Stifel считает, что доходы от азартных игр в Макао за март не смогут убедить инвесторов, необходимо дождаться ясности по рентабельности

Investing.com — Stifel осторожно оценивает результаты по совокупной выручке игорного бизнеса Макао за март, отметив, что несмотря на то, что данные оказались выше общих ожиданий рынка, внимание инвесторов сместилось с чистого роста выручки на вопросы прибыльности.

Как заявил этот институт, поскольку невозможно определить, был ли рост выручки обусловлен агрессивными расходами на продвижение, инвесторам сложно оценить устойчивость этих результатов. По мере приближения сезона отчетности за 1-й квартал 2026 года Stifel ожидает, что инвесторы будут концентрироваться на конкретных показателях маржинальности различных операторов, чтобы понять, насколько сильно в целом рынок стимулирует продвижение.

Тенденции по посещаемости в Макао сохраняются на здоровом уровне: они превысили показатели 2019 года, однако расходы на одного посетителя все еще ниже исторической нормы. Этот институт связывает это с тем, что постоянные макроэкономические трудности продолжают влиять на модели потребительских расходов.

Деятельность в сегментах VIP и high-end массовых азартных игр вернулась в Макао, но базовый сегмент массовых игр пока не восстановился до уровня, предшествующего пандемии. Такой сдвиг в структуре клиентов создает давление на маржинальность для некоторых операторов, побуждая их активизировать маркетинг и промо-активности для привлечения клиентов с высокой ценностью.

Stifel сохраняет прогноз по росту совокупной выручки игорного бизнеса в 2026 году на 4%–8%; текущая оценка на середине диапазона соответствует общим ожиданиям рынка. Фирма отмечает, что если сегменты VIP и high-end массовых азартных игр продолжат укрепляться, этот прогноз имеет потенциал для пересмотра вверх.

На апрель 2026 года Stifel ожидает, что совокупная выручка игорного бизнеса вырастет на 7%–11% в годовом выражении, что будет примерно на 13% ниже уровня 2019 года. Фирма прогнозирует рост во 2-м квартале 2026 года на 5%–9% по сравнению с тем же периодом прошлого года.

В настоящее время рынок в среднем ожидает рост за весь 2026 год на 6,6%; Stifel считает, что это более реалистично, чем ожидания, сформировавшиеся за 60 дней до этого.

Эта статья переведена с помощью искусственного интеллекта. Дополнительную информацию см. в наших Условиях использования.