Лидер в производстве автомобильных запчастей «Шуанглин Групп» подал заявку на листинг на Гонконгской фондовой бирже, после A-shares снова выходит на Гонконгский рынок «повторно размещаться»

Источник: Живой отчет

26 марта 2026 года компания Shuanglin Co., Ltd. подала во второй раз проспект в Гонконгскую фондовую биржу (HKEX), планируя листинг на Гонконгской главной доске; совместными спонсорами являются CICC и 广发证券. Компания ранее 24 сентября 2025 года уже подавала проспект в HKEX.

Компания была размещена на Шэньчжэньской фондовой бирже на ЧИЦЭЙ (ChiNext) в 2010 году, код: 300100.SZ; по состоянию на закрытие 27 марта последняя рыночная капитализация компании составляет 17,508 млрд.

Компания является производителем компонентов с трансмиссионным приводом; в 2024 году выручка составила 4,91 млрд юаней, чистая прибыль — 0,498 млрд юаней, валовая маржа — 17,25%; в 2025 году выручка — 5,484 млрд юаней, чистая прибыль — 0,503 млрд юаней, валовая маржа — 20,3%.

Компания является производителем компонентов с трансмиссионным приводом. Благодаря сильным возможностям в области инноваций и производства компания поставляет на глобальный автомобильный рынок качественную продукцию, например: (i) компоненты с трансмиссионным приводом, включая трансмиссионные компоненты, системы привода для новых энергетических транспортных средств и компоненты ступичных подшипников; и (ii) внутренние и внешние отделочные элементы.

Согласно данным Frost & Sullivan, в разрезе выручки за 2024 год:

Компания является (i) крупнейшим в Китае поставщиком автомобильных сидений HDM по посадочным местам, доля рынка — 32,8%; (ii) третьим по величине поставщиком ступичных подшипников в Китае, доля рынка — 6,9%; и (iii) крупнейшей компанией на рынке систем привода для новых энергетических транспортных средств в Китае, доля рынка — 9,5%.

Продукция компании в основном включает компоненты с трансмиссионным приводом и внутренние и внешние отделочные элементы. При этом бизнес по компонентам с трансмиссионным приводом является стратегическим фокусом компании; он включает трансмиссионные компоненты, системы привода для новых энергетических транспортных средств и компоненты ступичных подшипников.

По состоянию на 31 декабря 2025 года компания эксплуатирует в Китае 20 производственных площадок, включая заводы, расположенные в Чжаоцине, Циндао, Линьи, Цзинине, Уху, Уси, Нинбо, Шанхае, Тяньцзине, Чунцине, Сучжоу, Лючжоу, Шэньяне, Сянъяне и Цзинчжоу. Кроме того, компания осуществляет локализацию производства на площадках в Таиланде, расширяя зарубежные производственные мощности. В периоде, отраженном в отчете о деятельности, в Таиланде были созданы две производственные площадки. На данной площадке имеется шесть производственных линий, поддерживающих локализованное производство.

Выручка компании в основном поступает от продажи (i) компонентов с трансмиссионным приводом и (ii) внутренних и внешних отделочных элементов. Выручка от продажи компонентов с трансмиссионным приводом формируется из: (i) трансмиссионных компонентов, (ii) компонентов ступичных подшипников и (iii) систем привода для новых энергетических транспортных средств. В период, отраженный в отчете о деятельности, основная часть выручки компании поступает от продажи компонентов с трансмиссионным приводом и внутренних и внешних отделочных элементов.

Финансовые результаты

За 3 года по состоянию на 31 декабря 2025 года:

выручка составила примерно 4,139 млрд, 4,910 млрд и 5,484 млрд юаней соответственно; прирост в 2025 году г/г: +11,67%;

валовая прибыль составила примерно 0,684 млрд, 0,847 млрд и 1,113 млрд юаней соответственно; прирост в 2025 году г/г: +31,42%;

чистая прибыль составила примерно 0,082 млрд, 0,498 млрд и 0,503 млрд юаней соответственно; прирост в 2025 году г/г: +1,13%;

валовая маржа составила 16,52%, 17,25% и 20,30% соответственно;

чистая маржа составила 1,98%, 10,13% и 9,18% соответственно.

Обзор отрасли

Согласно отчету Frost & Sullivan, объем продаж автомобильных автокомпонентов в Китае увеличился с 39 774 млрд юаней в 2020 году до 48 333 млрд юаней в 2024 году; среднегодовой темп роста (CAGR) составил 5,0%. В прогнозный период ожидается дальнейшее увеличение размера рынка автокомпонентов в Китае до 59 659 млрд юаней в 2029 году при CAGR за 2025–2029 годы 4,5%.

Объем продаж рынка автомобильных сидений HDM в Китае вырос с 0,8 млрд юаней в 2020 году до 1,4 млрд юаней в 2024 году; CAGR составил 15,3%. В прогнозный период ожидается дальнейший рост рынка автомобильных сидений HDM в Китае до 1,9 млрд юаней в 2029 году при CAGR за 2025–2029 годы 5,4%.

Конкуренция на мировом рынке автомобильных сидений HDM относительно сконцентрирована. В 2024 году пять крупнейших поставщиков автомобильных сидений HDM в мире заняли около 80,4% совокупной доли мирового рынка. В мировом рынке автомобильных сидений HDM наша компания занимает второе место по выручке от продаж, а доля рынка в 2024 году составляет 15,1%.

Наша компания в течение трех последовательных лет — в 2022, 2023 и 2024 годах — занимала первое место среди поставщиков автомобильных сидений HDM в Китае.

Руководство и директора

Совет директоров компании состоит из десяти директоров, включая четырех исполнительных директоров, двух неисполнительных директоров и четырех независимых неисполнительных директоров.

В структуре акционеров до листинга компании в Гонконге:

У Цзяньбинь напрямую владеет 4,49%, У Вэйцзинь напрямую владеет 0,03%. Кроме того, трое лиц владеют 44,43% акций опосредованно через группу Shuanglin, при этом У Цзяньбинь, У Вэйцзинь и У Сяоцзинь соответственно владеют 90%, 5% и 5% в группе Shuanglin. Трое являются согласованными действующими лицами (一致行动人), суммарно контролируют 48,95% акций компании — они являются контролирующим акционером компании; остальные 51,05% принадлежат акционерам сегмента A-акций (A股).

По данным больших данных LiveReport, у команды андеррайтинга (посредников) в Shuanglin Co., Ltd. всего 9 компаний, из которых 2 являются андеррайтерами; по данным проектов последних ~10 размещений показатели андеррайтинга в целом являются средними. Юридических компаний у компании — 2, при этом комплексные данные по проектам нуждаются в улучшении. В целом исторические показатели посреднической команды находятся на уровне «ни хорошо, ни плохо».

Особое заявление: Приведенное выше содержание отражает только личные взгляды или позицию автора и не отражает взгляды или позицию Sina Finance Toutiao. Если в связи с содержанием работы, авторскими правами или другими вопросами необходимо связаться с Sina Finance Toutiao, просьба сделать это в течение 30 дней после публикации вышеуказанного содержания.

Масштабные информационные потоки и точная интерпретация — все в приложении Sina Finance (Sina财经APP)