Последние новости о деятельности институциональных инвесторов: Fu'erjia и Guangli Technology подверглись интенсивным исследованиям

（来源：财闻）

          С марта компания 敷尔佳 провела 17 выездов на исследования в течение месяца и временно занимает первое место по частоте институциональных исследований в текущем месяце. С точки зрения отрасли наиболее пристально внимание уделяется полупроводниковой отрасли.            

После периода волатильной корректировки в середине марта, 24-го числа ведущие индексы на рынке A-акций и в Гонконге в целом снова пошли вверх. Среди них Шанхайский композитный индекс резко отскочил на 1,78% и закрылся на отметке 3881,28 пункта.

На фоне рыночных колебаний темп исследований институциональных инвесторов не остановился. По состоянию на 24 марта в текущем месяце более 3000 институциональных инвесторов (включая брокеров, фонды публичного предложения, страховые компании и зарубежные фонды и т.д.) приняли участие в исследовательских мероприятиях по 424 листинговым компаниям.

По данным 财闻, начиная с марта 敷尔佳（301371.SZ）по числу исследований, проведённых в течение месяца 17 раз, временно занимает первое место среди компаний с наибольшей частотой институциональных исследований в текущем месяце. Далее следуют 光力科技（300480.SZ）и 鑫磊股份（301317.SZ）— их исследовали соответственно 9 и 7 раз. С точки зрения отрасли лидирует по теплоте интереса к исследованиям полупроводниковая отрасль; вопросы, связанные с автомобильной/авто-grade памятью, и т.п., стали фокусом внимания институциональных инвесторов.

敷尔佳、光力科技 — плотные институциональные исследования

По состоянию на 24 марта в текущем месяце 7 листинговых компаний получили институциональные исследования более 5 раз. Среди них 敷尔佳 с 17 разами исследований занимает первое место, значительно опережая 2 раза во втором месяце.

敷尔佳 — это листинговая компания, занимающаяся разработкой, производством и продажей продукции по уходу за кожей; её основные продукты — две серии: перевязочные материалы для медицинских изделий и функциональные средства ухода за кожей. «3.8大促» за март — важный промо-узел в первой половине года в сфере e-commerce, поэтому результат 敷尔佳 на этом этапе также находится в центре внимания инвесторов. На это 敷尔佳 ответила: «Судя по данным продаж в период промо-акции 3.8 в этом году, показатели довольно хорошие. Общая динамика соответствует ожиданиям компании. В период большой распродажи компания будет активно участвовать в ритме платформы, однако в качестве основы компания делает ежедневные продажи».

财闻 отмечает, что 敷尔佳, вышедшая на ЧЭП/创业板 в августе 2023 года, с момента листинга испытывала сложности с ухудшением прибыльности. После того как в 2023 и 2024 годах валовая чистая прибыль последовательно демонстрировала снижение год к году на 11,56% и 11,77%, в 2025 году у компании случился «срыв» — в первых трёх кварталах она получила лишь 3,25 млрд юаней чистой прибыли, что в годовом выражении резко ниже на 36,73%. В результате, по состоянию на 24 марта, с момента листинга акции компании снизились относительно цены размещения на 55,58%.

Сокращение выручки и рост расходов на продажи являются важными причинами снижения её прибыльности. В первых трёх кварталах 2025 года выручка компании составила 12,97 млрд юаней, что на 11,54% ниже год к году, тогда как расходы на продажи достигли 6,21 млрд юаней, увеличившись на 26,19% год к году.

В условиях сдерживания традиционного бизнеса 敷尔佳 активно продвигает план по выводу продуктов в сфере эстетической медицины. В ходе исследований, касаясь планов по продуктам в сфере эстетической медицины, компания сообщила, что проведена реорганизация типа III — лиофилизированная фибриллярная ткань на основе нативного коллагена человека; клинические испытания уже завершены, получен отчёт по итогам клинических испытаний, компания готовит подачу регистрационных материалов. Что касается того, сможет ли бизнес в сфере эстетической медицины стать второй кривой роста, 敷尔佳 заявила: «Нужно смотреть на то, как будут производиться и продаваться последующие новые продукты».

Помимо 敷尔佳, 光力科技 также получила 9 раз институциональных исследований; по частоте исследований в текущем месяце она временно занимает второе место. Более того, в текущем месяце компания привлекла к исследованиям 122 институциональные организации, и уровень внимания со стороны институциональных игроков также находится на передовых позициях.

光力科技 является ведущим предприятием в Китае по полупроводниковым скрайберам/разделителям (划片机) для отрасли; при этом она также занимается бизнесом, связанным с мониторингом безопасности на угольных шахтах. С 2026 года акции 光力科技 демонстрируют впечатляющую динамику: по состоянию на 24 марта рост за год составил 66,25%. Согласно прогнозу по результатам деятельности, в 2025 году компания ожидает получить чистую прибыль в диапазоне от 33 до 48 млн юаней; это предполагает резкий переход от убытков к прибыли.

В начале текущего месяца фокус институциональных исследований 光力科技 в основном был связан с влиянием ситуации на Ближнем Востоке на принадлежащую компании компанию в Израиле — ADT (глобально это третий по величине производитель оборудования для резки полупроводников). В трёх мероприятиях по исследованиям, проведённых 3, 4 и 5 марта, 光力科技 заявила: «Завод ADT является компанией из списка “белых” предприятий правительства Израиля, в период чрезвычайного положения и войны ему разрешено работать в обычном режиме и предоставляется защита безопасности. Когда обстановка напряжённая, сотрудники ADT входят на завод в сопровождающие укрытия, соответствующие требованиям правительства по контролю безопасности; находясь в укрытиях, сотрудники всё ещё могут нормально отправлять и получать письма, сохранять связь, а бизнес-взаимодействие осуществляется на протяжении всего процесса без перерывов».

В самом свежем исследовании 20 марта инвесторов интересует ситуация с полупроводниковым бизнесом компании в первом квартале. 光力科技 сообщила, что объём отгрузок полупроводникового бизнеса в первом квартале 2026 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года вырос заметно; скорость выдачи/забора товара клиентами и объём выдачи продолжили хорошую тенденцию второй половины 2025 года. Компания расширяет мощность за счёт повышения производственной эффективности существующих мощностей в авиационном/логистическом портовом районе завода и за счёт полноценного использования инфраструктуры высокотехнологичного завода для наращивания мощностей.

Полупроводники возглавляют институциональные исследования отрасли

24 марта сектор полупроводников сильно отскочил вверх; дневной рост индекса полупроводников по Шэньвэну（申万半导体）составил 2,27%. По данным исследований за весь месяц полупроводниковая отрасль с 30 листинговыми компаниями, по которым проводились исследования, сохраняет первое место. Автокомпоненты（26 компаний）и общее машиностроительное оборудование（22 компании）занимают второе и третье места соответственно, став тройкой направлений, на которые в первую очередь обращают внимание институциональные игроки.

财闻 отмечает, что такие компании как 江波龙（301308.SZ）и 佰维存储（688525.SH）— акции которых за последний год демонстрировали частые новые максимумы — также вошли в список институциональных исследований в полупроводниковой отрасли. При этом проблемы с автомобильной/авто-grade памятью вызывают особенно концентрированное внимание со стороны инвесторов.

В ходе исследования 江波龙 16 марта, в ответ на вопрос о будущих темпах роста бизнеса автомобильной/авто-grade памяти, компания заявила: «Умные автомобили станут важным носителем для внедрения AI на стороне устройства/конечного пользователя. Многие исследовательские организации также считают, что автомобильная/авто-grade память будет расти быстрыми темпами по мере развития умных автомобилей, особенно по мере развития технологий автономного вождения. Автомобильная/авто-grade память становится ключевым опорным звеном для модернизации автомобильной индустрии и обладает долгосрочным, определённым потенциалом высоких темпов роста».

На исследовании 20 марта 佰维存储 указала: «В сфере умных автомобилей продукция компании успешно вошла в цепочки поставок более чем 20 отечественных ведущих автопроизводителей и ключевых поставщиков уровня Tier1, и обеспечила массовую поставку продуктов автомобильной/авто-grade памяти и продажу в масштабе. В настоящее время компания ускоряет внедрение и валидацию на транспортных платформах новых поколений высокоскоростной памяти и больших объёмов, таких как UFS, BGA SSD, для удовлетворения спроса сложных сценариев применения — например, умных салонов и автономного вождения — на высокопроизводительную память».

Отвечая на вопрос о планах по перспективам деятельности в последующих кварталах, 佰维存储 заявила, что к концу 2025 года объём запасов компании составит 78,68 млрд юаней, и запасы у компании достаточно обеспечены. Кроме того, компания считает, что выручка в новых областях применения, таких как AI-очки и другие emerging AI на стороне конечного пользователя, а также умные автомобили, будет продолжать сохранять рост.

Огромный поток новостей, точные интерпретации — всё в приложении Sina Finance APP