Только что проверил последние движения золота, и честно говоря, институциональный консенсус кажется сейчас почти слишком бычьим. Мы держимся около $4,400-$4,500 в начале апреля после того скачка в январе до $5,595, и практически все крупные банки повысили свои цели на год. JPMorgan говорит о $6,300 к концу года, Wells Fargo — $6,100-$6,300, а даже более консервативные игроки, такие как Goldman Sachs, прогнозируют $4,900-$5,400.

Что это вызывает? Три основные фактора постоянно появляются в каждом прогнозе: центральные банки все еще покупают золото рекордными темпами (1,000+ тонн в прошлом году), ожидается, что ФРС снизит ставки дважды в 2026 году, и продолжающаяся тенденция дездолларизации, которая не исчезает. Предложение не успевает за спросом — шахты увеличивают добычу всего на 1-2% в год.

Техническая картина тоже выглядит уверенно. Уровень поддержки — $4,200-$4,300, и если мы снова пробьемся выше $5,000, путь к $5,500-$6,000 кажется довольно ясным. Медвежий сценарий существует (ястребиная смена курса ФРС, геополитическое разрешение, коллапс спроса на ювелирные изделия), но большинство аналитиков считают, что это маловероятно, учитывая структурные движущие силы.

Для тех, кто следит за прогнозами цен на золото, основной посыл примерно одинаков: падения — это возможности для покупки, а тренд все еще указывает вверх. Будь то прогноз цен на золото на этот год или долгосрочные позиции, структурные основания выглядят сильнее, чем за последние десятилетия.