Последнее время наблюдаю серьезные движения пары USD/CAD, и она приближается к отметке 1.3700, на которую трейдеры уже давно смотрят. Дело в том, что это не просто случайный рыночный шум — за ростом доллара США по отношению к канадскому доллару стоят реальные структурные факторы.

Технический анализ показывает, что пара продолжает находить поддержку около 1.3650 на 50-дневной скользящей средней, и за последние недели мы видели стабильные закрытия выше 1.3600. Индекс относительной силы (RSI) держится около 68, что свидетельствует о покупательском давлении, но еще не достигнута зона перекупленности. Объем торгов также повышен, что говорит о серьезных интересах институциональных инвесторов, а не о слабых розничных движениях. Если пробьем уровень 1.3750, есть шанс на дальнейшее движение к 1.3800 и даже выше.

Интересно понять, почему это происходит. Федеральная резервная система держит ставки выше, чем большинство других центральных банков, и этот разрыв по процентным ставкам создает реальные стимулы для carry-трейдов. В то же время, Банк Канады выглядит более нейтральным или даже склонным к понижению ставок, поэтому эта политика дивергенции — важная часть истории. Добавьте к этому глобальную геополитическую неопределенность, и доллар США становится очевидной безопасной гаванью.

Что касается канадского доллара, то экономическая ситуация не способствует укреплению их валюты. Рост ВВП слабый, уровень безработицы немного вырос, торговый баланс отрицательный. Но настоящая проблема — зависимость от экспорта сырья: при снижении цен на нефть это напрямую ударяет по доходам от экспорта и создает давление на весь фискальный баланс. Коррекции на рынке недвижимости в Торонто и Ванкувере также снизили доверие потребителей, а уровень долгов населения уже довольно высок.

Исторически мы видели крупные движения USD/CAD во времена кризисов — в 2008 году после финансового кризиса он вырос с 0.97 до 1.30 за шесть месяцев, а в 2014 году, после обвала цен на нефть, — с 1.06 до 1.47. Текущий рост к 1.3700 важен, но повторяет паттерны, характерные для ситуации с рисками «off».

Для трейдеров ключевые уровни — сопротивление в диапазоне 1.3720–1.3750, а поддержка — 1.3650–1.3620. Если удастся закрепиться выше 1.3750, это может ускорить дальнейшие росты. В то же время, закрытие ниже 1.3620 может сигнализировать о потере импульса.

Главный вопрос — сохранится ли текущий тренд или произойдут изменения. Если Банк Канады удивит более ястребиной риторикой или цены на нефть устойчиво восстановятся выше $85, это снизит давление на канадский доллар. Но пока структура рынка склоняет к продолжению укрепления доллара США в краткосрочной перспективе. Важно следить за комментариями ФРС и данными по занятости в Канаде — они могут стать катализаторами для разворота.