Этот раздел рекомендуется короткие позиции при откате, а при отскоке — длинные позиции.

Investing.com - Акции компаний по производству чипов памяти за последние две недели упали на 20–30%, однако один аналитик считает, что эта распродажа отражает чрезмерно преувеличенные опасения, а не любое ухудшение фундаментальных показателей. Ожидается, что «коррекция будет краткосрочной, а отскок — долгосрочным».

Углубитесь в перспективы чип-сектора на InvestingPro

Акции Micron Technology, SK hynix и Samsung Electronics за этот период снизились соответственно на 30%, 24% и 20% — под давлением рисков геополитической напряженности на Ближнем Востоке, а также опасений по поводу Google TurboQuant. TurboQuant — это технология искусственного интеллекта для повышения эффективности; некоторые инвесторы опасаются, что это может сдерживать спрос на чипы.

«Несмотря на опасения по поводу геополитической неопределенности и колебаний процентных ставок, 2026 год по-прежнему демонстрирует рост капитальных затрат на ИИ-ЦОД, а заказы на чипы во II квартале 2026 года превысили ожидания», — заявил руководитель исследований KB Securities Джефф Ким.

«Иными словами, мы полагаем, что недавняя коррекция была вызвана фиксацией прибыли из-за чрезмерных опасений, а не ослаблением фундаментальных показателей», — добавил он.

Что касается перспектив по прибыли, Ким ожидает, что суммарная операционная прибыль Samsung Electronics и SK hynix в 2026 году составит 397 трлн вон, что на 337% больше в годовом выражении. Ожидается, что Samsung получит 220 трлн вон операционной прибыли, а маржа прибыли по DRAM составит 74%, по NAND — 58%. Ожидается, что SK hynix получит 177 трлн вон операционной прибыли: маржа по DRAM — 78%, по NAND — 56%.

Эта распродажа довела оценку до уровня, близкого к историческим минимумам. Показатели 12-месячного форвардного P/E трех крупнейших производителей чипов сейчас находятся в диапазоне 3–5х — Samsung: 5,3х, SK hynix: 3,7х, Micron Technology: 3,7х.

«Оценка близка к историческим минимумам, что указывает на ограниченный потенциал снижения», — написал Ким.

Отдельно по поводу опасений вокруг TurboQuant этот аналитик занял позицию, противоположную рынку, считая, что технология повышения эффективности ИИ «должна снизить порог входа, одновременно поддерживая долгосрочный спрос на вычисления, контент по чипам и в конечном итоге — спрос на ИИ».

Опираясь на исторические параллели, он подчеркнул, что распространение персональных компьютеров в 1995 году и запуск iPhone в 2007 году приводили к структурному росту продолжительностью более десяти лет. Ким считает, что начавшийся с 2023 года цикл ИИ, вероятно, по-прежнему находится на ранней стадии.

«Учитывая отраслевой курс, согласно которому чипы памяти рассматриваются как стратегический актив для инфраструктуры ИИ, мы считаем, что текущая коррекция будет краткосрочной», — подвел итог он.

Эта статья переведена с помощью ИИ. Дополнительную информацию см. в наших условиях использования.