Андомай: отчет за 2025 год — скорректированная чистая прибыль превысила 28 миллионов долларов, возвращение к прибыли, чистый убыток сократился на 64% по сравнению с прошлым годом

Выручка: небольшое снижение за весь год Структура по регионам заметно различается

В 2025 году выручка Adama за весь год составила 4,051 млрд долларов США, что на 2% меньше по сравнению с прошлым годом. Основное влияние оказало снижение отпускных цен на 2%, вызванное соотношением «предложение активного вещества превышает спрос» и низким уровнем цен на оптовую сельхозпродукцию; общий объем продаж за весь год в целом остался на прежнем уровне. По регионам наблюдается заметная разница в результатах по каждому направлению:

Северная Америка стала единственным регионом, обеспечившим двузначный рост: выручка за весь год выросла на 11% г/г. Основной причиной стало внедрение на рынок нового продукта CAZADO™ и связанный с этим рост объемов продаж в агрохимическом бизнесе; Азиатско-Тихоокеанский регион, напротив, сократился из‑за сжатия неаграрного бизнеса в Китае, а также факторов вроде экстремальной погоды в Индии — выручка за весь год упала на 11% г/г. Выручка по Китаю за весь год составила 464 млн долларов США, снизившись на 5% г/г; это в основном связано с тем, что компания прекратила продажи части базовых химических продуктов в рамках стратегии.

В четвертом квартале выручка компании составила 1,026 млрд долларов США, что на 8% меньше г/г. При этом объемы продаж сократились на 8%. Ключевая причина — компания по собственной инициативе сократила продажи базовых химических продуктов, а также изменение ритма продаж, вызванное тем, что клиенты используют модель «мгновенные закупки».

Чистая прибыль: чистый убыток заметно сократился Корректированная прибыль вышла в плюс

За 2025 год компания сообщила о чистом убытке в размере 147 млн долларов США; по сравнению с чистым убытком 407 млн долларов США в 2024 году показатель улучшился на 64% г/г. Скорректированная чистая прибыль, из убытка, перешла в прибыль и составила 28 млн долларов США, тогда как в соответствующем периоде 2024 года был чистый убыток 206 млн долларов США — улучшение качественное.

В четвертом квартале отраженный чистый убыток составил 88 млн долларов США; по сравнению с чистым убытком 149 млн долларов США в аналогичном периоде 2024 года он сократился на 41%. Скорректированный чистый убыток составил всего 10 млн долларов США; г/г он сократился существенно — на 98%.

Чистая прибыль без учета разовых статей (non-GAAP): соответствует скорректированным показателям прибыли

Скорректированную чистую прибыль, раскрытую компанией, можно сопоставить с показателем non-GAAP. В 2025 году скорректированная чистая прибыль составила 28 млн долларов США, перейдя из убытка в прибыль; в соответствующем периоде 2024 года был чистый убыток 206 млн долларов США. В четвертом квартале скорректированный чистый убыток составил 10 млн долларов США, что значительно меньше, чем чистый убыток 58 млн долларов США в соответствующем периоде 2024 года.

Базовая прибыль на акцию: масштабы убытка существенно сократились

За 2025 год отраженная базовая прибыль на акцию составила -0.0631 доллара США (в юанях -0.4488), тогда как за соответствующий период 2024 года — -0.1749 доллара США (в юанях -1.2461). Масштабы убытка существенно сократились. В четвертом квартале отраженная базовая прибыль на акцию составила -0.0378 доллара США (в юанях -0.2674), в то время как за соответствующий период 2024 года — -0.0639 доллара США (в юанях -0.4572).

Прибыль на акцию без учета разовых статей (non-GAAP): скорректированные показатели близки к точке безубыточности

Базовая прибыль на акцию после корректировок соответствует показателю прибыли на акцию non-GAAP. В 2025 году она составила 0.0122 доллара США (в юанях 0.0875), то есть перешла в плюс. В четвертом квартале показатель составил -0.0005 доллара США (в юанях -0.0035), что близко к точке безубыточности; в соответствующем периоде 2024 года — -0.0247 доллара США (в юанях -0.1767).

Расходы: эффект комплексного контроля расходов заметен

За весь 2025 год отраженные операционные расходы составили 885 млн долларов США, что на 106 млн долларов меньше г/г. Доля операционных расходов в выручке снизилась с 23.9% до 21.8%. В четвертом квартале отраженные операционные расходы составили 249 млн долларов США, что на 71 млн долларов меньше г/г. Доля в выручке снизилась с 28.7% до 24.3%. Снижение расходов в основном связано с повышением операционной эффективности в рамках трансформационного плана «奋进». Одновременно расходы по неоперационным статьям сократились с 230 млн долларов США в 2024 году до 113 млн долларов США, что существенно уменьшило нагрузку.

Скорректированные операционные расходы за весь год составили 863 млн долларов США, что на 13 млн долларов США больше г/г (незначительный рост). Главным образом это обусловлено влиянием выплат сотрудникам по результатам绩效, колебаниями валютного курса, а также начислением резервов по кредитным потерям у латиноамериканских дистрибьюторов; при этом часть оптимизации затрат по плану «奋进» компенсировала указанный рост.

Коммерческие расходы (расходы на продажи): масштаб в целом без изменений Ставка немного выросла

За 2025 год скорректированные коммерческие расходы составили 640 млн долларов США; в соответствующем периоде 2024 года — 652 млн долларов США. Масштаб в целом без изменений. Доля в выручке выросла с 15.7% в 2024 году до 15.8%. В четвертом квартале скорректированные коммерческие расходы составили 166 млн долларов США; в соответствующем периоде 2024 года — 153 млн долларов США, рост составил 8.5%. Доля в выручке выросла с 13.7% до 16.2%, главным образом из‑за расширения бизнеса и затрат на маркетинговые активности.

Административные расходы: рост г/г Ставка немного повысилась

За 2025 год скорректированные административные расходы составили 155 млн долларов США; в соответствующем периоде 2024 года — 141 млн долларов США, рост составил 9.9%. Доля в выручке выросла с 3.4% до 3.8%. В четвертом квартале скорректированные административные расходы составили 41 млн долларов США; в соответствующем периоде 2024 года — 40 млн долларов США, рост составил 2.5%, доля в выручке выросла с 3.6% до 4.0%; главным образом это связано с расходами на зарплаты и операционные издержки после оптимизации управленческой структуры.

Финансовые расходы: снижение г/г Контроль затрат дал эффект

За 2025 год скорректированные финансовые расходы составили 261 млн долларов США; в соответствующем периоде 2024 года — 285 млн долларов США, снижение на 24 млн долларов США, падение на 8.4%. В четвертом квартале скорректированные финансовые расходы составили 58 млн долларов США; в соответствующем периоде 2024 года — 61 млн долларов США, снижение на 3 млн долларов США, падение на 4.9%. Снижение финансовых расходов в основном связано с оптимизацией структуры долга за счет выкупа облигаций дочерними компаниями, снижением затрат на хеджирование по курсу шекеля и снижением валютного риска по турецкой лире за счет сокращения подверженности.

Расходы на НИОКР: продолжают стабильные инвестиции Поддержка продуктовых инноваций

За 2025 год скорректированные расходы на НИОКР составили 59 млн долларов США; в соответствующем периоде 2024 года — 58 млн долларов США, рост составил 1.7% г/г (незначительное увеличение). В четвертом квартале расходы на НИОКР составили 17 млн долларов США; в соответствующем периоде 2024 года — 13 млн долларов США, рост 30.8%. Непрерывные инвестиции в НИОКР поддерживают расширение продуктовой линейки: за весь 2025 год компания выпустила на рынок 139 новых продуктов; в четвертом квартале также были представлены несколько дифференцированных продуктов, включая EDAPTIS® и BELLALI®, а в разных регионах мира получены регистрационные документы на новые продукты.

Ситуация по сотрудникам НИОКР: не раскрыты соответствующие детали

(Примечание: в исходном тексте не упоминается количество сотрудников НИОКР, их вознаграждение, структура и т. п., поэтому интерпретация не приводится)

Денежные потоки: улучшение операционного денежного потока Рост свободного денежного потока

В 2025 году в целом денежные потоки компании демонстрировали позитивную динамику: и операционный денежный поток, и свободный денежный поток выросли в годовом сопоставлении. Инвестиционный денежный поток в целом оставался стабильным, а отток денежных средств по финансовой деятельности сократился г/г.

Денежный поток от операционной деятельности: улучшение г/г Повышение эффективности взыскания платежей

За весь 2025 год чистый денежный поток, полученный от операционной деятельности, составил 567 млн долларов США; в соответствующем периоде 2024 года — 528 млн долларов США, рост на 39 млн долларов США. В четвертом квартале он составил 237 млн долларов США; в соответствующем периоде 2024 года — 126 млн долларов США, рост существенно — на 88.1%. Ключевая причина роста денежных потоков — компания усилила управление взысканиями, повысив эффективность возврата дебиторской задолженности, что компенсировало отток денежных средств, связанный с увеличением закупок.

Денежный поток от инвестиционной деятельности: стратегическая фокусировка на ключевых направлениях

За 2025 год чистый денежный поток от инвестиционной деятельности составил -169 млн долларов США; в соответствующем периоде 2024 года — -162 млн долларов США, что в основном соответствует уровню прошлого года. В четвертом квартале он составил -38 млн долларов США; в соответствующем периоде 2024 года — -40 млн долларов США: отток немного снизился. Компания в приоритетном порядке направляла средства на ключевую инфраструктуру, продуктовые линейки и инновационные направления бизнеса, одновременно оптимизируя существующие активы. Во втором квартале значительной прибавкой к оттоку инвестиций за год стало финансирование дочерней компании AgriNova выплатой условного возмещения.

Денежный поток от финансовой деятельности: оптимизация долга Отток сократился

За 2025 год чистый денежный поток, полученный по финансовой деятельности, составил -422 млн долларов США; в соответствующем периоде 2024 года — -556 млн долларов США. Отток денежных средств сократился на 24.1% г/г. В четвертом квартале он составил -226 млн долларов США; в соответствующем периоде 2024 года — -176 млн долларов США; отток увеличился главным образом из‑за расширения масштабов погашения кредитов. В течение всего года компания через дочерние компании выкупала облигации для оптимизации структуры долга, одновременно разумно контролируя объем заимствований; финансовые затраты были эффективно контролированы.

Возможные риски, с которыми может столкнуться компания: следует настороженно относиться к множеству внешних факторов

2. Рыночный спрос и ценовой риск: глобальная отрасль защиты растений по‑прежнему сталкивается с давлением избытка предложения активного вещества над спросом; низкие цены на оптовую сельхозпродукцию приводят к тому, что прибыль фермеров остается напряженной, а модель клиентов «мгновенные закупки» будет продолжать влиять на ритм продаж и управление складскими запасами.
3. Геополитические риски и риски тарифов: компания имеет глобальную штаб‑квартиру в Израиле, и эскалация региональной обстановки может потенциально повлиять на цепочку поставок; вместе с тем сохраняется неопределенность глобальной тарифной политики, которую необходимо учитывать с точки зрения возможного удара по транснациональной сети поставок.
4. Риск экстремальной погоды: в 2025 году экстремальные погодные условия в Индии, Австралии и других странах уже оказали негативное влияние на объемы продаж; в будущем изменение климата может усилить неопределенность в сельскохозяйственном производстве и повлиять на спрос на продукты.
5. Риск колебаний валютного курса: поскольку бизнес компании охватывает весь мир, колебания курса доллара США и других ключевых валют напрямую повлияют на выручку, прибыль и денежные потоки. Сильные колебания доллара США по отношению к израильскому шекелю, турецкой лире и другим валютам в 2025 году уже повлияли на результаты.

Вознаграждение руководителей в совете директоров и администрации: конкретные суммы не раскрыты

(Примечание: в исходном тексте отдельно не раскрыта совокупная сумма до налогообложения по ключевым топ‑менеджерам, таким как председатель, генеральный директор, заместители генерального директора, финансовый директор и т. п.; упоминается только влияние绩效 сотрудникам на расходы, поэтому интерпретация не приводится)

Нажмите, чтобы посмотреть оригинал сообщения >>

Заявление: на рынке есть риски, инвестиции требуют осторожности. Данная статья опубликована автоматически AI‑моделью на основе сторонней базы данных и не отражает позиции Sina Finance. Любая информация, представленная в данной статье, приводится только в справочных целях и не является персональной инвестиционной рекомендацией. Если есть расхождения, ориентируйтесь на фактическое содержание официального сообщения. При наличии вопросов, пожалуйста, свяжитесь с biz@staff.sina.com.cn.

Огромные объемы информации, точная интерпретация — все в Sina Finance APP

Ответственный: Сяо Лан быстрое новостное сообщение