Глава SEC выделяет рынки предсказаний как основной объект регулирования

• Объявление -

В цифровых рынках активов появляется новая линия разлома в регулировании. 12 февраля 2026 года, выступая на слушаниях в Сенате в Комитете по банковскому делу, председатель SEC Пол Аткинс назвал рынки предсказаний «огромной проблемой», указав, что федеральный надзор за такими платформами, как Kalshi и Polymarket, может вступать в новую фазу.

До сих пор эти рынки в основном рассматривались как подпадающие под Комиссию по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Замечания Аткинса предполагают, что это допущение больше не может оставаться верным без оговорок.

Пересекающаяся юрисдикция выходит на первый план

Аткинс заявил, что рынки предсказаний связаны с «потенциальным пересечением юрисдикции» между SEC и CFTC. Его ключевой тезис был структурным, а не политическим: если контракт соответствует юридическому определению ценной бумаги, то обозначение его иначе не выводит его из-под надзора SEC.

«Ценная бумага — это ценная бумага независимо от того, как она представлена», — отметил он, подразумевая, что некоторые контрактные соглашения, завязанные на события, могут подпадать под законы о ценных бумагах в зависимости от того, как они структурированы.

Он также подтвердил продолжающуюся координацию с председателем CFTC Майклом Селигом в рамках совместной инициативы, известной как “Project Crypto.” Эта работа направлена на модернизацию регулирования цифровых активов и устранение «серых зон», которые позволяли некоторым платформам работать между существующими рамками.

Тем временем CFTC отошла от ранее ограничительной позиции. Предложение 2024 года запретить контракты, связанные с политическими и спортивными событиями, было отозвано: теперь агентство предпочитает формотворчество (rulemaking) вместо прямого запрета.

                Приток новых инвесторов в Bitcoin уходит в минус, поскольку капитал отступает

Усиление давления на уровне штатов

Федеральная проверка разворачивается параллельно с нарастающими судебными вызовами на уровне штатов.

В январе 2026 года судья Массачусетса постановил, что спортивно-ориентированные контракты Kalshi подпадают под законы штата о азартных играх, временно заблокировав платформе возможность предлагать эти рынки локально. Polymarket сталкивается с аналогичными исками в Неваде и Массачусетсе, утверждая, что федеральное право должно иметь преимущество над ограничениями штатов в сфере азартных игр.

Добавляя еще один слой сложности, U.S. Attorney для Южного округа Нью-Йорка Джей Клейтон подтвердил, что его офис активно изучает рынки предсказаний на предмет потенциального мошенничества. Его комментарии ясно дали понять, что маркировка продукта как «рынка предсказаний» не защищает его от федеральных норм, направленных против мошенничества.

Рост отрасли требует регуляторной ясности

Рынки предсказаний быстро расширились, чему способствовал избирательный цикл 2024 года и всплеск активности вокруг крупных событий, включая Суперкубок 2026. Более крупные платформы, включая Coinbase и Gemini, также запустили продукты в формате, похожем на рынки предсказаний, увеличив институциональное присутствие в этом секторе.

По мере того как участие становится шире и капитал — глубже, регуляторы, похоже, все меньше готовы оставлять вопросы юрисдикции без ответа.

Разворачивающаяся дискуссия теперь уже не о том, будут ли рынки предсказаний регулироваться, а о том, какое ведомство определит правила.