Hexun Investment Advisor Li Ying: Огромный объем — не покупайте акции, огромный объем обязательно скрывает что-то необычное

2026年4月1日周三盘前，先回顾一下昨晚到今天早间的利好与利空。外围市场美股出现正反馈，纳斯达克指数及亚太地区部分指数均录得不错上涨，今日开盘韩国股市涨了5个点，对A股形成高开预期，有效打破了昨日调整带来的低开冲击。但大家需注意，目前市场仍在3900点下方，千万不可过于追涨。我们遵循“天量不买股，天量必有妖”的核心交易法则，天量不加仓。以周为单位，每周一通常是量能最大的一天；以天为单位，开盘半小时几乎占全天成交量的25%至30%，这也不应是我们出手买入的时机，反而应利用这样的成交量，看看手中品种是否有更好的高抛差价机会，这是非常实用的实战经验。

外围市场方面，有两个小的风控点需要注意。一是光伏出口退税问题，短期对于光伏设备板块需谨慎，不要博弈其低点。从技术上看，光伏产业链本身产能过剩，此前地缘政治因素造就了电力上涨，但光伏板块仍需缓一缓，带好止损。二是美联储鹰派或鸽派倾向，这类短期事件扰动不必过度担心。我们关注的贵金属板块，只要不去追高，将止损锚定在3月24日周二的最低点附近，问题不大。昨日该板块在60日均线上方小幅压制，已连续三天站上5日均线，离20日均线还有一点距离。2026年全年我都会盯着贵金属，其底层逻辑非常扎实，前期涨幅较大出现调整是正常健康的，只要不追高，把握核心支撑做差价即可。

内部市场方面，3月18日左右上证指数缩量阳线时，我提醒大家要反向操作——低买高卖，把预期拉小。不是高追，高追是在趋势形成时踏上末班车。目前政策底在4000点附近，市场流动性会持续，但政策底与市场底在我认知中仍有10%左右的差距。3600至3675这个区间，大家心里先要有分类结构，不然到时手忙脚乱、仓位没把控好，会很麻烦。

以美股映射出来的科技方向，包括AI产业链，今天是否会有表现？我认为有一定表现是正常的，但持续向上难度较大。对于算力、液冷、光模块、AI芯片、半导体，以及前两天受降价消息影响的存储芯片等，要借助这样的反弹做好减仓机会。

个股操作方面，我昨天分享了一个半导体芯片叠加无人机机器人概念的模型。该品种3月20日出现20厘米涨停，连续4天放量，3月26日打出一根上影线，但量能没有超过25日的两倍，这是一个试盘信号。它的筹码结构非常到位，单峰密集，套牢筹码不多。操作上，带好支撑参考点，上攻时看前期试盘压力能否有效突破，突破前可在压力位卖出一半，突破确认后再买回；若回落，则找支撑位低吸。田忌赛马成功的关键不在于马的能力，而在于策略的合理制定。

板块配置上，科技方向有弹性，波动性强，适合抗风险能力较强的投资者，但需注意合理仓位。稳健方向以能源为主线，包括储能、特高压、风电、电网设备、电力等。电力出现调整，不追高的情况下找到核心支撑，可借调整低吸。电池昨日收实体阴线，今天可找低吸机会。能源金属也是如此，要提前做好策略，而不是事后解释。前天冲高回落时走掉一些，昨天调整4个点没接回，今天打到5日均线时把高抛的一半接回，这就是策略。

防御性品种方面，贵金属已提过，不再重复。银行板块昨日冲高回落，发力后把指数拖下来，但整体走势结构非常健康，是否配置看个人风险偏好。

总结一下，4月份大概率是弱势震荡，在3900点附近平台运行，偶尔出现大阴大阳。大阳时高抛，大阴时找合理支撑低吸。我偏向可能再往下杀一把到3600至3675区间。这是此前在15分钟线走势结构中提前计算过的，未来恢复直播时再详细温习。

几个核心风控点要记住：上涨不追，下跌不慌。避开垃圾股，4月是一季报和年报密集披露期，月底前全部公布，业绩暴雷的品种要规避。有问询函、减持等问题的公司也尽量远离，问题公开了就不是小问题。仓位控制在4到6成，尽量借助阳线控制在4成以下，阴线时滚动也不超过6成。止损方面，热点品种可设在8个点附近，偏差品种设在5个点，严格设定盈亏比支撑点。当品种上涨30个点左右时，可考虑半仓止盈，不必太贪。既然是震荡市，贪婪无效，恐惧也过于紧张。

（责任编辑：张岩 ）

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