784 миллиардов юаней — ведущий золотой акционер на рынке A-акций «Shanjin International» повторно подал документы на листинг на Гонконгской фондовой бирже, Shandong Gold владеет почти тридцатью процентами

Источник: Живой отчет

27 марта 2026 года Shanjin International подала во второй раз проспект в Гонконгскую фондовую биржу (HKEX), планируя выйти на листинг на Главной плате Гонконга. Совместными спонсорами выступают Citic, CICC и UBS. Компания была размещена на A-акциях в 2000 году (код: 000975.SZ); по состоянию на 27 марта на закрытии ее текущая рыночная капитализация составила 784,42 млрд юаней.

Компания является производителем золота. В 2024 году выручка составила 13,58 млрд юаней, что на 67,76% больше год к году; чистая прибыль — 2,438 млрд юаней, что на 55,68% больше год к году; валовая маржа — 29,97%; в 2025 году выручка — 17,09 млрд юаней, чистая прибыль — 3,282 млрд юаней, что на 34,61% больше год к году; валовая маржа — 31,89%.

LiveReport стало известно, что Shanjin International Gold Co., Ltd. (Шаньцзинь инжернэшнл голд ко., лтд.; далее — «Shanjin International») 27 марта 2026 года подала в HKEX заявку на листинг, планируя выйти на Главную плату Гонконга. Это второй раз, когда компания подает заявку; в прошлый раз это было 24 сентября 2025 года.

Компания является одним из ведущих производителей золота в Китае и в основном занимается разведкой, добычей и переработкой (рафинированием/обогащением) таких цветных металлов, как золото, серебро, свинец и цинк, а также металлоторговлей. Добыча золота компании занимает 6-е место среди производителей золота в Китае, а запасы золота — 4-е место.

Объем золотых ресурсов компании в период, отраженный в отчетности, показал заметный рост: по состоянию на 31 декабря 2025 года золотые ресурсы компании достигли 280,9 тонны (9,032.3 тыс. унций), что почти соответствует удвоению по сравнению с 146,7 тонны (4,715.3 тыс. унций) по состоянию на 31 декабря 2023 года.

За год, закончившийся 31 декабря 2025 года, полная себестоимость золота компании составила 902,3 доллара США/унция, находясь в топ-10 кривой полной себестоимости добычи золота в мире, при этом в том же году глобальный средний показатель составлял 1,585.8 доллара США/унция.

Ключевые продукты компании включают добываемое золото, свинцовый концентрат (содержащий серебро) и цинковый концентрат (содержащий серебро). Основные продажи продуктов осуществляются металлургическим предприятиям в downstream-сегменте.

По состоянию на последнюю фактически доступную дату компания владеет и управляет 6 горнодобывающими предприятиями (расположены в Китае и Намибии): 5 предприятий по золотодобыче (6 горнодобывающих лицензий, 26 лицензий на разведку и 7 заявок на разведочные лицензии) и 1 предприятием по добыче полиметаллов (3 горнодобывающие лицензии, 6 лицензий на разведку).

Финансовые показатели

За последние 3 года по состоянию на 31 декабря 2025 года:

выручка составила примерно 8,095 млрд юаней, 13,58 млрд юаней и 17,09 млрд юаней соответственно; в 2025 году: +25,84% г/г;

валовая прибыль составила примерно 2,593 млрд юаней, 4,071 млрд юаней и 5,45 млрд юаней соответственно; в 2025 году: +33,87% г/г;

чистая прибыль составила примерно 1,566 млрд юаней, 2,438 млрд юаней и 3,282 млрд юаней соответственно; в 2025 году: +34,61% г/г;

валовая рентабельность составила 32,03%, 29,97% и 31,89% соответственно;

рентабельность по чистой прибыли составила 19,34%, 17,95% и 19,20% соответственно.

Выручка компании в основном поступает от двух направлений: добыча и торговля. При этом торговый бизнес является значительной составляющей выручки: в 2025 году его доля в общей выручке достигла 58,4%; он ориентирован главным образом на торговлю продуктами из других цветных металлов и торговлю продуктами из серебра. В бизнесе по добыче золото является основным источником выручки, на его долю в 2025 году приходится 32,2%.

Ситуация в отрасли

Согласно отчету Frost & Sullivan, мировое потребление золота с 2021 по 2025 годы испытывало колебания: после 2022 года оно немного снижалось; в целом оно росло со среднегодовым темпом 5,6% (CAGR). Начиная с 2024 года спрос демонстрирует тенденцию к ускорению роста: ожидается, что к 2030 году мировой спрос на золото достигнет 195,0 млн унций. С 2025 по 2030 год мировой спрос на золото, как ожидается, будет стабильно расти со среднегодовым темпом 3,9% (CAGR).

В 2025 году суммарный объем добычи золота компании среди этих ведущих компаний занял 6-е место, а общий объем добычи товарного золота составил 244,3 тыс. унций.

По состоянию на 2025 год общий объем запасов золота компании составил 4,8 млн унций, и в Китае она занимает 4-е место.

Руководство и директора

Совет директоров компании состоит из одиннадцати директоров, включая трех исполнительных директоров, четырех неисполнительных директоров и четырех независимых неисполнительных директоров.

В структуре акционеров до выхода компании на листинг в Гонконге:

контролирующий акционер Shandong Gold (1787.HK/600547.SH) владеет 28,89%;

г-н Ван Шуй владеет 11,96%;

прочие акционеры на A-акциях в совокупности владеют 59,15%.

Согласно статистике больших данных LiveReport, посредническая команда Shanjin International насчитывает 11 компаний: из них 3 спонсора; данные по проектам последних ~10 спонсоров в целом показывают удовлетворительные результаты. Юридических консультантов компании — 3; по данным по проектам в целом результаты посреднической команды были средними. В целом исторические данные посреднической команды были обычными.

Особое заявление: вышеизложенное содержание отражает только личные взгляды или позицию автора и не отражает взгляды или позицию Sine Finance Headlines (新浪财经头条). Если из-за содержания произведения, авторских прав или иных вопросов необходимо связаться с Sine Finance Headlines, пожалуйста, сделайте это в течение 30 дней после публикации указанного содержания.

Огромные объемы информации и точная аналитика — все в приложении Sine Finance (新浪财经APP)