TOP TOY стремится к листингу на гонконгской бирже: выручка к 2025 году — 3,6 миллиарда, чистая прибыль снизится на 66% по сравнению с прошлым годом, оценка — миллиард долларов

Спроси AI · Почему снижение чистой прибыли TOP TOY не влияет на оценку в сто миллиардов?

Лэй Дицзюнь Лэй Цзяньпин 1 апреля

Бренд игрушек и хобби TOP TOY, принадлежащий Miniso (Миньсо) Youpin, обновил проспект эмиссии и готовится к листингу на Гонконгской фондовой бирже.

В июле 2025 года TOP TOY завершила раунд A совместно с Temasek и другими независимыми инвесторами; общий объем финансирования составил около 59,40 млн долларов, а постинвестицонная оценка — около 1,3 млрд долларов (около 10,2 млрд гонконгских долларов).

В 2025 году TOP TOY из материкового Китая достигла GMV на 4,2 млрд юаней, при этом доля выручки от собственных продуктов составляет 55%.

Годовая выручка 3,587 млрд юаней Чистая прибыль в годовом выражении снизилась на 66%

TOP TOY была основана в декабре 2020 года, построив платформу для впечатлений и потребления с глубоким взаимодействием с молодежью, и уже выпустила серию Sanrio (Санрио). В 2024 году TOP TOY обеспечила GMV в материковом Китае на 2,4 млрд юаней, при этом доля выручки от собственных продуктов составляет почти 50%.

С момента открытия первого магазина на площади Zhengjia Plaza в Гуанчжоу в декабре 2020 года TOP TOY быстро расширилась в «золотом поясе» по всей стране более чем в 80 городах; компания разворачивает присутствие в более чем 80 городах, включая Пекин, Шанхай, Гуанчжоу, Шэньчжэнь, Чэнду и др., охватывая более 100 основных ключевых торговых районов.

В августе 2025 года TOP TOY за счет приобретения нескольких дизайнерских IP (например, NiniMo) еще больше обогатила портфель своих IP.

Согласно проспекту эмиссии, выручка TOP TOY в 2023, 2024 и 2025 годах составила соответственно 1,461 млрд юаней, 1,9 млрд юаней и 3,587 млрд юаней; валовая прибыль — соответственно 459 млн юаней, 624 млн юаней и 1,152 млрд юаней;

Операционная прибыль TOP TOY в 2023, 2024 и 2025 годах составила соответственно 290 млн юаней, 396 млн юаней и 443 млн юаней; прибыль за период — соответственно 212 млн юаней, 294 млн юаней и 101 млн юаней.

Выручка TOP TOY в 2025 году выросла на 89%, а прибыль за год в годовом выражении снизилась на 66%. Это в основном связано с увеличением расходов по акциям с расчетом долей (equity-settled share-based payments) и изменением балансовой стоимости выкупных обязательств, возникших по привилегированным акциям.

Скорректированная чистая прибыль TOP TOY в 2023, 2024 и 2025 годах составила соответственно 213 млн, 294 млн и 522 млн юаней.

По состоянию на 31 декабря 2025 года денежные средства и их эквиваленты, которыми располагала TOP TOY, составили 391 млн юаней.

Miniso (Миньсо) Youpin владеет 86,9%

Исполнительными директорами TOP TOY являются Сунь Юаньвэнь и Ян Сяоцзяо; неисполнительными директорами — Е Гохфу и Чан Юлян; независимыми неисполнительными директорами — У Лихуа, Ван Сяомэй и Ван Яцзинь.

До IPO Miniso (Миньсо) Youpin владела 86,9%, SunYW holding — 3,9%, TOPTOY MANAGEMENT — 3,7%, YXJ Holding — 0,8%.

Основатель Miniso (Миньсо) Youpin и CEO Е Гохфу, а также г-жа Ян Юньъюнь (жена Е Гохфу) через ряд офшорных инструментов владения акциями (то есть Mini Investment, YGF MC Limited, YGF Development, YGF MN Limited, YY Capital, YYY MC Limited и YYY Development) суммарно имеют долю и контролируют 789,541,061 акцию обычного капитала Miniso (Миньсо) Youpin, что составляет примерно 63,7% от общего числа выпущенных акций Miniso (Миньсо) Youpin.

Emei Investment в составе Temasek владеет 3,2%, True Light в составе Temasek — 0,8%, Oakwise — 0,6%, а Се Гохуа — 0,2% через Joint Creation Investment.

Как только TOP TOY будет размещена на бирже, у Е Гохфу под контролем появится еще одна листинговая компания.

——————————————

Лэй Дицзюнь был основан медиаличностью Лэй Цзяньпином; при повторной публикации необходимо указать источник.