Многие малые и средние банки массово снижают ставки по депозитам, «инверсия ставок» становится распространенным явлением

Вопрос к ИИ · Как сужение чистой процентной маржи (NIM) стимулирует волну корректировок процентных ставок у средних и малых банков?

В последнее время многие средние и малые банки начали новую волну корректировок ставок по депозитам.

С марта, включая Банк Синьцзян, Юньнаньский Юаньцзянь-Чжэньшань-Цуньчжэнь банк, Хэйлунцзянский банк «Юйи» (сельский коммерческий банк), Нанкинский Пукоу Цзинфа (городской и поселковый сберегательный банк) и др., десятки средних и малых банков одновременно и часто снижали котируемые ставки по депозитам. При этом ставки по срочным депозитам на 2 года, 3 года и 5 лет в целом опустились ниже 2%, и официально страна вошла в эпоху «с цифрой 1» в названиях ставок.

Например, Синшанский банк заявил, что с 1 апреля он скорректирует процентные ставки по некоторым депозитам в мобильном банке: ставки по срочным депозитам на 3 года и 5 лет будут установлены на уровне 1,8%. По сравнению с текущими ставками, они снижены на 20 базисных пунктов каждая.

Нанкинский Пукоу Цзинфа (городской и поселковый сберегательный банк) в провинции Цзянсу уже с марта дважды снижал ставки по депозитам. 9 марта он скорректировал ставку по вкладам на 1 год с 1,85% до 1,65%, а ставку по вкладам на 2 года — с 1,8% до 1,65%; 20 марта он снова снизил ставки: ставка по вкладам на 1 год опустилась до 1,5%, ставка по вкладам на 2 года — до 1,47%.

6 марта Банк Синьцзян опубликовал объявление о корректировке с 10-го числа котируемых ставок по депозитам в юанях: ставки по текущим вкладам, вкладам «доход по фиксированной сумме» (整存整取), согласованным вкладам (协定存款) и депозитам с уведомлением (通知存款) также были снижены, а максимальное снижение составило 15 BP (базисных пунктов). При этом ставки по текущим вкладам и по срочным депозитам на 3 года и ниже в целом снизились на 10 BP, а ставка по депозитам на 5 лет — на 15 BP. Кроме того, согласованные депозиты и депозиты с уведомлением на 7 дней снизились на 10 BP, а ставка по депозитам с уведомлением на 1 день — на 5 BP.

В ходе этой волны снижения ставок явлением стало «процентное переворачивание» (когда ставки «перекрывают» ожидания). У части банков ставки по депозитам разных сроков уже в основном сравнялись либо возникло переворачивание, то есть ставки по долгосрочным депозитам ниже, чем по краткосрочным. Например, после корректировок у Даляньского банка Люшунькоу «Монъинь» (поселковый банк) ставка по срочным депозитам на 3 года составляет 1,80%, что выше, чем ставка по 5-летним депозитам — 1,60%.

Одновременно ускоряется выход долгосрочных депозитных продуктов с рынка. По данным Beijing Business Daily (北京商报), среди 19 частных банков уже у 9 банков в приложениях невозможно найти депозитный продукт на 5 лет; некоторые банки фактически приостановили расширение бизнеса по среднесрочным и долгосрочным фиксированным депозитам. Шесть крупнейших государственных банков также уже в декабре 2025 года коллективно сняли с витрины 5-летние крупные депозитные сертификаты (大额存单).

Как известно, нынешняя волна снижения ставок — рациональный выбор банковской отрасли в ответ на постоянное давление, связанное с продолжающимся сужением чистой процентной маржи. Согласно данным Государственного управления финансового надзора и управления КНР (国家金融监督管理总局), по состоянию на конец 4-го квартала 2025 года чистая процентная маржа коммерческих банков составила 1,42%, что совпадает с уровнем конца 3-го квартала, но по сравнению с 1,52% на конец 2024 года она существенно снизилась на 10 базисных пунктов.

В будущем, как считают в отрасли в целом, тенденция снижения ставок по депозитам продолжится. Citic Securities ожидает, что снижение чистой процентной маржи в банковской отрасли в 2026 году сузится до примерно 4 базисных пунктов — это будет впервые за период с 2022 года снижение годовой маржи на уровне «в низких однозначных значениях».

Guangda Securities считает, что в этом году чистая процентная маржа продолжит опускаться по траектории, описываемой буквой «L»: за весь год ожидается ее сужение примерно на 15 bp до 1,36%. Давление по переоценке на стороне активов все еще остается высоким, улучшение стоимости депозитов на стороне обязательств является «единственной подушкой безопасности»; ключевым инструментом хеджирования выступают непроцентные доходы.

CICC (CICC) заявляет, что ожидается дальнейшее сужение банковского спрэда в 2025 году по сравнению с прошлым годом на 10–15 bp; отрицательный рост процентных доходов в краткосрочной перспективе трудно будет переломить. Банки, у которых доля текущих счетов (活期) выше, а депозитов с высокой стоимостью меньше, относительно более устойчивы к давлению.