Уолл-стрит теряет терпение к Nike, поскольку процесс восстановления затягивается, а слабость на рынке Китая усиливается

В этой статье

• JPM

Следите за своими любимыми акциями. Создайте бесплатную учетную запись

Вывеска Nike на полу Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE) в Нью-Йорке, США, в среду, 31 декабря 2025 года.

Майкл Нейгл | Bloomberg | Getty Images

Когда Nike сообщила о результатах за третий финансовый квартал во вторник вечером, инвесторы искали подтверждение того, что ее восстановление идет по плану.

Вместо этого они поняли лишь одно: до завершения разворота розничного продавца еще далеко — в середине дневных торгов в среду акции рухнули более чем на 14%.

Во время звонка аналитикам финансовый директор Мэтт Френд предупредил, что продажи снизятся в диапазоне низкопроцентного однозначного числа до конца этого календарного года, поскольку падение в Китае, как ожидается, компенсирует растущую силу в Северной Америке.

Компания ожидает, что продажи в текущем квартале снизятся на 2%–4%, что хуже, чем рост на 1,9%, ожидавшийся аналитиками, при этом компания ожидает, что продажи в Китае упадут на 20% — даже с учетом двухпроцентной выгоды от курсовых разниц. Ожидается, что усилия по наведению порядка в ассортименте Nike в Китае и продвижению продаж по полной цене будут продолжаться — и останутся фактором, сдерживающим рост выручки, — вплоть до финансового 2027 года, который, как планируется, закончится следующей весной.

Компания ожидает, что начнет «перекрывать» период, когда в первом квартале финансового 2027 года она начала сталкиваться с более высокими тарифами, который намечен на это лето, что может дать ей более легкие сравнения прибыли год к году. Руководители ожидают, что валовая маржа может начать расширяться к концу года во время второго квартала финансового 2027 года розничного продавца — если она вообще начнет.

Валовая маржа Nike снижается год к году уже семь кварталов подряд, и сейчас может быть сложнее улучшить этот показатель, потому что затраты на вводимый продукт могут вырасти из‑за войны на Ближнем Востоке.

«Обстановка вокруг нас становится все более динамичной, и мы можем столкнуться с незапланированной волатильностью из‑за сбоев на Ближнем Востоке, роста цен на нефть и других факторов, которые могут повлиять либо на затраты на вводимые компоненты, либо на поведение потребителей», — сказал Френд. «Мы сосредоточены на том, что можем контролировать, и эти предположения отражают макроэкономическую среду в том виде, как она выглядит сегодня».

смотреть сейчас

ВИДЕО1:5301:53

Финансовый директор Nike: ожидайте снижение продаж в диапазоне низкопроцентного однозначного числа с сегодняшнего дня до конца 2026 года

Fast Money

Отстающий разворот, сохраняющиеся плохие новости и количество бизнес-направлений, которые Nike нужно исправить, чтобы стабилизировать весь бизнес, заставили инвесторов разочароваться. Немногие очаги хороших новостей — лучше ожиданий продажи в Китае, растущая выручка от оптовых продаж, продолжающийся рост в Северной Америке — не хватило, чтобы поддержать акцию.

В среду утром три крупнейших банка Уолл-стрит — Goldman Sachs, JP Morgan и Bank of America — все понизили рейтинг акции, сославшись на замедляющийся разворот, усиливающиеся встречные ветры и сокращающуюся терпимость.

«Мы думали, что улучшение результатов, продуктовые инновации и „перекрытие“ действий Win Now приведут к возврату к росту в 1К27; вместо этого руководство инициировало прогноз, согласно которому продажи останутся в отрицательной зоне вплоть до 3К27», — сказал аналитик Bank of America Лоррейн Хатчинсон в заметке клиентам в среду. «Сильные результаты в Running и NA были причиной нашей терпимости, но поскольку перелом в продажах находится всего в девяти месяцах, мы видим мало возможностей для расширения мультипликаторов, что и привело к нашему понижению».

На протяжении звонка Nike с аналитиками во вторник Френд и генеральный директор Эллиотт Хилл продолжали предсказывать возвращение к устойчивому росту, но снова были туманны относительно сроков.

«Мы все более уверены, что в ближайшей перспективе мы идем к достижению сбалансированного роста в Северной Америке как по каналам NIKE Direct, так и по каналам оптовых продаж», — сказал Френд.

В своих комментариях Хилл снова отметил, что восстановление занимает больше времени, чем он ожидал.

«Это сложная работа, и некоторые ее части занимают больше времени, чем мне хотелось бы, но направление ясно», — сказал Хилл. «Срочность реальна, и основа становится крепче».

Выберите CNBC в качестве предпочтительного источника в Google и никогда не пропускайте ни один момент от самого надежного имени в деловых новостях.