Исследование и обзор | China COSCO Shipping Corporation принимает участие в опросах акционеров и аналитиков. Чистая прибыль морского судостроения превысила 1 миллиард юаней. В наличии заказов на сумму 5.09 миллиардов долларов США.

27 марта компания China International Marine Containers (Group) Co., Ltd. (коды ценных бумаг: 000039, 299901, сокращённое название «CIMC») провела 2025 annual results briefing, чтобы обменяться с инвесторами мнениями по таким темам, как прогресс по ключевым направлениям бизнеса, финансовые результаты и стратегическое планирование. Брифинг был организован в формате «онлайн + офлайн», что привлекло представителей некоторых акционеров, аналитиков по ценным бумагам и журналистов СМИ. На мероприятии присутствовала руководящая команда во главе с председателем правления Май Бо-лян (麦伯良) и генеральным директором Гао Сяо (高翔), которые также ответили на обеспокоенности рынка.

Базовая информация об инвестиционном мероприятии

Прогресс по ключевому бизнесу: прибыль в сегменте морской инфраструктуры значительно выросла Заказы в портфеле достаточно обеспечены

В ходе обсуждения по бизнесу в фокусе оказался морской (海工) бизнес. Компания заявила, что прибыль по морскому бизнесу в 2025 году существенно выросла; ключевая причина конкурентоспособности — две ключевые меры: во‑первых, постоянные инвестиции в передовые возможности проектирования; во‑вторых, способность обеспечивать полный цикл для крупных FPSO (плавучих установок для добычи, хранения и отгрузки нефти) — от проектирования, строительства и пуско-наладки до сдачи и управления цепочкой поставок, причём в этой сфере лишь несколько компаний в мире могут реализовать это.

По заказам: в настоящее время ключевые продуктовые линейки CIMC сосредоточены на крупных морских нефтегазовых производственных установках по типу FPSO, FLNG (плавучих установках для сжиженного природного газа), FPU (плавучих установках для добычи) и т. п., а также компания берёт в работу неосновные продукты, такие как суда для ветроэнергетики и контейнеровозы, чтобы компенсировать избыточные мощности базы. К концу 2025 года совокупная стоимость заказов на морской бизнес в портфеле составила 5,09 млрд долларов США, портфель заказов достаточно обеспечен. Компания также планирует расширение мощностей морского направления; ожидается, что в ближайшие несколько лет прибыль и масштаб этого сегмента будут ещё более высвобождены.

Относительно бизнеса буровых платформ компания сообщила, что в 2025 году, увеличив ставку надёма активов (asset on-rent) и среднесуточную ставку аренды (average daily rate), удалось добиться прогресса в сокращении убытков. В дальнейшем компания продолжит оптимизацию структуры, включая повышение коэффициента сдачи в аренду и ставок по ключевым платформам, модернизацию/реконструкцию или вывод из эксплуатации старых неэффективных платформ, а также снижение финансовых затрат, чтобы направлять имеющиеся активы в благоприятное русло развития.

Синергия между новым бизнесом и традиционным основным бизнесом

Модульный бизнес дата-центров выступает как новая точка роста компании, а его ключевое преимущество — высокая степень модульности и интеграции: модули серверов, охлаждения, пожаротушения, резервного генератора и т. п.; степень готовности на заводе превышает 80%. В сочетании с возможностями CIMC по серийному производству это обеспечивает высококачественную сдачу. На текущий момент этот бизнес предоставляет услуги по проектированию и производству префаб-продуктов дата-центров для отраслевых клиентов свыше 300 МВт; параллельно компания продвигает расширение мощностей, а также развитие команды персонала и НИОКР.

Контейнерный бизнес, являясь традиционным основным направлением, компания сохраняет уверенность в долгосрочном спросе. В краткосрочной перспективе спрос существенно зависит от внеплановых событий, таких как геополитические конфликты и блокировка каналов. Начиная с 2026 года, на фоне геополитических факторов, спрос и цены демонстрируют некоторый подъем. В долгосрочной перспективе рост глобальной торговли в сочетании с потребностью в обновлении и замене контейнеров обеспечивает стабильность отраслевого пространства. CIMC с 1996 года удерживает первое место в мире по объёмам производства и продаж контейнеров; компания располагает правами интеллектуальной собственности на продукцию всех категорий и развитой сетью поставок/сдачи в эксплуатацию. Её гибкость в адаптации к рынку поддерживает способность отвечать на колебания.

В сфере зелёного метанола: проект «Чжаньцзянский зелёный метанол» (一期) вышел на добычу/производство в декабре 2025 года; до наступления Праздника Весны было произведено 3000 тонн зелёного метанола, а также реализована подача/заправка в портах Гонконга, Шэньчжэня (порт Яньтянь) и в порту Ульсан (Корея). Цель по коэффициенту использования мощностей на 2026 год — более 80%. Одновременно компания продвигает строительство цепочки поставок, расширяя круг клиентов в нескольких областях, включая судоходные компании, операторов заправки топливом и биофармацевтику, а также планирует проект второй очереди в Чжаньцзяне и совместный проект в провинции Хайнань (г. Даньчжоу) для усиления размещения мощностей.

Финансы и стратегия: улучшение денежного потока поддерживает высококачественное развитие Воспитание второй кривой роста

Согласно данным по финансам, в 2025 году чистый денежный поток от операционной деятельности CIMC составил 18,5 млрд юаней; в годовом сопоставлении он значительно вырос на 99,9%, установив второй по величине исторический показатель. Компания заявила, что за счёт замкнутой оптимизации — взыскания дебиторской задолженности, контроля запасов и управления сроками расчётов с кредиторами — улучшение денежного потока заложило основу для оптимизации структуры долга и капитальных инвестиций; в будущем компания будет продолжать контролировать показатели денежного потока.

В плане управления капитализацией компания подчеркнула, что цель — обеспечить, чтобы рыночная стоимость в полной мере отражала внутреннюю ценность. В настоящее время капитализация ещё не полностью отражает потенциал роста бизнеса в составе группы и нового бизнеса; компания продвигает изменение рыночного восприятия с «периодически производственного предприятия» к «промышленной группе с сильным денежным потоком и несколькими направлениями высокотехнологичного роста».

С точки зрения стратегии CIMC будет опираться на «механизм общей цели для общего дела, ориентированного на людей» (以人为本的共同事业机制), выращивая вторые кривые роста, такие как модульные дата-центры, накопители энергии, холодные цепочки и т. п.; компания сосредоточится на трёх ключевых сегментах: оборудование и услуги в логистике, оборудование и услуги в энергетической цепочке поставок, цифровая инфраструктура. Цель — перейти от «производителя оборудования» к ведущему в мире поставщику высокотехнологичного оборудования и комплексных решений.

Этот брифинг по результатам всесторонне продемонстрировал хорошую тенденцию CIMC в таких аспектах, как устойчивое развитие традиционного основного бизнеса и ускоренный прорыв нового бизнеса, обеспечив рынку ясный ракурс для понимания долгосрочной ценности компании.

Заявление: на рынке есть риски, инвестируйте осторожно. Настоящая статья основана на AI-модели, которая автоматически публикует материалы на базе сторонних баз данных, и не представляет позицию Sina Finance; любая информация, появляющаяся в данной статье, предназначена только для справки и не является персональной инвестиционной рекомендацией. При наличии расхождений следует руководствоваться фактическими объявлениями. При наличии вопросов, пожалуйста, свяжитесь с biz@staff.sina.com.cn.

Нажмите, чтобы просмотреть оригинальный текст объявления>>

Огромный объём информации, точная интерпретация — всё в приложении Sina Finance

Ответственный: Сяо Лан куай бао (小浪快报)