Крупные финансовые СМИ сосредоточили внимание на отчетах о результатах компании Янькуань Энерджи за 2025 год

(Источник: Энергетика Yanzhou)

27 марта

Энергетика Yanzhou опубликовала результаты за 2025 финансовый год

Основные отечественные финансовые СМИ сконцентрированно публикуют сообщения и обзоры

↓↓↓

China Securities Journal

Комментарий China Securities Journal

В 2025 году стратегический эффект синергии «уголь + химия» энергетики Yanzhou в полной мере проявился: выпуск химической продукции составил 9,77 млн тонн, чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, 15,8 млрд юаней; год к году прибыль существенно увеличилась на 295%, став ключевым «стабилизатором», сглаживающим колебания результатов. По мере устойчивого усиления цен на химическую продукцию, как лидер в дефицитной в стране цепочке полного цикла «уголь + углехимия», эффект синергии двух основных направлений ускоренно высвобождается; в 2026 году прогнозируется наличие более сильной определенности роста операционных результатов.

Энергетика Yanzhou: в 2025 году выручка составила 1 449,3 млрд юаней — преимущества «уголь + химия» полностью раскрывают силу лидера

Прокрутить вверх, чтобы прочитать

27 марта вечером энергетика Yanzhou (600188.SH) раскрыла годовой отчет за 2025 год. На фоне сложной отраслевой среды, где давление на цены угля сохраняется, компания, опираясь на стратегическую раскладку «уголь + химия» и преимущества синергии по всей цепочке полного цикла, удерживает результаты на высоком уровне, а устойчивость ключевых операционных показателей особенно заметна. В соответствии с китайскими стандартами бухгалтерского учета компания в течение всего года обеспечила выручку 1 449,3 млрд юаней и чистую прибыль, приходящуюся на акционеров, 83,8 млрд юаней.

Синергетический эффект стратегии «уголь + химия» в 2025 году концентрированно реализовался. В условиях энергетических ресурсов «много угля, мало нефти, недостаточно газа» отрасль углехимии в нашей стране, благодаря преимуществу автономного ресурсного обеспечения, стала важным дополнением нефтехимии; особенно ярко проявилась ее ценность в обеспечении безопасности химической производственной цепочки и в продвижении чистого использования угля.

Энергетика Yanzhou опирается на преимущества собственных угольных ресурсов и сравнительно рано реализовала раскладку «уголь + химия». В 2025 году преимущества цепочки «уголь + химия» в полной мере проявились: компания стала ключевым «стабилизатором», сглаживающим колебания результатов. В отчетный период химический сегмент компании работал по модели «стабильно, без сбоев, с полной загрузкой и оптимально»; ключевые установки работали на полной мощности. За весь год выпуск химической продукции составил 9,77 млн тонн, что на 8,46% больше; чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, — 15,8 млрд юаней, что на 295% больше год к году; таким образом эффективно компенсировано влияние колебаний цен на уголь.

После более чем двадцатилетней глубокой проработки компания сформировала четыре крупнейшие химические базы в провинциях и регионах Шаньдун, Шэньси, Внутренняя Монголия и Синьцзян; выстроила отраслевую структуру «одна территория — один подход, различия дополняют друг друга». Общая производственная мощность по углехимии превысила 11 млн тонн, устойчиво удерживаясь среди лидеров отрасли, с высоким уровнем отраслевого голоса и влияния бренда. Конкурентоспособность ключевых продуктов особенно сильна: объем продаж метанола — 4,33 млн тонн, занимает первое место в стране; мощность по производству углеводородного топлива из угля — 10 млн тонн, входит в число лидеров по стране; мощность по уксусной кислоте — 1 млн тонн, занимает пятое место в стране; мощность по полиформальдегиду (параформальдегид) — 0,8 млн тонн, устойчиво на четвертом месте в стране. С 2026 года, в условиях усиления колебаний международных поставок энергии, геополитические конфликты повышают цены на химическую продукцию; особенно заметно увеличивается эластичность прибыли таких продуктов, как метанол и топливо из угля. Благодаря масштабам мощностей и преимуществам по себестоимости химическая индустрия стала одним из наиболее определенных сегментов-получателей выгоды.

Сфокусировавшись на направлениях высоких технологий, интеллектуализации и кластеризации, компания прилагает все усилия для продвижения химической цепочки к развитию в сторону «высокого класса». Параллельно планово продвигаются проекты в Синьцзяне: 0,8 млн тонн/год угольного крекинга для производства олефинов; и 0,5 млн тонн/год проекта высокотемпературного Фишера—Тропша (Future Energy). Одновременно активно исследуются новые пути совместного развития зеленого водорода, зеленого метанола, зеленого аммиака и традиционной углехимии, стремясь к тому, чтобы к концу плана «пятнадцатая пятилетка» доля высококачественных химических продуктов превысила 70%, существенно расширив пространство для прибыли компании и ее способность противостоять циклам.

С 2026 года из-за продолжающегося расширения разницы цен на международные нефть и газ, в полной мере проявляются преимущества по себестоимости сырья в углехимии; плюс расширяется дефицит поставок химической продукции на Ближнем Востоке, что ведет к быстрому росту цен на химические продукты. С марта цены на химическую продукцию растут по всем направлениям: фьючерсная цена метанола достигла максимума, превысив 3300 юаней, что больше на 56% по сравнению с началом года.

Как лидер дефицитной в стране цепочки полного цикла «уголь + углехимия», энергетика Yanzhou ускоряет высвобождение эффекта синергии по двум основным направлениям; рост операционных результатов в течение всего года обладает высокой определенностью. Компания заявляет, что продолжит глубоко развивать модель «уголь + химия»; ожидается, что к концу 2026 года будут построены и введены в эксплуатацию проекты по олефинам на 0,8 млн тонн/год (Rongxin Chemical) и полиформальдегиду на 0,6 млн тонн/год (Lunan Chemical), что знаменует начало ускоренного этапа трансформации в высококлассную химию. Плановый выпуск химической продукции на весь год — 9,5–11 млн тонн.

Такие крупные брокерские компании, как Guotai Junan Securities, Guosen Securities, Zhongtai Securities, Xinda Securities и др., дают оптимистичные оценки динамике рынка угля и углехимии; исходя из компоновки мощностей компании, контроля затрат и устойчивости в операциях, они не раз выставляли позитивные рейтинги «Покупать» и «Увеличивать долю», продолжая смотреть на перспективы компании в долгосрочной перспективе.(Чжан Пэнфэй)

Shanghai Securities News

Комментарий Shanghai Securities News

В 2025 году энергетика Yanzhou прорвалась вперед в условиях неблагоприятного рынка: объем производства товарного угля вырос до 182 млн тонн; по химическим продуктам наблюдались рост объемов и цен, а годовой прирост чистой прибыли, приходящейся на акционеров, достиг 295%. Совокупные дивиденды и выплаты достигнут 5,02 млрд юаней. В 2026 году, в первом квартале, на торгах передана доля компании XinTai — получен доход от передачи 3,05 млрд юаней, что увеличит прибыль текущего периода. Компания будет стремиться максимально раскрыть мощность шахт, глубже развивать модель «уголь + химия», углублять стратегию «выигрывать за счет затрат»; в течение всего года планируется произвести 186–190 млн тонн товарного угля, 9,5–11 млн тонн химической продукции, добиваясь снижения себестоимости продаж на 3% на тонну угля.

Энергетика Yanzhou в 2025 году обеспечила выручку 1 449,3 млрд юаней — преимущества «уголь + химия» особенно заметны

Прокрутить вверх, чтобы прочитать

27 марта вечером энергетика Yanzhou раскрыла годовой отчет за 2025 год. Согласно объявлению, в 2025 году компания, несмотря на давление, связанное с корректировкой отраслевого цикла, удержала высокие результаты: выручка составила 1 449,3 млрд юаней, а чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, — 83,8 млрд юаней. После промежуточных дивидендов 0,18 юаня на акцию, в этот раз планируется выплатить денежные дивиденды 0,32 юаня на акцию; совокупные дивиденды и выплаты за весь год составят 5,02 млрд юаней.

Энергетика Yanzhou заявляет, что 2025 год — ключевой год прорыва компании в условиях неблагоприятной конъюнктуры. В сложной ситуации компания действует, сочетая «стабильно реагировать» и «вступать в прорыв», полностью задействуя силы в стратегической раскладке, повышении уровня отрасли, бережливом управлении, операциях с капиталом и т. п., предоставив отчет о развитии высокого качества.

В 2025 году энергетика Yanzhou укрепляла ключевую горнодобывающую базу, постоянно расширяя карту активов. Компания углубляла реализацию стратегии «стабилизировать внутри провинции, расширять за ее пределы, оптимизировать за рубежом»; в течение года объем товарного угля вырос до 182 млн тонн — исторического максимума, что на 40 млн тонн больше, чем в 2024 году (чистый прирост). Кроме того, компания выстроила поэтапный механизм высвобождения мощностей по схеме «вводится партия, строится партия, резервируется партия». По состоянию на конец 2025 года суммарная проектная мощность действующих, строящихся и планируемых шахт составила около 300 млн тонн/год: траектория роста мощностей ясна, что закладывает прочную основу для долгосрочного стабильного роста результатов.

Химический сегмент добился синергетического эффекта и повышения эффективности, а преимущества «уголь + химия» проявились еще сильнее. Сообщается, что в 2025 году ключевые установки химического сегмента энергетики Yanzhou работали на полную загрузку; за год выпуск химической продукции составил 9,77 млн тонн, +8,46% год к году. Чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, — 15,8 млрд юаней, +295% год к году, что эффективно компенсировало влияние колебаний цен на уголь. На текущий момент компания уже сформировала четыре химические базы в Шаньдуне, Шэньси, Внутренней Монголии и Синьцзяне, выстроив структуру «одна территория — один подход, различия дополняют друг друга». Общая производственная мощность по углехимии превышает 11 млн тонн, компания устойчиво входит в число лидеров отрасли; при этом у нее высокий отраслевой голос и влияние бренда.

«В условиях жесткой рыночной ситуации компания повышала качество и эффективность через бережливое управление, применяла многомерное снижение затрат для наращивания устойчивости, а основные продукты в итоге выполнили целевые показатели по контролю затрат на год». Так представители энергетики Yanzhou сообщили репортерам Shanghai Securities News. В 2025 году себестоимость продаж собственного угля на тонну (sale cost) снизилась до 321 юаня/тонну, что на 4,3% меньше по сравнению с прошлым годом; себестоимость единицы продаж метанола и уксусной кислоты соответственно снизилась на 19% и 15% год к году.

Перспективы на 2026 год: энергетика Yanzhou заявляет, что компания сохранит устойчивую «базу» угольного бизнеса и будет стремиться высвободить мощность шахт в регионах Шэньси–Внутренняя Монголия и Синьцзян. В планах на год — производство 186 млн тонн — 190 млн тонн товарного угля; химический сегмент продолжит глубоко развивать модель «уголь + химия». Будут построены и введены в эксплуатацию проекты по 80 млн тонн/год олефинов (Rongxin Chemical) и 0,6 млн тонн/год полиформальдегида (Lunan Chemical); компания стремится к тому, чтобы выпуск химической продукции составил 9,5–11 млн тонн.

Одновременно компания будет продолжать углублять стратегию «выигрывать за счет затрат», стремясь снизить себестоимость продаж на тонну угля на 3%, а себестоимость продаж метанола и уксусной кислоты — на 30 юаней/тонну. Компания усилит «разморозку» и вовлечение в оборот имеющихся активов: активно будет отчуждать и реализовывать неэффективные активы. В первом квартале компания провела торги по передаче доли компании Inner Mongolia XinTai и получила доход от передачи 3,05 млрд юаней, что существенно увеличит прибыль текущего периода.(Чжао Бинбинь)

Securities Times

Комментарий Securities Times

В 2025 году показатели операционной деятельности энергетики Yanzhou сохранились на высоком уровне: выручка составила 1 449,3 млрд юаней, чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, — 83,8 млрд юаней; объем производства товарного угля — 182 млн тонн, достиг исторического максимума. При наличии ясного плана наращивания производства «объем угля-сырца 300 млн тонн», ускоренном развертывании многоотраслевых ресурсов, включая «уголь + цветные металлы», а также постепенном улучшении рыночной конъюнктуры — у компании есть основания воспользоваться ситуацией и пойти дальше.

Энергетика Yanzhou в 2025 году: чистая прибыль 83,8 млрд юаней, производство товарного угля 182 млн тонн — исторический максимум

Прокрутить вверх, чтобы прочитать

27 марта вечером энергетика Yanzhou (600188) раскрыла годовой отчет за 2025 год. На фоне давления, связанного с корректировкой отраслевого цикла, операционные результаты компании остаются на высоком уровне. В соответствии с китайскими стандартами бухгалтерского учета в 2025 году компания обеспечила выручку 1 449,3 млрд юаней, а чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, — 83,8 млрд юаней. Производственные мощности достигли исторического прорыва: за год объем производства товарного угля составил 182 млн тонн, что на 40 млн тонн больше по сравнению с прошлым годом, и это стало историческим максимумом.

2025 год — финальный год плана «14-я пятилетка», а также ключевой год прорыва энергетики Yanzhou в условиях неблагоприятной конъюнктуры. Как известно, энергетика Yanzhou углубила реализацию стратегии «стабилизировать внутри провинции, расширять за ее пределы, оптимизировать за рубежом»: ключевые угольные базы многоточечно добивались прорыва и действовали в синергии. В частности, база Шэнь-Мэн (Шэньси–Внутренняя Монголия) достигла полной отдачи и эффективности: объем товарного угля составил 46,66 млн тонн, +3,54 млн тонн год к году; доля вклада в прибыль — 56%, став самым ключевым регионом роста объемов и прибыльности. Эффект от приобретения Northwest Mining был заметным: он дал 33,81 млн тонн товарного угля. Австралийская база продолжала оптимизировать организацию производства: объем товарного угля составил 44,02 млн тонн, что на 1,72 млн тонн больше год к году, и стало исторически лучшим результатом; усиливается право голоса на глобальном рынке.

Ориентируясь на цель «объем угля-сырца 300 млн тонн», энергетика Yanzhou выстроила поэтапную структуру высвобождения мощностей по схеме «вводится партия, строится партия, резервируется партия». Дополнительные мощности ускоренно вводились: введена в эксплуатацию и работает шахта Shandong Wanfu с годовой добычей 1,8 млн тонн; запущена в испытательный режим «выдача угля» открытой шахты Xinjiang Wucaiwan №4 с годовой добычей 10 млн тонн. Строящиеся мощности продвигаются стабильно: по шахте Inner Mongolia Youfanghao строительные работы почти завершены (годовая добыча 5 млн тонн), а шахта Shaanxi Yangjiaping с годовой добычей 5 млн тонн успешно стартовала по строительству. Резервные мощности «подстраховывают» продолжение: Inner Mongolia Liu Sangdidan и Huo Linhua №1 получили лицензии на добычу — соответственно 10 млн тонн/год и 7 млн тонн/год; для шахты Inner Mongolia Galutu плановая годовая мощность повышена до 8 млн тонн. Шахты Gansu Mafu Chuan и Mao Jia Chuan получили лицензии на добычу по 5 млн тонн/год и также получили первоначальное одобрение проектной документации.

Согласно раскрытым данным, будущая траектория наращивания добычи энергетики Yanzhou ясна: суммарная проектная мощность действующих, строящихся и планируемых шахт — около 300 млн тонн/год. Активно продвигается строительство «угольных кластеров мощностью в три “100 млн тонн”» в Шэньгань–Мэн–Синьцзян и Австралии, чтобы обеспечить долгосрочный устойчивый рост результатов. В регионах Шэньгань–Мэн — планируемые шахты Youfanghao, Huo Linhua №1, Liu Sangdidan, Yangjiaping, Mafu Chuan, Mao Jia Chuan, Galutu и др.: в 2027–2031 годах ожидается их последовательная сдача, параллельно будет продвигаться наращивание добычи и расширение мощности шахт Silau Usu, Yingpanha и др. В базовом регионе Синьцзян обеспечивается успешное достижение полной отдачи первой очереди открытой шахты Wucaiwan №4 на 10 млн тонн; ключевое направление — пробивать рост мощности второй очереди до 23 млн тонн; в районе Илий сохраняются стабильная добыча и эффективность. Австралийская база продолжит укреплять операционный менеджмент и активно искать качественные ресурсы и зрелые проекты по эксплуатации.

Кроме того, энергетика Yanzhou ускоряет формирование комбинации «уголь + цветные металлы» для диверсификации минеральных ресурсов, продолжая повышать устойчивость к циклам и общую конкурентоспособность. Принадлежащая Inner Mongolia Xinghe Molybdenum шахта молибдена Cao Si Tian (с молибденовой рудой) располагает ресурсами молибденовой руды объемом 1,04 млрд тонн — это сверхкрупная и высокосортная одиночная молибденовая рудная шахта в стране. Планируется начать строительство во второй половине 2026 года, в 2028 году провести совместные испытания и ввод в эксплуатацию; после ввода она станет важной точкой роста прибыли компании. Объем ресурсов качественного калийного хлорида на калийном месторождении в Канаде достигает 1,7 млрд тонн. Компания активно продвигает сотрудничество с ведущими компаниями внутри страны и за рубежом для разработки, ускоряя высвобождение ценности ресурсов.

В перспективе на 2026 год: глобальная энергоструктура глубоко перестраивается, геополитические конфликты продолжают наносить удар по международному рынку энергии, а «средний уровень цен» на уголь в стране и за рубежом может подняться. С момента начала марта цены на уголь и химические продукты растут по всем направлениям: энергетический уголь 5500 ккал в Циньхуандао с начала года (минимума) вырос примерно на 70 юаней. При сочетании внешних благоприятных факторов энергетика Yanzhou может воспользоваться ситуацией и пойти дальше. Компания заявляет, что в 2026 году она удержит «базовый уровень» угольного бизнеса, всеми силами высвободит мощность шахт в регионах Шэньси–Мэн и Синьцзян. В течение года планируется произвести 186 млн—190 млн тонн товарного угля, что на 4 млн—8 млн тонн больше год к году.(Хуан Сян)

Securities Daily

Комментарий Securities Daily

Перед лицом жесткой рыночной ситуации в 2025 году энергетика Yanzhou на основе одновременного роста объемов и эффективности в двух ключевых видах бизнеса — уголь и углехимия — постоянно усиливала строительство системы снижения затрат, включающей структурные, управленческие и координационные меры; себестоимость продаж на тонну угля снизилась на 4,3% год к году. В 2026 году компания продолжит углублять стратегию «выигрывать за счет затрат», стремясь снизить себестоимость продаж на тонну угля на 3%. Устойчивость развития компании и потенциал прибыльности продолжают усиливаться, а долгосрочная инвестиционная ценность становится еще более заметной.

Энергетика Yanzhou глубоко вычерпывает внутренний потенциал и снижает затраты; бережливые операции закладывают фундамент развития высокого качества

Прокрутить вверх, чтобы прочитать

27 марта вечером компания Yanzhou Energy Group Co., Ltd. (далее «Энергетика Yanzhou» / «компания») раскрыла годовой отчет за 2025 год. В соответствии с китайскими стандартами бухгалтерского учета в отчетном периоде компания обеспечила выручку 1 449,3 млрд юаней и чистую прибыль, приходящуюся на акционеров, — 83,8 млрд юаней; после промежуточных дивидендов 0,18 юаня на акцию, планируется выплатить конечные дивиденды 0,32 юаня на акцию. Совокупные дивиденды за весь год составят 50,2 млрд юаней.

В 2025 году энергетика Yanzhou активно реагировала на давление со стороны спада на рынке угля: обеспечивался рост объемов и эффективности в двух ключевых видах бизнеса — уголь и углехимия. За весь год объем производства товарного угля вырос до 182 млн тонн, исторического максимума, что на 40 млн тонн больше, чем в 2024 году. Химический сегмент работал в режиме «стабильно, без сбоев, при длительной полной загрузке и оптимально»: ключевые установки работали на полной нагрузке, выпуск химической продукции за год составил 977 тыс. тонн, +8,46% год к году; чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, — 15,8 млрд юаней, +295% год к году, эффективно компенсируя влияние колебаний цен на уголь.

Перед лицом сложной рыночной ситуации компания твердо придерживается концепции «жить по-экономному в напряженные дни», концентрируется на поиске резервов для снижения затрат и роста эффективности, а также продолжает улучшать оптимизацию себестоимости ключевых продуктов. Согласно годовому отчету, компания глубоко реализовала специальные действия «десять усилений, десять увеличений эффективности и десять статей расходов»; основные продукты завершили годовые целевые показатели по контролю затрат. Себестоимость продаж собственного угля на тонну снизилась до 321 юаня/тонну, что на 4,3% меньше год к году; себестоимость единицы продаж метанола и уксусной кислоты снижалась на 19% и 15% соответственно год к году.

Одновременно компания продолжала усиливать систему снижения затрат, включая структурные, управленческие и координационные меры, чтобы более надежно противостоять рыночным колебаниям и стабилизировать уровень прибыльности. Структурное снижение затрат в качестве ядра: углублялась реализация мер «три снижения, три повышения», «два оптимальных, три снижения», ускорялась стратегическая передислокация мощностей в низкозатратные регионы, включая Внутреннюю Монголию и Синьцзян, формируя долгосрочное преимущество по себестоимости. Управленческое снижение затрат как опора: жестко контролировались непроизводственные расходы, усиливалось «шестиступенчатое» управление человеческими ресурсами (шесть фиксированных положений), оптимизировалось вовлечение в оборот имеющихся активов, обеспечивалось жесткое снижение расходов на всех этапах. Координационное снижение затрат как преимущество: опираясь на сопутствующие производственные цепочки, такие как производство оборудования и логистика, оптимизировалось вовлечение имеющихся активов, существенно снижались «премии» в издержках на сырье и перевозки, и непрерывно расширялось пространство для прибыли.

Энергетика Yanzhou также предложила план будущего бережливого управления. В части бережливого управления компания продолжит углублять стратегию «выигрывать за счет затрат», всесторонне реализуя действия «строго контролировать затраты, строго следовать экономии» и «десять статей расходов», стремясь снизить себестоимость продаж на тонну угля на 3%, а себестоимость продаж метанола и уксусной кислоты — на 30 юаней/тонну.

От стабильно устойчивой деятельности в настоящем к переходу на дальнесрочную стратегию — энергетика Yanzhou, опираясь на глубокую отраслевую основу, зрелые возможности управления и сильную динамику роста, спокойно справляется с краткосрочными колебаниями рынка, последовательно движется в сторону развития более высокого качества, более устойчивого и более конкурентоспособного. Устойчивость развития и потенциал прибыльности продолжают усиливаться, долгосрочная инвестиционная ценность становится очевидной.(Ван Си)

Огромный поток новостей, точная интерпретация — все в приложении Sina Finance