Две крупнейшие алюминиевые заводы на Ближнем Востоке подверглись нападению: около 10% мировых поставок могут пострадать?

Раздел горячих рубрик

Выбор акций Центр данных Центр котировок Потоки капитала Симуляционные сделки

        Клиентское приложение

Ежедневные экономические новости: Пэн Фэй; Редактор: Хуан Шэн

На фоне продолжающейся нестабильности на Ближнем Востоке, помимо давления на нефтяную торговлю, начал затрагиваться и глобальный алюминиевый производственно-сбытовой сегмент.

Как сообщили 29 марта со ссылкой на агентство Синьхуа, две крупные алюминиевые фабрики на территории Бахрейна и Объединённых Арабских Эмиратов, входящих в страны Персидского залива, недавно подтвердили, что по ним были нанесены удары со стороны Ирана. Атака привела к ранениям людей и материальному ущербу. Алюминиевые продукты, экспортируемые из Ближнего Востока, составляют около 10% мировых поставок, что может вызвать определённый шок для рынка.

Утром 30 марта один из участников алюминиевой отрасли в Китае заявил корреспонденту 《Ежедневных экономических новостей》, что нападение на эту алюминиевую фабрику вызвало на рынке опасения по поводу возможного разрыва цепочки поставок; цены на алюминиевые фьючерсы Лондонской биржи металлов (LME) и акции компаний алюминиевого сектора в A-акциях в тот день выросли в разной степени.

С одной стороны — давление возможного разрыва зарубежных цепочек поставок и резкого всплеска себестоимости за тонну алюминия; с другой — отечественные алюминиевые компании, благодаря снижению среднего значения коэффициента Shanghai/LME, извлекли выгоду от «взрывного» экспорта. В этом сильном шоке для алюминиевого рынка, вызванном конфликтом США и Израиля с Ираном, глобальная карта алюминиевой отрасли проходит через глубокое переформатирование и перестановку.

Проявилась уязвимость цепочки поставок

Продолжающееся ухудшение ситуации на Ближнем Востоке посылает в глобальную алюминиевую цепочку поставок крайне явный сигнал опасности.

29 марта Революционная гвардия Ирана выпустила заявление, подтвердив, что нанесла удары по двум алюминиевым заводам в ОАЭ и Бахрейне, связанным с военным ведомством и авиационно-космической отраслью США, с использованием ракет и беспилотников; это было сделано в качестве ответной меры на удары США/Израиля ранее по иранским объектам гражданского назначения, таким как сталелитейные заводы.

Непосредственными пострадавшими от иранского удара стали компания Emirates Global Aluminium Company (EGA), которая является одним из крупнейших производителей алюминия в мире, и Aluminium Bahrain (Alba). По имеющейся информации, EGA на Ближнем Востоке располагает двумя предприятиями, и в 2025 году произвела около 1,6 млн тонн первичного алюминия, что составляет более 2% мировой доли.

EGA подтвердила, что её завод, расположенный в промышленной зоне Абу-Даби, понёс серьёзные потери в результате атаки 28 марта, и несколько рабочих с гражданством Индии и Пакистана получили ранения. Aluminium Bahrain сообщила 29 марта, что её заводы были поражены 28 марта, что привело к лёгким ранениям двух человек; в настоящее время компания оценивает величину материального ущерба.

На самом деле кризис на ближневосточном алюминиевом рынке не возник внезапно: уязвимость цепочки поставок была видна заранее.

Ещё до этой серии ударов перевозка алюминиевой продукции и сырья на Ближнем Востоке уже сильно пострадала из‑за перебоев в судоходстве через пролив Хормуз. По данным CICC, 12 марта алюминиевый завод Qatalum в Катаре (номинальная годовая мощность по первичному алюминию — 636 тыс. тонн) объявил о остановке 40% мощностей из‑за прекращения поставок природного газа; 15 марта Alba (годовая мощность около 1,6 млн тонн) из‑за блокировки судоходного пути через пролив Хормуз объявила о режиме «форс-мажора», сократив производство примерно на 20%. Суммарный объём мощностей, затронутый этими двумя проектами, составляет 0,7% мировых мощностей.

«По состоянию на текущий момент обе компании официально не объявляли о наличии существенного фактического перерыва в работе мощностей». Аналитик компании Aize Consulting Чжан Мэн сообщил корреспонденту 《Ежедневных экономических новостей》, что у Emirates Global Aluminium в регионе Ближнего Востока два завода, и в 2025 году было произведено около 1,6 млн тонн первичного алюминия. Если всё полностью остановится, то это затронет очень многое. 1,6 млн тонн первичного алюминия в основном составляет более 2% мировой доли.

С точки зрения распределения мировых мощностей: доля мощностей по электролитическому алюминию в целом по Ближнему Востоку составляет почти 9%, а экспортный объём — около 10% мировых поставок. Анализ Guoxin Futures считает, что хотя две компании, по которым был нанесён удар, ещё официально не объявляли о существенном фактическом перерыве в работе мощностей, в экстремальном сценарии на Ближнем Востоке может возникнуть перерыв в производстве мощностей по электролитическому алюминию на уровне 2,8 млн тонн, что примерно соответствует 3,5% мировых мощностей по алюминию.

CITIC Securities также прокомментировали: то, что алюминиевые заводы подвергаются прямым атакам, означает, что риск производственных сбоев в регионе Ближнего Востока ещё больше существенно возрастает; повреждение оборудования приведёт к более длительному периоду снижения/остановки мощностей, что окажет более глубокое влияние на баланс спроса и предложения.

По мнению Чжан Мэна, рынок сейчас в основном фокусируется на том, есть ли ущерб и закрытие соответствующих предприятий; дальнейшая траектория цен будет зависеть от итоговой оценки конечного объёма ущерба по мощностям, опубликованной соответствующими алюминиевыми компаниями, а также от того, как развитие геополитической обстановки повлияет на рыночные установки к риску и ожидания относительно макроэкономической ликвидности.

В краткосрочной перспективе институты ожидают рост цен на алюминий

Эскалация геополитического конфликта усилила панику относительно возможного разрыва цепочек поставок и одновременно подогрела настроения инвесторов на покупку в капитальном рынке.

Корреспондент 《Ежедневных экономических новостей》 отметил, что в течение марта цены на алюминиевые фьючерсы Лондонской биржи металлов (LME) демонстрировали сильную динамику: пиковое значение поднялось до 3546,5 долларов/тонну, установив максимум почти за 4 года. 30 марта цены на фьючерсы на алюминий LME резко взлетели: на открытии — 3400 долларов/тонну; в течение торгов разово максимум достигал 3492 долларов/тонну, а минимум уходил к 3400 долларов/тонну. В сравнении с этим, котировка алюминия на Шанхайской бирже тоже поднималась синхронно, но общий рост был слабее, чем у LME: однажды она приблизилась к высокому уровню около 26000 юаней/тонну. Утром 30 марта основной контракт по фьючерсам на алюминий на Шанхайской бирже в течение дня вырос более чем на 3%; фьючерсный опционный контракт 2605 call 27000 по алюминию на Шанхайской бирже взлетел на 160,00%.

Хотя цены на внутреннем фьючерсном рынке росли относительно умеренно, на A-акциях алюминиевый сектор устроил «прилив» с лимитом роста. По итогам закрытия 30 марта ряд акций, включая Tianshan Aluminium (SZ002532), Minfa Aluminium (SZ002578), Changlu Shares (SZ002160), Yiqiu Resources (SH601388) и др., закрылись на дневном максимуме роста. Huaxi Securities предупреждает: если в дальнейшем будут часто и массово появляться объявления о сокращении и остановке производства, то дополнительное пространство для снижения цен на алюминий будет крайне ограниченным; есть ценность для наблюдения с левой стороны.

За ростом фьючерсных цен стоит резкое увеличение глобальной стоимости электроэнергии, используемой на тонну алюминия. China Postal Securities указала: с момента вспышки конфликта на Ближнем Востоке цены на природный газ резко взлетели; регионы, где производство основано на генерации электроэнергии на природном газе, имеют стоимость электроэнергии для электролитического алюминия за тонну заметно выше по сравнению с предыдущим периодом. Ожидается, что даже если впоследствии ситуация на Ближнем Востоке несколько смягчится, пока премия за риск пролива Хормуз удерживается на высоком уровне, предельное преимущество сверхнизкозатратных мощностей на Ближнем Востоке может ослабевать ещё в течение довольно длительного времени.

China Postal Securities дополнительно прогнозирует: если конфликт продолжится, то рост затрат на генерацию электроэнергии на природном газе в сочетании с дефицитом сырья может поддержать ожидание роста цены на алюминий до 30000 юаней/тонну.

Обратите внимание: в ходе этой глобальной кризисной ситуации с мощностями китайские компании по переработке алюминия при этом получили реальный «бонус от экспорта». Поскольку в последнее время рост цен на алюминий на Шанхайской бирже был значительно слабее, чем на LME, по состоянию на 26 марта среднее значение коэффициента Shanghai/LME составляло 7,36, что заметно ниже 7,86 за аналогичный период прошлого года; это существенно повысило ценовое преимущество отечественных продуктов — алюминиевой ленты и фольги — в экспорте.

Результаты исследования Aize Consulting показывают: у ведущих производителей алюминиевой ленты и фольги в Хэнани текущая загрузка производства поддерживается на максимальном уровне; в последнее время экспортные заказы в квартальном сравнении выросли на 15%. Крупная компания в Шаньдуне также работает на полной загрузке мощностей, поскольку разница цен внутри и за рубежом расширилась, а зарубежные заказы частично перетекли; и ожидается, что эффект от экспортных заказов-бонуса сохранится до июня 2026 года.

Тем временем яркие результаты отечественных котирующихся алюминиевых компаний также усилили рыночную уверенность. Например, в случае Tianshan Aluminium: её опубликованный отчёт о годовой деятельности за 2025 год показывает, что в 2025 году компания получила выручку 29,502 млрд юаней, чистую прибыль — 4,818 млрд юаней, и планирует выплатить денежные дивиденды в размере 1,147 млрд юаней. Особенно воодушевляет рынок то, что компания ожидает в первом квартале 2026 года чистую прибыль 2,2 млрд юаней, что более чем на 100% больше год к году, и снова будет установлена исторически рекордная чистая прибыль за один квартал.

Заглядывая вперёд, не стоит недооценивать и устойчивость промышленного спроса со стороны спроса. CITIC Securities прогнозирует: в 2026 году отрасли электросетей и автомобилей продолжат оставаться в состоянии высокой конъюнктуры, тем самым поддерживая инерцию роста спроса на электролитический алюминий; ожидается, что в 2026 году цена на алюминий достигнет 23000 юаней/тонну.

Guoxin Futures подчёркивает: по-прежнему необходимо внимательно следить за тем, как дальнейшее восстановление рынка потребления автомобилей будет стимулировать спрос в нижних звеньях. Huaxi Securities считает: электролитический алюминий — это товар «строгой необходимости»; в историческом нисходящем цикле снижение потребления составляет лишь 1%~2%, то есть сжатие значительно меньше, чем на стороне предложения. Если далее будут часто реализовываться объявления о сокращении и остановке производства, то дополнительное пространство для дальнейшего падения цены на алюминий будет крайне ограниченным.

 Сотрудничество со Sina: открытие фьючерсного счёта на крупной платформе, безопасно и быстро

Огромный поток информации, точная интерпретация — всё в Sina Finance APP

Ответственный редактор: Чжао Сыюань