Как богатые инвесторы ориентируются на рынках после худшего месяца S&P 500 за год

Инвесторы пережили худший месяц для S & P 500 со времени марта 2025 года: война между Ираном, рост цен на нефть, опасения сбоев из-за искусственного интеллекта и липкая инфляция сказались на настроениях рынка. Для многих инвесторов с крупным и сверхкрупным состоянием эта волатильность стала возможностью покупать просадки, ребалансировать инвестиции и искать отдельных бенефициаров геополитической напряженности, нефтяного шока и меняющегося взгляда на экономику США. Сохранять спокойствие и держать кэш Кэш — король для R360, группы для инвесторов со сверхкрупным состоянием активов более $100 млн. По словам одного из основателей R360 Барбары Гудстайн, участники в настоящее время держат до 30% в кэше и краткосрочном долге. «Большие возможности могут быть на горизонте, и у наших участников много ликвидности на случай, если такая возможность появится», — сказала Гудстайн, подчеркнув, что участники группы не продают. «Это группа, которая инвестирует на долгий срок. Это не те люди, которые забирают деньги. Это поколенческое богатство, поэтому их не тревожат краткосрочные “перевороты” на рынке». Джейсон Кац из UBS, который работает с клиентами с крупным состоянием — особенно в сфере спорта и развлечений — видит похожую тенденцию. «Они ищут знак. Есть сигнал, и есть шум, и трудно понять, где что», — сказал Кац. «Им не мешает держать кэш, потому что шансы на снижение ставок ФРС и на то, что доходности по денежным рынкам пойдут вниз, уменьшились на фоне всего этого. Так что держать немного денег в кэше, зарабатывающем 3% с небольшим, — это не худшее место, чтобы спрятаться». Кристофер Келлер, управляющий директор национального private bank в Fifth Third Bank, видит аналогичную тенденцию: инвесторы с крупным состоянием усматривают возможности на рынке казначейских облигаций. «Когда 10-летние U.S. Treasuries доходят до 4,3%, у клиентов появляется интерес купить часть промежуточной фиксированной доходности», — сказал Келлер. «Это больше в диапазоне 3–5, 3–6 (годовые U.S. Treasuries)… мы не слишком оптимистичны, просто у нас был этот рост доходностей». Позиционирование под откат Самир Самана, глава глобальных акций и реальных активов в Wells Fargo Investment Institute, сказал, что резкий откат на рынке акций создал возможности для инвесторов с крупным и сверхкрупным состоянием покупать технологии по более разумным оценкам. «Я думаю, это сценарий, где, если посмотреть на технологический сектор и на компании-разработчиков ПО, посмотреть на “железо”, то этот сектор — первоклассная возможность для инвесторов с крупным состоянием купить просадку. Думаю, это также финансовый сектор», — сказал Самана. Он добавил, что крупные компании (large caps) — это также ближайшее к «тихой гавани» в текущем рынке. «Обычно у них действительно очень чистые балансовые отчеты, у них высокие уровни прибыльности», — сказал Самана. «У них много денежных потоков. … Очевидно, многие из них тратили деньги на такие вещи, как ИИ, но если бы они решили прекратить эти расходы на ИИ, у них все равно остался бы “пароход” денежных потоков, чтобы решить, что делать. Нам нравится эта опциональность». Однако в первом квартале large caps показали себя не так хорошо. S & P 500 потерял 4,6% в Q1. Это его худшая квартальная динамика со третьего квартала 2022 года — когда он рухнул на 5,3%. .SPX YTD mountain SPX в 2026 основатель R360 Чарли Гарсия прогнозировал конфликт с Ираном в посте от 11 февраля. Теперь он видит потенциал более глубокого коррекционного движения. «У меня есть вещи, за которыми я слежу, и если события начнут разворачиваться безумно — я думаю, что в ближайшие шесть недель именно так и будет, — я чувствую, что наступит крупная просадка», — сказал он CNBC. «В рынке много заемного рычага. Будут и отличные возможности купить вещи по гораздо более дешевым ценам». Гарсия добавил, что он держит длинные позиции и в энергетике, и в обороне, с фокусом на Lockheed Martin и RTX в оборонном сегменте США. Келлер из Fifth Third сказал, что клиенты разделились во взглядах на распределение нового капитала. В начале месяца и в период конфликта с Ираном многие покупали просадки по S & P 500 равновесному взвешиванию, малым компаниям и международным индексным фондам, но ближе к концу марта он увидел возобновившийся интерес к техно-трейду. «За последнюю неделю или около того определенно вырос интерес к технологиям», — сказал Келлер. «Но технокомпонент сложен, потому что они уже владеют очень многим из этого за последние 10 лет. Они уже владеют Nivida и Super Micro. Это вопрос: мне правда нужно больше? Вот с чем они борются в плане построения портфеля». Торговля энергией и сырьем Торговля энергетикой была лучшей в марте: энергетический сектор возглавил S & P 500, а State Street SPDR S & P Oil & Gas Exploration & Production ETF (XOP) взлетел более чем на двузначные проценты. Тем не менее Самана из Wells Fargo советует инвесторам с крупным состоянием рассматривать рынок энергии как сделку (trade), а рынок металлов — как возможность после того, как в прошлом месяце резко упали золото, серебро и платина. «Мы бы хотели, чтобы люди покупали золото и драгоценные металлы и торговали движением нефти и энергетики. История говорит вам, что такие всплески цен на нефть не длятся долго. На уровне портфеля им следует отдавать предпочтение золоту и драгоценным металлам», — сказал он. Однако Гарсия и многие инвесторы из группы R360 перенесли 40% своих новых инвестиций в связку из энергии и сырьевых товаров, причем Гарсия советует участникам инвестировать в Canadian Natural Resources, Exxon Mobil, Chevron, Cheniere Energy и State Street SPDR S & P Oil & Gas Explration & Production ETF (XOP). «Я думаю, что цены на нефтепродукты и нефть будут оставаться выше, чем думает большинство людей», — сказал Гарсия.