Результаты: массовый рост продуктов, связанных с правами собственности; государственные фонды к 2025 году превзойдут прибыль в 2,6 трлн юаней

| \| \| \| — \| \| 　　Чжан Да-вэй, составление карт \| | | — | — | — | — | — | — | — |

◎ Корреспондент Чэнь Юэ

В 2025 году, благодаря мощной поддержке долевых активов, годовая инвестиционная доходность открытых паевых фондов существенно выросла, что принесло впечатляющий годовой «отчёт о результатах».

Лидирующие компании с высокой долей бизнеса по долевым активам получили особенно явную выгоду. Под влиянием структурных рыночных тенденций инвестиционная доходность продуктов фондов также распределялась по стилевым темам, демонстрируя эффект расхождения.

Согласно данным Tianxiang Tougu, в 2025 году открытые паевые фонды в сумме получили инвестиционную прибыль более 2,6 трлн юаней, при этом совокупная инвестиционная доходность фондов акций и смешанных фондов составляет почти 2 трлн юаней — неоспоримый «ответственный за прибыль». Помимо фондов, ориентированных на долевые активы, все типы, включая облигационные фонды, денежные фонды, QDII (инвестиции за рубежом) фонды, товарные фонды, FOF (фонд фондов), а также другие типы фондов, обеспечили положительную доходность.

Если рассматривать общую прибыль открытых фондов за весь год, то отчетливо проявляется характеристика «акции сильны, облигации слабы».

Долевые фонды показали выдающиеся результаты. Среди них фонды акций заработали около 1,1254 трлн юаней, смешанные фонды — 8733,38 млрд юаней; совокупная инвестиционная доходность достигла 19988 млрд юаней, что составляет более 75% от общей инвестиционной доходности открытых фондов.

Позиция по активам фиксированного дохода по-прежнему остается устойчивой: облигационные фонды принесли прибыль 1865,25 млрд юаней, денежные фонды — 1841,47 млрд юаней. Продукты QDII показали более сильные результаты: в целом за 2025 год прибыль составила 1125,64 млрд юаней.

Кроме того, товарные фонды также заработали более 1000 млрд юаней — 1037,94 млрд юаней; продукты FOF с небольшим ростом прибыли — 186,85 млрд юаней, что заметно выше, чем в 2024 году в среднем.

В 2025 году подавляющее большинство фондовых компаний обеспечили положительную инвестиционную доходность, и только 4 компании понесли убытки; 39 компаний в 2025 году получили инвестиционную доходность более чем на 100 млрд юаней, а лидирующие компании, где доминируют долевые активы, уверенно удерживают верхние позиции в рейтинге.

Конкретно: если смотреть на ранжирование инвестиционной доходности продуктов, находящихся в портфеле фондовых компаний, то фонд Эфан (E Fund) и фонд Huaxia занимают первые два места. Годовая инвестиционная доходность: 3270,08 млрд юаней и 2587,47 млрд юаней соответственно; далее идут фонд Southern, фонд 广发 (Guangfa), фонд 嘉实 (CSI) , фонд 华泰柏瑞 (HuaTai-BiRui), и фонд 富国 (FuGuo) — их годовая инвестиционная доходность во всех случаях превышает 1000 млрд юаней; фонд 华安 (HuaAn), фонд 博时 (Bosera), фонд 汇添富 (Huitianfu), фонд 中欧 (China Europe), фонд 国泰 (Guotai), фонд 景顺长城 (JPMorgan) и фонд 鹏华 (Penghua) — инвестиционная доходность всех превышает 500 млрд юаней. Эффект концентрации на «топовых» компаниях у открытых фондов усиливается.

Все 4 фондовые компании, понесшие инвестиционные убытки, — небольшие компании; величина убытков находится в диапазоне от 12,06 млн юаней до 1,35 млрд юаней.

На рейтинговом списке прибыльности фондовых продуктов за 2025 год среди лидеров чаще всего находятся широкопрофильные ETF по широким индексам (wide-based). Это разительно контрастирует с отраслевыми тематическими индексными фондами, которые концентрируются ближе к хвосту рейтинга. Кроме того, из-за влияния структурных рыночных тенденций инвестиционная доходность фондовых продуктов также распределяется по стилевым темам, усиливая явление расхождения.

Согласно данным Tongyuan, среди топ-10 продуктов по инвестиционной доходности, кроме ETF Huā’ān по золоту, все являются ETF по широким индексам. Конкретно: ETF Huāitái-BěiLǎi по CSI 300 по инвестиционной доходности занимает первое место — 785,16 млрд юаней; ETF E Fund по CSI 300 (initiated), ETF Huaxia по CSI 300 и ETF E Fund по GEM (创业板) следуют сразу за ним с инвестиционной доходностью 559,88 млрд юаней, 420,50 млрд юаней и 404,64 млрд юаней соответственно; инвестиционная доходность ETF Southern CSI 500 и ETF CSI 300 от 嘉实 (嘉实沪深300 ETF) также превышает 300 млрд юаней; инвестиционная доходность ETF Huaxia по SSE STAR Market 50, ETF Huaxia по SSE 50, ETF Huā’ān по золоту и ETF E Fund по SSE STAR Market 50 — все превышает 220 млрд юаней.

Характеристика структурных рыночных тенденций также отражается в прибыльности продуктов. Конкретно: среди топ-10 позиций с убытками большую часть занимают продукты пассивного типа; они главным образом относятся к отраслевым тематическим продуктам — таким как алкоголь (white liquor), инновационные лекарства, потребление и т. п. При этом максимальные убытки понес ETF 招商 중证白酒指数A: величина убытков превышает 40 млрд юаней; также 5 продуктов с убытками более 10 млрд юаней.

Прибыльность различных категорий продуктов открытых фондов в 2025 году

Тип фонда 　Прибыль за 2025 год

（млрд юаней）

Фонды акций 11254,95

Смешанные фонды 8733,38

Облигационные фонды 1865,25

Денежные фонды 1841,47

QDII 1125,64

Товарные фонды 1037,94

FOF 186,85

Прочие 20,81

Итого 26066,29

Источник данных: Tianxiang Tougu 　дата отсечения: 31.12.2025

Огромные объемы информации и точная интерпретация — всё в приложении Sina Finance APP

Ответственный: Ван Кэ