимулировать выход на рынок REITs большего числа объектов, соответствующих требованиям, таких как объекты социальной инфраструктуры, коммерческая недвижимость и т.п., чтобы фактически преобразовать запасы активов в дополнительный капитал, стимулирующий развитие региональной экономики, и обеспечить надежную финансовую поддержку строительства сильной провинции Хэбэй. (Янь Юнь)