Guangda Securities за прошлый год увеличила чистую прибыль на 21% до 3,7 миллиарда, доходы от бизнеса по инвестициям в акции снова стали отрицательными

Вопрос к ИИ · Доход от инвестиций в акционерный капитал снова стал отрицательным: как компания должна справляться с регуляторными вызовами?

На фоне того, что в прошлом году выручка и чистая прибыль Guangda Securities выросли, доход от инвестиций в акционерный капитал оказался в убытке.

Вечером 26 марта опубликованный компанией Guangda Securities Co., Ltd. («Guangda Securities», 601788.SH, 06178.HK)《Годовой отчет за 2025 год》показал, что у Guangda Securities за 2025 год достигнуты «двойные» темпы роста по выручке от основной деятельности и чистой прибыли, при этом прирост чистой прибыли превысил 20%.

В частности, за весь 2025 год Guangda Securities достигла выручки 108,52 млрд юаней, что на 13,06% больше в годовом исчислении; чистая прибыль, относящаяся к акционерам материнской компании (далее «чистая прибыль, относящаяся к материнской компании»), составила 37,24 млрд юаней, что на 21,77% больше в годовом исчислении.

За отчетный период базовая прибыль на акцию составила 0,73 юаня/акцию, что на 25,86% больше в годовом исчислении; средневзвешенная рентабельность по чистым активам составила 5,58%, увеличившись на 1 процентный пункт в годовом исчислении.

Наряду с улучшением прибыльности, масштабы активов Guangda Securities также сохраняли тенденцию к стабильному расширению. По состоянию на конец отчетного периода общий объем активов Guangda Securities достиг 3181,14 млрд юаней; по сравнению с 2929,59 млрд юаней на конец 2024 года, он вырос на 8,59%; собственный капитал, относящийся к акционерам материнской компании, составил 719,24 млрд юаней, увеличившись на 5,17%.

В части дивидендов Guangda Securities планирует выплатить всем акционерам A- и H-акций денежные дивиденды на сумму 13,07 млрд юаней; после вычета 5,05 млрд юаней ранее выплаченных промежуточных денежных дивидендов за 2025 год, сумма к выплате составит 8,02 млрд юаней. По состоянию на 31 декабря 2025 года общие выпуски акций A и H компании составляют 4,611 млрд акций; компания планирует выплатить всем акционерам A и H по 1,74 юаня денежного дивиденда на каждые 10 акций (с учетом налога).

В целом, совокупный объем денежных дивидендов Guangda Securities за 2025 год составил 38,96% от чистой прибыли обыкновенных акционеров публичной компании, указанной в консолидированной отчетности.

Если рассматривать по кварталам: в 2025 году третий квартал Guangda Securities имел самую высокую выручку от операционной деятельности — 30,65 млрд юаней. Выручка от операционной деятельности в первом, втором и четвертом кварталах 2025 года составила соответственно 25,05 млрд юаней, 26,2 млрд юаней и 26,62 млрд юаней.

Что касается чистой прибыли, относящейся к материнской компании: в прошлом году чистая прибыль в четвертом квартале Guangda Securities была максимальной за год и составила 10,46 млрд юаней. Чистая прибыль за первые три квартала 2025 года составила соответственно 8,19 млрд юаней, 8,64 млрд юаней и 9,95 млрд юаней, в целом демонстрируя устойчивую тенденцию роста от квартала к кварталу.

Относительно причин достижения двухзначного роста выручки от операционной деятельности в 2025 году, одним из ключевых факторов стало существенное увеличение чистого дохода от комиссий и вознаграждений по основной деятельности. В годовом отчете Guangda Securities указала, что благодаря улучшению рыночной среды и росту активности торгов в отчетном периоде компания получила чистый доход от комиссий и вознаграждений в размере 57,26 млрд юаней, что на 22,59% больше в годовом исчислении.

В том числе, наиболее ярко проявил себя бизнес по управлению капиталом — «фундамент» компании. Согласно годовому отчету, чистый комиссионный доход по брокерскому бизнесу Guangda Securities в 2025 году достиг 39,83 млрд юаней, что значительно больше на 33,14% в годовом исчислении. По состоянию на конец 2025 года общее число клиентов компании достигло 7,165 млн, увеличившись на 11% по сравнению с концом предыдущего года; совокупные клиентские активы составили 1,64 трлн юаней, увеличившись на 20% по сравнению с концом предыдущего года. В целом, в 2025 году кластеры по управлению капиталом обеспечили выручку 60 млрд юаней, доля которой в общей выручке составила 55%.

Помимо брокерского бизнеса, иные сегменты также демонстрировали дифференцированную структуру. Чистый комиссионный доход по бизнесу управления активами и по бизнесу управления фондами составил 9 млрд юаней, увеличившись на 14% в годовом исчислении. В части операций за счет собственных средств чистый процентный доход компании составил 24 млрд юаней, увеличившись на 11% в годовом исчислении; инвестиционная прибыль составила 28,61 млрд юаней, увеличившись на 12,82% в годовом исчислении. В соответствии со стратегией кластеров, кластер инвестиционно-торгового бизнеса и кластер бизнеса по управлению активами обеспечили выручку 13 млрд юаней и 12 млрд юаней соответственно, а доли в выручке составили 12% и 11%.

Однако в условиях сложной среды на рынке капитала определенные направления также испытывали давление. В отчетном периоде чистый комиссионный доход инвестиционно-банковского бизнеса Guangda Securities составил 7,75 млрд юаней, снизившись на 5,81% в годовом исчислении.

Одновременно годовой отчет Guangda Securities за 2025 год показывает, что в отчетном периоде выручка бизнес-направления по инвестициям в акционерный капитал компании вновь перешла в отрицательную зону — до -1,37 млрд юаней, что на 224% меньше в годовом исчислении по сравнению с выручкой от этого направления в 2024 году в размере 1,0994 млрд юаней. При этом выручка бизнес-направления по инвестициям в акционерный капитал компании за 2023 год составляла -1,15 млрд юаней.

В годовом отчете Guangda Securities за 2025 год говорится, что кластер бизнеса по инвестициям в акционерный капитал компании включает бизнес по прямым инвестициям и финансированию через частные фонды, а также бизнес альтернативных инвестиций. Среди них Guangda Securities в основном осуществляет бизнес по прямым инвестициям и финансированию через частные фонды через полностью принадлежащую дочернюю компанию Guangda Capital и Guangda Development.

«В 2025 году, в соответствии с требованиями регулятора, Guangda Capital продолжит проводить проверку и приведение в порядок в отношении прямых инвест-проектов и существующих фондов, усиливать управление постинвестиционной деятельностью по проектам, а также аккуратно продвигать урегулирование и устранение рисков». Далее Guangda Securities отмечает: «В 2026 году Guangda Capital продолжит усиливать управление рисками и соблюдение нормативных требований, придерживаясь осторожной и устойчивой операционной стратегии, и обеспечит выполнение работ по постинвестиционному управлению для существующих направлений прямых инвестиций и фондового бизнеса».

По состоянию на обеденное закрытие 27 марта Guangda Securities (A) торговалась без изменения котировок на уровне 15,19 юаня/акцию; по H-акциям — 7,71 гонконгского доллара/акцию, рост 1,31%.