嘉泽新能：2025年营收净利双增长，经营现金流大幅提升53.97%

27 марта вечером компания JAZE New Energy (601619) опубликовала годовой отчет за 2025 год. В отчетном периоде компания достигла выручки в размере 2,499 млрд юаней, что на 3,2% больше; чистая прибыль, относящаяся к акционерам листинговой компании, составила 714 млн юаней, что на 13,35% больше. Операционный денежный поток составил 2,750 млрд юаней, что в годовом исчислении существенно выше на 53,97%. На фоне ускорения рыночной трансформации в отрасли новой энергетики компания в целом ведет устойчивую и позитивную операционную деятельность; одновременно улучшаются качество прибыли и состояние денежных потоков. Основной бизнес по генерации электроэнергии из новой энергии последовательно укрепляется, закладывая основу для долгосрочного высококачественного развития.

Кроме того, компания продолжает оптимизировать механизм возврата средств акционерам. Согласно предложению по распределению прибыли за 2025 год, общий объем денежных дивидендов за год (включая промежуточные дивиденды) достиг 233 млн юаней, что составляет 32,62% от чистой прибыли, относящейся к материнской компании. При этом учтены разумные возвраты инвесторам и потребности компании в долгосрочном развитии; стабильные дивиденды передают уверенность в операционной деятельности.

Разработка и координация по пяти направлениям: двойной рост установленной мощности и выработки

JAZE New Energy концентрируется на основном бизнесе по производству электроэнергии из новой энергии — ветровой, солнечной, накопительной и т.д., формируя модель скоординированного развития по пяти направлениям: разработка, строительство, эксплуатация и продажа новых энергетических электростанций; управление эксплуатацией электростанций; распределенная солнечная генерация на крышах; фонды для индустрии новой энергетики; индустриальные парки по производству оборудования для новой энергетики. Компания применяет модель «планомерная разработка, оптимизация активов, эксплуатация в течение полного жизненного цикла», реализуя комплексную операционную деятельность, охватывающую генерацию, эксплуатацию и техническое обслуживание, торговлю и рост стоимости активов. Бизнес компании уже охватывает 23 провинции, автономные районы и города на всей территории страны.

В отчетном периоде компания последовательно расширяла масштабы установленной мощности, а структура активов продолжала оптимизироваться. По состоянию на конец 2025 года присоединенная (подключенная к сети) установленная мощность достигла 2487,353 МВт, в том числе ветроэнергетика — 2211 МВт, централизованная солнечная генерация — 30 МВт, распределенная солнечная генерация на крышах — 239,978 МВт. Уже построены и подключены к сети проекты по накоплению энергии 150 МВт/300 МВт·ч. Объем строящихся и находящихся в подготовке ветровых проектов составляет 1932,4 МВт, сформировав благоприятственную «очередь развития» по принципу: «эксплуатируется партия, строится партия, резервируется партия».

Опираясь на национальную стратегию размещения и точное управление эксплуатацией, компания сохраняет лидерство по эффективности генерации. За 2025 год общий объем выработки электроэнергии составил 5,748 млрд кВт·ч, что на 10,39% больше; объем продаж электроэнергии — 5,504 млрд кВт·ч, что на 10,37% больше. Использование оборудования по всем региональным энергоблокам стабильно находится на уровне 99% и выше. В Восточном Китае и Северном Китае показатели эквивалентного числа часов использования для ветровой энергии занимают лидирующие позиции в отрасли, обеспечивая надежную поддержку росту показателей.

В течение года компания глубоко адаптировалась к реформе электросектора, основанной на рыночном ценообразовании: около 48,7% выработки электроэнергии включено в механизм ценообразования по устойчивому развитию возобновляемой энергетики. При этом компания полностью участвует в рыночных торгах, в торговле «зеленой электроэнергией» и в операциях с углеродными активами. Подразделение по продаже электроэнергии за год обеспечило агентский объем продаж 6,52 млрд кВт·ч. За счет оптимизации доходов через многорежимную торговлю дополнительно повышена стабильность прибыльности и конкурентоспособность на рынке.

Попутный ветер политики и синхронизация отрасли: пространство для долгосрочного роста продолжает расширяться

В настоящее время в «плане “15-й пятилетний” — “период 15–5”» (十五五) Национальной программы развития четко указано ускорение формирования новой энергетической системы, реализация десятилетней программы «умножения в 10 раз» для неископаемых источников энергии, а также продвижение того, чтобы новая энергетика стала основным источником электроснабжения. Это открывает отрасли долгосрочное пространство для роста. В 2025 году прирост установленной мощности в ветро- и солнечной генерации в Китае вновь достиг рекордных значений; совокупная установленная мощность исторически впервые превысила угольную генерацию, и новая энергетика официально перешла от роли «дополнительного» источника к роли «базового/основного» источника электроэнергии. Отрасль вступила в новый этап высококачественного развития. JAZE New Energy, концентрируясь на ветровой, солнечной и накопительной генерации, тесно согласуется с национальной энергетической стратегией и в полной мере извлекает выгоду из политических льгот и расширения отрасли.

По мере дальнейшего углубления реформы электросектора, основанной на рыночном механизме и доступе к рынку, новая энергетика полностью выходит на рынок, а ценовые механизмы продолжают совершенствоваться. На этом фоне, в совокупности с ростом возможностей потребления в дата-центрах, а также быстрым развитием углеродного рынка и рынка зеленых сертификатов, и с планомерным возвратом субсидий для возобновляемой энергетики, операторы новой энергетики получают многократное улучшение на уровне маржи. Фокус политики смещается от расширения масштабов к высококачественному развитию; ценность существующих качественных активов становится еще более заметной. Зеленые компании, обладающие преимуществами по размещению, компетенциями в эксплуатации и возможностями рыночной торговли зеленой электроэнергией, продолжат извлекать выгоду.

Ряд брокерских/инвестиционных компаний отмечают: в условиях постоянного продвижения целей по «двойному углероду» логика долгосрочного роста зеленой электроэнергии ясна; тяга со стороны спроса и реализация экологической ценности станут ключевыми движущими силами отрасли. Снижение углерода в энергоемких секторах и рост премий при торговле зеленой электроэнергией совместно открывают возможности для роста прибыли для предприятий, работающих в сфере новой энергетики.

В перспективе JAZE New Energy продолжит концентрироваться на основном бизнесе по новой энергетике, ускорит подключение к сети и выработку электроэнергии по строящимся проектам, а также последовательно будет продвигать выпуск публичных REITs для вовлечения качественных активов в оборот. Одновременно компания активно разместит проекты в новых перспективных секторах, включая зеленый водород, зеленый метанол и зеленое авиационное топливо, создавая новую модель «генерация новой энергии + экологичная химическая промышленность» для совместного снижения выбросов углерода. Опираясь на четкую стратегию и устойчивое ведение бизнеса, JAZE New Energy будет продолжать расширять конкурентные преимущества в строительстве новой энергетической системы и создавать долгосрочную ценность для инвесторов.

Огромный объем новостей и точная интерпретация — всё в приложении Sina Finance APP