Брокеры внедряют новую генерацию систем для основных торговых платформ, четыре крупнейших производителя делят рынок, каждый имеет свои знаковые решения.

Вопрос AI · Какие изменения приносит внедрение «полного стека» для отрасли «следующих инноваций» (信创) в сфере безопасности ценных бумаг?

Синьхайские фондовые новости (财联社) 1 апреля, репортаж (林坚) Сборка нового поколения базовых торговых систем брокерами по-прежнему ведётся ускоренными темпами.

Согласно подсчётам 财联社, за последние полгода по меньшей мере 15 брокерских компаний последовательно объявили о соответствующем прогрессе. Отрасль продвигает трансформацию базовых торговых систем от модели «всё в одном» к многоуровневой, сценарно-ориентированной архитектуре, и особенно на основе нового поколения базовых торговых систем брокеры используют подход саморазработки или сотрудничества с вендорами, чтобы дальше дорабатывать систему технической поддержки для детализированных потребностей количественной торговли, охватывающей разные уровни и разные сценарии; это стало важным направлением.

Сейчас большинство брокеров применяют новое поколение базовых торговых систем, основанное на сотрудничестве с четырьмя вендорами, включая Hengsheng UF3.0, Huarui ATPT7, Jinzheng FS2.5 и Vertex A5. С точки зрения ключевых возможностей, эти четыре системы реализуют покрытие всего рынка и бизнеса по множеству инструментов, а также формируют собственные особенности благодаря дифференцированной технической архитектуре.

Например, недавно Hengsheng Electron объявила о стратегическом сотрудничестве с рядом брокеров, включая Guosheng Securities, и компания сейчас в полную силу продвигает обновление системы нового поколения, а также такие ключевые направления как 信创 и др.; Huarui Technology помогла Guotai Junan и Haitong завершить переключение, что привлекло пристальное внимание отрасли: компания успешно завершила интеграцию сотен комплектов IT-информационных систем и с помощью 21-й волны миграции полностью перенесла и переключила свыше 20 млн клиентов Guosheng Securities (исходно Haitong Securities) и связанные с ними данные бизнеса в зрелую следующего поколения распределённую базовую торговую систему компании; Jinzheng Co., Ltd. помогла HuaXing Securities запустить上线 信创 с полным стеком в системе нового поколения базовой торговли «под всех клиентов, весь бизнес, весь стек», и т.п. — такие динамические обновления тоже продолжают появляться.

Особенно стоит обратить внимание на то, что после того как Vertex Software и Dongwu Securities совместно разработали новое поколение базовой торговой системы A5, открыв исследования, в конце 2023 года Vertex Software получила тендер на проект Citic Securities A5. Этот альянс рассматривается как важный признак того, что обновление базовых торговых систем в отрасли вступает в этап пилотирования. В 2025 году при масштабном внедрении A5 появились новые прогрессы: Citic Securities смогла без сбоев завершить крупномасштабный запуск, что вновь привлекло внимание; вскоре к этому присоединилась и Everbright Securities.

По мнению некоторых опрошенных, финансовая отрасль постепенно переходит от модели, где доминируют единый канал и агентский бизнес, к модели многобизнесового, кросс-рыночного многообразного развития. Под двойным влиянием цифровой трансформации и 信创 в инфраструктуре построение нового поколения базовой торговой системы, подходящей для всего спектра бизнеса, с высокой производительностью, высокой доступностью, безопасностью и надёжностью, стало ключом к цифровой трансформации брокеров и повышению конкурентоспособности.

Как выяснило исследование репортёра, сейчас у строительства нового поколения систем есть четыре ключевых движущих фактора: во‑первых, объём рыночных торгов стабилизировался, а затем стал расти, и брокеры продолжают увеличивать вложения в технические характеристики и пользовательский опыт; во‑вторых, 信创‑строительство вошло в узловую часть базовых систем, при этом растут и масштабы инвестиций, и темпы прироста; в‑третьих, бэк- и мидл-офисная операционная клиринговая деятельность и эксплуатация стремятся к улучшению качества и повышению эффективности; в‑четвёртых, инструменты новой производительности, такие как AI-большие модели, ускоряют внедрение, продвигая оптимизацию бизнес-архитектуры.

При этом, с одной стороны, сейчас новое поколение базовых торговых систем переформатирует бизнес-процессы брокеров, поддерживает торги на всём рынке, во всём бизнесе и по всем типам инструментов и обладает возможностью торговли 7*24 часа; с другой стороны, в рамках строительства нового поколения базовых торговых систем важным направлением стала техническая адаптация под количественную торговлю. Хотя отрасль не определяет количественную торговлю как отдельное целевое направление специальной итерации в базовой системе, при повышении базовой производительности и ёмкости постепенно формируется дифференцированная техническая поддержка количественной торговли.

Отраслевые участники прогнозируют, что в 2026 году больше средних и крупных брокеров начнут обновление базовых торговых систем нового поколения, а в 2027 году средние и малые брокеры завершат финальные работы по обновлению во всей отрасли.

Адаптация под различные потребности количественной торговли становится тенденцией

Сначала внимание привлёк тот факт, что брокеры в сотрудничестве с вендорами, особенно при обновлении базовых торговых систем, начинают адаптироваться к разным потребностям количественной торговли.

Некоторые отраслевые специалисты отмечают: продвигаемые на рынке новые поколения базовых торговых систем позиционируются как фундамент для всего бизнеса. Их ключевая цель — повысить общую производительность и ёмкость, обеспечив стабильную и эффективную работу традиционных ключевых бизнесов вроде брокерских комиссий, собственных инвестиций и управления активами. При этом они, как правило, лишь совместимы с низкочастотными стратегиями, где требования к задержке невысокие; тогда как для профессиональных сценариев с высокочастотной торговлей и крайне жёсткими требованиями к низкой задержке и высокой одновременности используются отдельные системы «быстрой» торговли. При этом у базового «дневного» торгового фундамента для брокерского бизнеса, обеспечиваемого базовой поддержкой через сервисы Wealth Account, одновременно прямо требуется поддержка эксплуатации быстро-транзакционного канала.

В части торговых сервисов такие интеллектуальные компоненты и инструменты, как стратегии T0, алгоритмы разбиения ордеров, интеллектуальные условные заявки, калькуляторы для маржинальных сделок (двухмаржинные расчёты) и т.п., всё чаще применяются, чтобы повысить торговые возможности частных инвесторов и снизить торговые риски.

Это отражает профессиональное обновление отрасли ценных бумаг при обслуживании клиентов — количественных институциональных инвесторов: теперь не одной системой закрывают все потребности количественной торговли, а под разные особенности стратегий (например, задержка, пропускная способность, объём параллельности) обеспечивают дифференцированную техническую поддержку. Таким образом лучше соответствуют экстремальным требованиям количественной торговли, особенно высокочастотных стратегий, усиливая конкурентоспособность сервисов для институциональных клиентов; одновременно отражается и то, что количественная торговля стала неотъемлемым основным сегментом в бизнесе брокеров.

Дистрибуция становится мейнстримом

В процессе цифровой трансформации отрасли ценных бумаг техническое обновление базовой торговой системы стало ключевой точкой приложения усилий. Традиционные централизованные архитектуры торговых систем плохо справляются с высокими объёмами параллельных торгов и быстро меняющимися потребностями бизнеса; поэтому эволюционным направлением нового поколения базовых торговых систем стало доминирование распределённых архитектур, а облачная‑нативность (cloud native) — как направление инновационных исследований.

С точки зрения ключевых возможностей, все четыре системы реализуют поддержку биржевых и основных внебиржевых видов рыночных инструментов: Hengsheng UF3.0 охватывает 45 крупных категорий и 212 бизнес-направлений; специальные бизнесы концентрируются на инновационных сферах вроде Cross-border Wealth Connect (跨境理财通) и цифрового юаня; Jinzheng FS2.5 делает акцент на внебиржевой торговле деривативами и управлении многосубъектными юридическими лицами; Vertex A5 — первая в отрасли система «полностью в памяти» и «полностью для всего бизнеса», создающая архитектуру сценария «один шкаф для всех видов бизнеса»; а Huarui ATPT7 специально адаптирована для сценариев быстрой торговли, удовлетворяя требования к исполнению сделок по многим активам и на многих рынках в режиме быстрой торговли.

С точки зрения кейсов внедрения, применение четырёх систем на стороне брокеров уже дало двоякий эффект — рост производительности и улучшение бизнес-показателей. Hengsheng UF3.0 помогает China Merchants Securities завершить полноформатное переключение многомиллионной базы клиентов, осуществив трансформацию от торгового канала к торговому движку для управления капиталом; Jinzheng FS2.5 позволила CICC Wealth запустить 信创‑версию базовой торговой «конторы» и построить систему детализированного управления средствами и аккаунтами; Vertex A5 сократила торговую задержку для Dongwu Securities с 10 мс до <1 мс и в 2023 году обеспечила режим однолинейной работы с «полной» 信创‑ориентацией для всего набора элементов; Huarui ATPT7 позволила Guotai Junan увеличить скорость торговли более чем в 20 раз, а для Guoxin Securities снизить задержку до 50 μs и увеличить пропускную способность более чем в сто раз.

Технические характеристики и практики внедрения четырёх основных продуктов демонстрируют пять главных особенностей текущих базовых торговых систем брокеров.

Во‑первых, распределённая архитектура стала безусловным мейнстримом: дизайн «распределённая архитектура + микросервисы + контейнеризация» полностью уходит от ограничений традиционной централизованной архитектуры.

Во‑вторых, in‑memory вычисления меняют производительность системы: полностью‑памятная торговля становится стандартом, а задержка торговли реализует переход от миллисекундного уровня к микросекундному и даже наносекундному.

Во‑третьих, 信创 ведёт к независимому и контролируемому развитию: импортозамещение идёт от «просто использовать» к «эффективно и удобно использовать», а степень независимости и контролируемости ключевых технологий продолжает расти.

В‑четвёртых, бизнес и технологии глубоко интегрированы: логика проектирования системы постепенно смещается от «торговля в центре» к направлению «клиент в центре», с учётом управления капиталом и сервисов для институциональных клиентов.

В‑пятых, cloud native и упругая (эластичная) масштабируемость стали базовыми возможностями: систему можно масштабировать по требованию, эффективно справляясь с внезапным ростом торгового трафика и снижая общую стоимость владения.

Четыре тренда: планирование 信创 углубляется в развёртывание “полного стека”

В совокупности по результатам опросов репортёра, строительство и обновление нового поколения базовых торговых систем брокеров отражают будущие тенденции развития отрасли.

Во‑первых, это ключевое стратегическое размещение, которое активно отвечает национальной стратегии 信创 и соответствует тенденциям технологических итераций отрасли. Приоритет — работа по 信创 в базовых торговых системах отрасли ценных бумаг, и больше брокеров, как ожидается, присоединятся.

По мере углубления реализации национальной стратегии инновационного применения информационных технологий, самостоятельный и контролируемый уровень ключевых технологий в финансовой отрасли стал важной темой, касающейся национальной безопасности и финансовой стабильности. На текущий момент отрасль нового поколения базовых торговых систем реализует 信创 “полного стека” — от базового программного и аппаратного обеспечения до прикладного ПО. На базе передовых технологий, таких как распределённые архитектуры, низкие задержки и cloud native, полностью реализуются бизнес-модули для всего спектра: торговля, клиринг, аккаунты, средства, аутентификация, операции, данные и эксплуатация.

Поддержка 信创 — также общая характеристика Hengsheng UF3.0, Jinzheng FS2.5, Vertex A5 и Huarui ATPT7. Импортозамещение на основе отечественных решений перешло от базовой адаптации к полноценному внедрению. Vertex A5 — эталон в отрасли по 信创: 100% отечественная независимая контролируемость, сертификат Информационно‑коммуникационной комиссии (工信部) по типовым решениям 信创; Hengsheng UF3.0 завершила развёртывание 信创 полного стека в Founder Securities (方正证券) и обеспечила полноформатное прикладное развёртывание; Jinzheng FS2.5 — нативная 信创‑архитектура с глубокой адаптацией к отечественным чипам, включая Kunpeng и Ascend; а Huarui ATPT7 — совместная разработка с Huawei Kunpeng, в Guotai Junan реализована загрузка 信创 для всех клиентов, и проект получил Премию за первое место по развитию финансовых технологий от Народного банка Китая (央行 금융科技发展奖).

Во‑вторых, новая продукция несёт широким инвесторам более безопасный, более эффективный и более качественный опыт финансовых услуг: новое поколение базовых торговых систем даёт разным инвесторам персональные позитивные эффекты.

Для частных инвесторов рост производительности систем решает проблемы зависаний сделок и задержек, а также позволяет в часы пик обеспечивать быстрое исполнение команд; распределённые и cloud native архитектуры делают сервисы управления капиталом более гибкими, а цифровые сервисы вроде интеллектуального инвестконсалтинга (智能投顾) проходят обновление по отклику и адаптивности, помогая с точным подбором распределения активов; при этом 信创 полного стека на уровне основы предотвращает сетевые атаки и утечки данных, защищая безопасность аккаунтов и средств. Для институциональных инвесторов дифференцированная, сценарная архитектура адаптируется к многовариантным потребностям торговли: количественные институциональные клиенты могут выбирать соответствующие системы под свои стратегии; покрытие всего рынка и всех типов инструментов обеспечивает торговлю по единым активам, существенно повышая эффективность торговли.

В‑третьих, глубокая интеграция новых технологий продвигает обновление торговых систем в сторону интеллектуализации и более точной детализации.

Интеграция AI-больших моделей существенно повышает уровень интеллектуальности торговых систем: с одной стороны, она позволяет реализовать сквозное интеллектуальное предупреждение о рисках торгов — благодаря анализу в реальном времени торговых данных и рыночных данных своевременно выявлять аномальные и нарушающие правила действия, помогая брокерам и регуляторным органам осуществлять точное управление рисками; с другой стороны, система может на основе торговых привычек инвестора, склонности к риску и состояния активов предоставлять персонализированные инвестиционные рекомендации и рекомендации сервисов, повышая точность сервиса управления капиталом.

В‑четвёртых, это помогает брокерам выходить на зарубежные рынки: новая роль базовой торговой системы в международной бизнес-экспансии.

По мере взрывного роста трансграничного спроса на сделки в Гонконге, США и др., а также благодаря постоянному продвижению международного бизнеса китайских брокеров, проявляются слабые места прежних торговых систем — в доступности, расширяемости, стабильности и покрытии функционала. Обновление технологий нового поколения базовых торговых систем решает эту проблему точечно и удовлетворяет растущие потребности брокеров в сложном развитии глобального бизнеса.

Новая глобальная система клиринга и расчётов для торговли финансовыми продуктами нового поколения AlphaBroker3.0 от зарубежной контролируемой дочерней компании Hengyun Technology (恒云科技) компании Hengsheng Electronic уже завершила развёртывание полного бизнеса в 广发证券 (香港) брокерской компании, обеспечив покрытие всего спектра инструментов на зарубежных рынках и высокоэффективную торговлю; 25 марта этого года зарубежная дочерняя компания Jinzheng Co., Ltd. TTL запустила платформу нового поколения базовой торговой системы WinVest™R7. Система полностью адаптирована под правила торговли и потребности бизнеса фондового рынка Гонконга и зарубежных рынков, предоставляя сильную техническую поддержку для «выхода за рубеж» китайских брокеров и для расширения бизнеса местных гонконгских брокерских компаний.

(Репортёр 财联社 林坚)