Институт: ожидает восстановления оценки сектора страхования

Брокерская компания Soochow Securities считает, что сторона обязательств продолжает улучшаться, а в страховой отрасли недооценка по мультипликаторам и низкая доля позиций в портфелях подчеркивают ценность для размещений.

1. Спрос на рыночные сбережения по-прежнему остается высоким; в то же время при продолжающемся регуляторном направлении и активной трансформации со стороны страховых компаний, стоимость обязательств, как ожидается, будет постепенно снижаться, а давление со стороны убытков от спреда несколько ослабнет.

2. В последнее время доходность 10-летних гособлигаций стабилизировалась примерно на уровне 1.82%. Если ставки на дальнем конце кривой продолжат восстанавливаться и идти вверх, то давление на доходность новых инвестиций страховых компаний в фиксированные инструменты будет постепенно ослабевать.

3. На данный момент доля удержаний в паевых инвестиционных фондах и оценка по секторам все еще находятся на низком уровне.

Брокерская компания Guotai Haitong Securities считает, что:

1. Со стороны обязательств ожидается, что высокий спрос на страховые накопления со стороны резидентов будет поддерживать рост NBV в 2026 году, а банковско-страховой канал станет важным драйвером роста.

2. Со стороны активов, при ожиданиях стабилизации ставок и медленного бычьего тренда, страховые компании будут демонстрировать улучшение прибыли благодаря инвестиционно-сервисной деятельности.

3. Главным фактором обеспокоенности с точки зрения последних торгов является расхождение между улучшением фундаментальной прибыльности страхового сектора и динамикой цены акций. Мы ожидаем возможности восстановления оценок в страховом секторе, особенно возможность размещений в страховых акциях, где повышение дивидендной доходности делает этот сектор особенно привлекательным.