Разочаровавший инвесторов результат Oracle за 2-й квартал, но этот аналитик не переживает

Видео Yahoo Finance и Джош Липтон

11 декабря 2025

В этом видео:

ORCL

+1,20%

Результаты Oracle (ORCL) за второй квартал разочаровали инвесторов: скорректированная выручка не дотянула до прогнозов. При этом компания превзошла оценки по скорректированной прибыли на акцию (EPS).

Генеральный директор Futurum Дэниел Ньюмен присоединяется к ведущему Market Domination Overtime Джошу Липтону, чтобы обсудить финансовые итоги.

Чтобы смотреть больше экспертных идей и анализа по последним движениям рынка, загляните в Market Domination Overtime.

Текст видео

00:00 Josh

Давайте перейдем к генеральному директору Futurum Дэну Ньюмену. Дэн, результаты только что пришли. По крайней мере, сначала здесь, Дэн, похоже, инвесторы разочарованы. Я видел, что акции просели примерно на 6% в часы после закрытия, но что вы думаете о отчете на старте?

00:19 Dan

Да, Джош, рад вас видеть. Вы знаете, в росте была эйфория, была эйфория uh в падении, и я думаю, что это еще один случай, когда они не могут сделать ничего правильно прямо в этот самый момент для своих инвесторов. Понимаете, у компании был тот большой контракт с Open AI. Я бык по ИИ, и я считаю, что спрос реальный. Я верю, что с Open AI есть определенный риск, но я думаю, что если Open AI как-то даст сбой, этот спрос будет перехвачен где-то в другом месте. Я не уверен, что Уолл-стрит в полной мере это понимает. Но вы видели, что по EPS они пришли выше — а ведь значительная часть претензий была как раз про способность компании зарабатывать деньги, про способность обслуживать долговую нагрузку, uh и про тот риск, который идет вместе с этим крупным контрактом с Open AI. Но в то же время выглядит так, будто выручка была немного слабее. Номер по OCI был хорошим, но он не, он не заставил никого ахнуть. И поэтому, думаю, сейчас это, вероятно, немного перепродано. Я думаю, что есть некоторая недооценка общего актива, которым является Oracle, и при этом — чуть ли не чрезмерный разворот на то, чтобы просто сосредоточиться на их облачном бизнесе, когда вы знаете, Джош, потому что мы давно освещаем эту компанию, это компания, у которой очень крепкий бизнес за пределами облака. И это, конечно, позитивная сторона их бизнеса, но на него было столько внимания.

01:46 Josh

Знаете, Дэн, в прошлый раз, когда они отчитывались, верно, у акции сначала было это просто историческое движение. Ум, а потом, судя по всему, у инвесторов были вопросы. У них были вопросы, как вы сказали, про риск концентрации клиентов с OpenAI. И у них явно были вопросы про риск долга здесь. Вопросы о том, как именно Ларри Эллисон собирается платить за это прекрасное строительство AI дата-центра. На звонке, Дэн, на какие моменты вы слушаете ответы руководства Oracle по этим двум большим темам, по этим двум большим большим направлениям? Что вы хотите услышать?

02:37 Dan

Конечно, Ларри Эллисон — один из лучших в том, чтобы рассказывать истории. Он делает это уже десятилетиями, и ему удавалось продолжать наращивать стоимость для акционеров. Но я думаю, что Oracle — одна из тех компаний, с которыми приходится бороться: знаете, против определенного настроения на рынке, что, возможно, Oracle не главный победитель. А затем, когда они просто исполняют — инвесторы последуют. Но вы могли видеть, что было с таким поворотом, как у Nvidia: когда возникли опасения по Nvidia, были опасения по OpenAI, Oracle упала буквально очень быстро. Так что что он может сказать? Я имею в виду, во-первых, я думаю, ему нужно быть уверенным в своей стратегии и знать, что у него идут эти разговоры — будь то вокруг Stargate, будь то вокруг других строек, и, конечно же, как основной бизнес будет продолжать, по сути, финансировать некоторый рост, который компания хочет. То есть это не просто будет долг: вся компания должна работать, генерировать денежный поток и поддерживать эту большую долговую нагрузку и этот больший риск. Но я думаю, ему также нужно успокоить рынок — точно так же, как это делает Марк Цукерберг, — сказать: «Смотрите, возможно, мы перепрессовываем в инвестициях, но это уж точно будет лучше, чем оказаться не на той стороне в этой истории». Вы знаете, Марк, uh начиная с Meta, возможно, местами ошибался с Reality Labs, но он не ошибся с ИИ, и он делает эти большие инвестиции. Ларри Эллисон знает, что программное обеспечение, таким, каким мы его знаем сегодня, находится под угрозой. Он разворачивает компанию. У него есть возможность. У него действительно отличные контракты, включая тот с Open AI, но ему нужно показать своим инвесторам, что у него есть сделки и поток сделок хорошо далеко за пределами только этого конкретного клиента.

04:36 Josh

Я знаю, что вы бык по ИИ, Дэн, но когда вы видите этот отчет и реакцию — по крайней мере, сначала здесь — из-за самого отчета, это хоть как-то вызывает у вас обеспокоенность по поводу более широкой темы и тренда ИИ, о которых мы столько говорили?

04:54 Dan

Бывают всегда мелкие трещины. Как я сказал, есть много компаний, которые тянет за собой эта AI-эйфория, и которые, возможно, не будут победителями. Но в этом и состоит особенность суперцикла. Вот разница между пузырем и суперциклом. Некоторые компании будут втянуты, их в долгосрочной перспективе могут разнести, Джош, но Oracle

05:16 Josh

Нет.

05:17 Dan

Нет, я не настолько переживаю за Oracle, и я также не переживаю за торговлю в целом. Я думаю, что спрос будет продолжать находить применение, но я думаю, что в этих разрывах — в эти периоды времени от момента, когда строится новый дата-центр, до того времени, когда он сможет генерировать выручку, — люди как будто недооценивают этот цикл. Понимаете, у нас строится плюс-минус 65 гигаватт дата-центров. Это не происходит за одну ночь. Этим дата-центрам нужно время, и поэтому они могут расти только так быстро, как они способны расширять мощности. То есть бизнес должен продолжать инвестировать, продолжать расширять мощности, а затем показывать инвесторам, что он может заполнить эти мощности — и, в идеале, заполнять эти мощности рабочими нагрузками, которые генерируют выручку, обеспечивают эффективность, продуктивность и, конечно же, видеть, как этот бизнес еще больше смещается в сторону корпоративного ИИ и за пределы просто LLM.

Условия и политика конфиденциальности

Панель конфиденциальности

Больше информации