Плановый отчет Ping An Bank опубликован: в 2025 году дивиденды составят 100 миллиардов, чистая процентная маржа снизится на 9 базисных пунктов

Спросите AI · Как снижение чистой процентной маржи на 9 б.п. повлияет на будущую прибыль Пинъань Банка?

20 марта Пинъань Банк (000001.SZ) опубликовал отчет о результатах за 2025 год. Под влиянием таких внутренних и внешних факторов, как снижение рыночных процентных ставок, банковские меры по снижению ставок и передаче выгоды, а также активная корректировка структуры активов, выручка и чистая прибыль Пинъань Банка снизились в годовом исчислении.

В 2025 году выручка Пинъань Банка составила 1314.42 млрд юаней, что на 10.4% меньше в годовом исчислении, а в квартальном выражении снизилась на 1.62%; при этом чистый процентный доход составил 880.21 млрд юаней, снизившись на 5.8% в годовом исчислении; чистый непроцентный доход — 434.21 млрд юаней, снизившись на 18.5%. Чистая прибыль составила 426.33 млрд юаней, снизившись на 4.2% в годовом исчислении, а в квартальном выражении — на 68.12%.

Относительно снижения выручки Пинъань Банк пояснил: с одной стороны, на это повлияли снижение ставок по кредитам и корректировка бизнес-структуры, что привело к тому, что чистая процентная маржа составила 1.78%, снизившись на 9 б.п. по сравнению с 2024 годом; с другой стороны, главным образом из-за влияния рыночной волатильности чистый непроцентный доход по таким видам деятельности, как инвестиции в облигации, снизился.

Одновременно Пинъань Банк усиливает контроль качества активов, наращивает меры по взысканию и отчуждению проблемных активов; потери от обесценения кредитов и других активов составили 405.67 млрд юаней, снизившись на 17.9% в годовом исчислении. По итогам 2025 года доля проблемных кредитов составила 1.05%, что на 0.01 процентного пункта ниже, чем на конец прошлого года; коэффициент покрытия резервами — 220.88%, сохранившись на хорошем уровне.

В последние годы Пинъань Банк постоянно корректирует структуру активов и структуру обязательств, продвигая достижение динамического баланса «объем, цена, риск». По финансовым показателям видно, что в 2025 году Пинъань Банк увеличивал масштабы активов и обязательств лишь незначительно: на 2.7% и 1.9% соответственно в годовом выражении. Корпоративный бизнес остается основным драйвером роста по масштабу, в розничном бизнесе фокус на оптимизации структуры и продолжающаяся «расчистка» рисков.

В части распределения прибыли Пинъань Банк также сообщил: за весь 2025 год компания направляет на дивиденды денежными средствами 5.96 юаня за каждые 10 акций (с налогом), всего 115.66 млрд юаней денежных дивидендов, что соответствует 28.83% чистой прибыли обычных акционеров банка в консолидированной отчетности и 27.13% чистой прибыли акционеров банка в консолидированной отчетности.

По состоянию на закрытие 20 марта Пинъань Банк торговался по 10.77 юаня за акцию, снизившись на 1.01%, а с начала года — на 5.61%.

В последние годы Пинъань Банк последовательно продвигает трансформацию розничной стратегии: в основном — за счет оптимизации каналов привлечения клиентов (создание собственных каналов), совершенствования системы продуктов среднего риска и среднего дохода и других мер, чтобы повысить долю качественного бизнеса.

По показателю «объем» видно, что остатки по личным кредитам у этого банка демонстрируют тенденцию к снижению, а остаток по личным депозитам в целом остается без существенных изменений. По итогам 2025 года остаток по личным кредитам составил 17272.94 млрд юаней, что на 2.3% ниже, чем на конец прошлого года; при этом доля обеспеченных залогом кредитов в личных кредитах — 62.9%.

Однако в рамках указанных личных кредитов доля качественного бизнеса несколько выросла: например, остаток жилищных ипотечных кредитов в годовом выражении увеличился на 8.9%; остаток автокредитов — 3048.01 млрд юаней, что на 3.7% выше, чем на конец прошлого года; новые выдачи персональных кредитов на новые энергетические автомобили за год составили 726.26 млрд юаней, что на 13.9% больше в годовом выражении.

Одновременно продолжалась «расчистка» высокорискового розничного бизнеса. Остаток дебиторской задолженности по кредитным картам, остаток потребительских кредитов и остаток операционных кредитов у этого банка снизились на 6.8%, 2.5% и 5.2% соответственно.

На этом фоне качество активов розничного кредитования у данного банка улучшается: личные кредиты с проблемной задолженностью снизились в годовом выражении на 0.16 процентного пункта.

Стоит отметить, что бизнес по управлению благосостоянием является одной из сильных сторон розничного бизнеса данного банка и поддерживает рост розничного бизнеса. В 2025 году комиссионные доходы от управления благосостоянием составили 50.61 млрд юаней, увеличившись на 15.8%.

В частности, страховой агентский бизнес стал важным двигателем роста большого бизнеса по благосостоянию Пинъань Банка. В 2025 году комиссионный доход от агентских продаж персонального страхования составил 12.92 млрд юаней, увеличившись на 53.3%; опираясь на Пинъань Групп, Пинъань Банк демонстрирует выраженные синергии в агентских продажах страховых продуктов. Кроме того, комиссионный доход от агентских продаж персональных продуктов по управлению капиталом составил 12.87 млрд юаней, увеличившись на 8.8%, а комиссионный доход от агентских продаж персональных фондов — 22.90 млрд юаней, увеличившись на 8.9%.

По данным годового отчета, на конец 2025 года число клиентов по управлению благосостоянием составило 1.4915 млн, что на 2.4% больше, чем на конец прошлого года; в том числе число клиентов private banking — 105.6 тыс., что на 9.1% больше, чем на конец прошлого года; AUM по клиентам private banking — 19913.13 млрд юаней, что на 0.8% больше.

По стоимости привлечения обязательств: на конец 2025 года стоимость розничных депозитов у банка была оптимизирована. Средняя ставка, уплачиваемая по персональным депозитам, составила 1.82%, что на 36 б.п. ниже, чем в 2024 году.

По финансовым показателям видно, что в 2025 году корпоративный бизнес Пинъань Банка стал основным источником роста по масштабу; масштабы активов и обязательств росли синхронно.

По показателю «объем» видно, что остатки по корпоративным депозитам и кредитам также увеличились. По итогам 2025 года остаток корпоративных депозитов составил 22952.55 млрд юаней, что на 2.2% выше, чем на конец прошлого года; остаток корпоративных кредитов — 16635.46 млрд юаней, что на 3.5% выше, чем на конец прошлого года,

С точки зрения отраслевого размещения банк отбирал ключевые сегменты, включая коммунальные услуги, цифровую индустрию, обрабатывающую промышленность, здравоохранение, энергетику, автомобилестроение и др.; по итогам 2025 года остаток кредитов по указанным ключевым сегментам увеличился на 501.46 млрд юаней по сравнению с концом прошлого года.

По показателю «цена» средняя ставка по корпоративным депозитам снизилась до 1.55% в годовом выражении, тогда как в 2024 году она составляла 2.01%. Как поясняет Пинъань Банк, он расширял источники привлечения обязательств с низкой стоимостью, оптимизировал структуру депозитов и их стоимость.

Но по показателю «риск» доля проблемных кредитов по корпоративным кредитам у банка выросла: по итогам 2025 года относительно начала года она поднялась на 0.17 процентного пункта до 0.87%; основной причиной стало увеличение рисков по части существующих сделок в сфере недвижимости.

Риски по корпоративным ипотечным кредитам Пинъань Банка по недвижимости находятся под пристальным вниманием рынка. Согласно годовому отчету, операции с недвижимостью, по которым банк несет кредитный риск, в настоящее время в основном включают остаток корпоративных ипотечных кредитов по недвижимости — 2101.81 млрд юаней, что на 350.38 млрд юаней меньше, чем на конец прошлого года. При этом кредиты девелоперам составляют 653.03 млрд юаней, а их доля в общей сумме основной задолженности по выданным кредитам и ссудам — 1.9%.

Кроме того, по итогам 2025 года доля проблемных кредитов по корпоративным ипотечным кредитам по недвижимости составила 2.22%, что на 0.43 процентного пункта выше, чем на конец прошлого года. На это Пинъань Банк ответил: «в основном из-за влияния внешней среды рынок недвижимости все еще находится на этапе остановки падения и восстановления; для части девелоперов увеличился период оборачиваемости продаж, а денежные средства продолжали испытывать напряженность. Банк постоянно совершенствует меры по контролю рисков в сфере недвижимости и осторожно формирует резервы; в целом риски остаются контролируемыми».