За кулисами резкого падения продаж ноутбуков на 40%: усиление борьбы между ростом цен и «ждущей» группой сторонников

Ежедневный репортёр из Синьцзин Джу У Цин, Пекин, сообщает

В конце марта 2026 года, в Пекине, в Чжунгуаньцунь, некогда оживлённые в конце прошлого года магазины компьютерных брендов сейчас выглядят заметно более холодно. Продавец в одном из магазинов крупного компьютерного бренда по имени Сяо Чжан с досадой рассказал репортёру газеты «China Business News»: «Когда во второй половине прошлого года рынок был хорошим, за день продавали по десятку с лишним машин, а сейчас — хорошо, если за день удаётся открыть несколько заказов». Его ощущения — лишь одна грань нынешней ситуации на рынке ноутбуков в Китае.

Согласно последним данным компании Люту (LuoTu) Technology, в январе—феврале 2026 года онлайн-розничные продажи ноутбуков в Китае составили лишь 947 тысяч штук, что на 40,5% меньше, чем годом ранее; выручка — 5,99 млрд юаней, а падение также превысило 40%. Падение и объёмов, и суммы продаж, по сути, стало одним из самых заметных провалов в начале года за последние годы.

Эта «весенняя стужа» пришла довольно внезапно, но в каком-то смысле это было в пределах логики. В ходе посещений репортёр выяснил, что вместе поворачивают расклад этого рынка, оцениваемого в масштабе более чем триллион юаней: ценовой шквал, вызванный волной ИИ, «проедание» спроса после схода субсидий и всё более рациональные покупательские настроения потребителей.

От «выгоды от субсидий» к «отговорке ценой»

Если оглянуться на 2025 год, рынок ноутбуков всё ещё представлял собой картину процветания. Под двойным воздействием господдержки и волны замены техники из-за прекращения поддержки Windows 10, годовой онлайн-объём продаж составил 13,44 млн штук, увеличившись на 9%. Однако это процветание заложило мину под снижение в 2026 году.

«Высокая база 2025 года и эффект преждевременного потребления — это прямые причины падения спроса в этом году», — указал репортёру один из аналитиков отрасли бытовой электроники, пожелавший остаться неназванным. Когда большое число потенциальных потребителей уже заранее завершили замену устройств в прошлом году, естественно, что во второй половине 2026 года спрос на рынке образует «пустоту».

Но более важная причина находится в upstream-цепочке поставок. Начиная с второй половины 2025 года, спрос глобальных рынков на чипы DRAM и NAND для ИИ-серверов резко возрос: потребность в памяти одного ИИ-сервера в 8—10 раз выше, чем у обычного сервера. Это привело к тому, что такие хранилищные гиганты, как Samsung, SK hynix и Micron, переключили передовые производственные мощности на производство высокоприбыльной продукции HBM (память с высокой пропускной способностью), напрямую сжимая предложение традиционных чипов памяти, предназначенных для потребительской электроники.

Результатом дисбаланса спроса и предложения стало резкое взвинчивание цен. Цена на основной тип — чипы DDR4 8Gb — выросла с 3,2 доллара (минимум 2025 года) до 15 долларов, то есть совокупный рост составил 369%. Поскольку память — ключевой компонент в составе BOM ноутбуков, занимающий долю 15%—20%, рост себестоимости вынуждает производителей готовых устройств перекладывать давление на потребителей.

В итоге рынок накрыло волной коллективных повышений цен. В конце 2025 года Lenovo первой направила каналам сбыта уведомления о корректировке цен: на некоторые модели высококлассных бизнес-ноутбуков цены повысили на 20%. В 2026 году примеру последовали HP, Dell, ASUS, Acer и другие бренды. ASUS объявила о повышении цен на все свои ноутбуки (включая игровые) на 15%—25%; у Acer часть моделей подорожала на 10%—20%.

Источник этой волны повышения цен указывает прямо на рынок чипов памяти. С третьего квартала 2025 года на глобальном рынке памяти стартовала разрушительная волна роста цен. По данным TrendForce (集邦咨询), спотовые цены на DRAM и NAND суммарно выросли более чем на 300%. В качестве примера — самая распространённая на рынке планка DDR5 16GB: до 15 сентября 2025 года цена была около 300 юаней, а к январю 2026 года поднялась до 1200—1400 юаней.

Ещё сильнее рынок тревожит то, что рост цен распространяется с чипов памяти на другие электронные компоненты. TrendForce (集邦咨询) отмечает, что Intel скорректировала котировки части входных (entry-level) и моделей прежних поколений CPU для ноутбуков: рост более 15%; а во втором квартале 2026 года планируется дальнейшее повышение цен на основные — от mid-end до high-end — платформы. Это означает, что нагрузка по себестоимости для ноутбуков продолжит расти.

«Мы бы не хотели поднимать цены, но если их не поднимать, невозможно поддерживать бизнес», — откровенно сказал репортёру представитель канала продаж компьютерного бренда. А для групп пользователей, которым это не жизненно необходимо и которые чувствительны к бюджету, подобный уровень повышения цен равносилен «отговорке».

Новые возможности в «весенней стуже»

Хотя общий рынок вялый, внутри сегмента ноутбуков прослеживается отчётливое «K-образное» расслоение. Модели премиум-класса дороже 10 тысяч юаней выигрывают благодаря жёсткому спросу профессиональных пользователей и субсидиям прошлого года — доля относительно года к году растёт; модели начального уровня ниже 6000 юаней, благодаря стабильности спроса первой необходимости, тоже идут в объём. А вот средний сегмент 6000—9000 юаней стал «провальной зоной», наиболее сильно ударенной повышениями цен.

Реакция потребителей подтверждает это. «Мой i9-12900 с 48G DDR5 ещё могу продержаться несколько лет — пусть хоть как растут цены, я как хочу, так и буду», — сказал репортёру один из опытных игроков DIY. Другой геймер ответил: «Раньше купленный мной компьютер по мощности оказался сильно избыточным, я могу ещё подождать». Такое настроение «держать деньги в ожидании» или «подождать» широко нашло отклик на социальных платформах.

Прогноз Gartner также подтверждает эту тенденцию. Учреждение ожидает, что из-за роста затрат на память в 2026 году мировые поставки ПК снизятся на 10,4%, а срок использования ПК у корпоративных и персональных пользователей соответственно увеличится на 15% и 20%. Вдобавок директор по перспективным исследованиям Gartner Ранджит Атвал (Ranjit Atwal) предупредил: к 2028 году рынок entry-level ПК с ценой ниже 500 долларов может полностью исчезнуть.

Ranjit Atwal отмечает, что доля затрат на память в себестоимости BOM ПК стремительно растёт, и производители уже не могут, как раньше, самостоятельно «переваривать» рост издержек.

Одновременно TrendForce (集邦咨询) оценивает: если нужно сохранить текущую структуру валовой маржи для брендов и канального звена, то для одной основной модели, рекомендованная ранее цена которой составляла 900 долларов, рост конечной цены может приблизиться к 40%. Omdia прогнозирует, что в 2026 году мировые поставки ПК снизятся на 12% — до 245 млн штук.

Репортёр отметил, что в условиях сложной рыночной среды многие бренды активно занимаются самоспасением. Например, Lenovo с одной стороны сохраняет студенческие субсидии, чтобы удержать спрос, а с другой — ускоряет внедрение чипов памяти китайского ChangXin (長鑫), чтобы снизить затраты. HP выбрала выпуск «версии с упрощённой комплектацией»: контролируя цену, она при этом закрывает базовые потребности для офисной работы. Всё больше брендов начинает делать акцент на улучшениях опыта — например, экраны OLED, экраны с высокой частотой обновления, функции ИИ и т. п., пытаясь привлечь пользователей за счёт дифференциации.

В перспективе будущего аналитические организации в целом ожидают, что в ближайшее время давление на себестоимость ноутбуков будет сохраняться. UBS заявляет, что на фоне устойчивого сжатия предложения со стороны сильного спроса на ИИ, индустрия памяти входит в период серьёзного дефицита, который бывает раз в «десять лет»: тенденция к росту цен будет как минимум продолжаться до третьего или четвёртого квартала 2026 года. Counterpoint подсчитал: в первом квартале 2026 года цены на память ещё вырастут на 40%—50%, а во втором квартале ожидается дальнейший рост примерно на 20%.

На это представители отрасли рекомендуют всем сторонам заранее подготовиться к долгосрочным изменениям. Указанный выше аналитик по отрасли потребительской электроники говорит: для брендов необходимо ускорить оптимизацию продуктовой структуры, укреплять технологические барьеры в премиум-сегменте и одновременно в входном рынке за счёт инноваций в цепочке поставок контролировать издержки. Эта «весенняя стужа» в PC-рынке, вызванная ИИ, — одновременно и вызов, и возможность для «перемешивания» отрасли.

«Проникновение AI PC уже приближается к 45%; ключ будет в том, как внедрить эти функции по-настоящему, а не просто использовать их как маркетинговый трюк», — сказал аналитик. Для потребителей: если это не срочная необходимость, можно терпеливо подождать возможной корректировки цен во второй половине года. Для пользователей с реальной потребностью — смотреть модели начального уровня ниже 6000 юаней или специальные предложения, которые запускают бренды.

«В ближайшее время сохранятся как давление по издержкам, так и работа продаж на низком уровне», — говорится в отчёте LuoTu Technology. В четвёртом квартале 2026 года мощности по памяти, как ожидается, могут вернуться на потребительский рынок: рост цен сузится, и отрасль, вероятно, встретит умеренный отскок. Но до этого рынок ноутбуков всё ещё должен пройти через период «разрешения напряжений»; «ждущие» (партия “等等党”) возможно, ещё некоторое время будут вынуждены ждать.

(Редактор: Чжан Цзинчао, Проверка: Ли Чжэнхао, Корректура: Янь Юся)

Огромный поток новостей, точная интерпретация — всё в приложении Sina Finance (新浪财经APP)