Обновление по доставкам Tesla уже на подходе. Почему инвесторам не стоит отказываться от «непоколебимой веры» в электромобили.

Уильям Гэвин

 В последнее время инвесторы стали меньше интересоваться автомобильным бизнесом Tesla, но некоторые аналитики считают, что это близорукость 

 В начале 2025 года бизнес Tesla по производству электромобилей был потрясен откровенной политикой Илона Маска и его ролью в администрации президента Дональда Трампа. 

 Спокойная (непровальная, вялая) ситуация на рынке электромобилей в США может означать сдержанный рост продаж, когда Tesla сообщит свои показатели по поставкам. 

 В четверг ожидается, что Tesla (TSLA) опубликует обновление по поставкам за первый квартал. По прогнозам аналитиков, согласованным с консенсусом оценок Уолл-стрит, которые отслеживает FactSet, за период клиентам было отправлено примерно 381 000 автомобилей. При этом, хотя выполнение этих ожиданий будет означать примерно 9% снижение по сравнению с декабрьским кварталом, Tesla покажет 13% рост в годовом исчислении. 

 За первый квартал 2025 года Tesla продала только 336 681 автомобиль, что стало ее самым слабым показателем поставок с середины 2022 года. В то время Tesla перестраивала свои заводы, чтобы выпускать новые внедорожники Model Y, которые являются ключевым драйвером продаж. 

 Компания также испытывала трудности с управлением последствиями роли генерального директора Илона Маска, который возглавил U.S. Department of Government Efficiency. Позднее рабочий документ Йельского университета показал, что без того, что он назвал «эффектом Маска», продажи Tesla были бы существенно выше. 

 Потенциальный рост продаж Tesla в некоторой степени сдерживается слабостью на рынке США после того, как в прошлом году были отменены ключевые налоговые льготы для электромобилей. Несколько автопроизводителей сократили свои инвестиции в EV. В среду один из них, General Motors (GM), сообщил, что продажи электромобилей упали почти на 19% в первом квартале по сравнению с годом ранее. 

 Тем временем продажи Tesla в феврале в Европе восстановились после многомесячной просадки. Спрос на электромобили в Китае по-прежнему остается высоким, а в январе и феврале Tesla отыграла падение на ключевом рынке. 

 Насколько важен для Tesla отчет по поставкам в контексте цены ее акций — предмет дискуссий, поскольку инвесторы сосредоточились на более амбициозных целях. Среди них — совместный проект по производству чипов Terafab, сервисы автономных robotaxi и гуманоидные роботы, которые в конечном итоге могут оказаться полезными как на заводских площадках, так и на кухне. 

 Прочитайте: «Вы верите в Илона?»: Маск проверяет веру инвесторов Tesla с помощью дорогого плана по производству чипов 

 На автономности сосредоточены и в Tesla. Помимо давно ожидаемого спорткара, Tesla, по словам Маска, «в действительности» будет выпускать автономные транспортные средства только в долгосрочной перспективе. Роскошные автомобили Model S и Model X также снимаются с производства после квартала, завершившегося в июне, чтобы перенаправить производственные мощности на роботов Optimus. 

 Однако Tesla только что отложила демонстрацию своих роботов следующего поколения, и сервис robotaxi по-прежнему находится на ранней стадии. План компании по Terafab был раскрыт лишь в прошлом месяце. Ни одна из этих трех крупных навязчивых идей инвесторов не оказывает заметного положительного влияния на финансовые показатели Tesla. 

 Некоторые аналитики утверждали, что акционерам не стоит забывать о важности электромобилей. Они указали, что подавляющая часть выручки Tesla приходится на EV-бизнес, даже несмотря на то, что другие части бизнеса, например энергетическое направление, демонстрируют значительный рост. 

 «Конечно, история Tesla изменилась. Заголовки сосредоточены на этом “robo” и том “tera” — но мы сохраняем неизменную веру в неизбежный переход к электрическому транспорту», — сказал Джордж Джанарикас из Canaccord Genuity в записке клиентам в понедельник. «Настоящая революция мобильности — это не только вопрос о том, кто управляет транспортом: это вопрос о том, что обеспечивает движение в пути». 

 Джанарикас оценивает акции Tesla как “buy”, но снизил целевую цену до $420 с $520 в последнем отчете. Он спрогнозировал поставки около 370 000 единиц за мартовский квартал. 

 Акции Tesla в среду прибавляют почти 3% во второй половине дня после того, как, как сообщается, SpaceX Маска подала конфиденциальные документы для первичного публичного размещения. По итогам текущего года акции упали примерно на 15%. 

 Помимо отчета о поставках, Tesla предоставит обновление по своему энергетическому бизнесу. Ожидается, что компания сообщит о развертывании накопителей на 38% выше, чем год назад, поскольку спрос остается высоким. 

 См.: Tesla и Google объединяются, чтобы продвигать собственное решение для растущих счетов за электроэнергию 

 -Уильям Гэвин 

 Этот материал был создан MarketWatch, которым управляет Dow Jones & Co. MarketWatch публикуется независимо от Dow Jones Newswires и The Wall Street Journal. 

(КОНЕЦ) Dow Jones Newswires

04-01-26 1401ET

Copyright © 2026 Dow Jones & Company, Inc.