Klarna привлекает кредит в размере 1,4 миллиарда евро у Santander по мере формирования планов IPO

Откройте для себя лучшие новости и мероприятия в сфере финтех!

Подпишитесь на рассылку FinTech Weekly

Читают руководители в JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna и др.

Klarna заключает крупную сделку по кредитной линии с Santander

Klarna получила обеспеченную складскую кредитную линию на €1,4 млрд (US$1,6 млрд) с Santander. Это стало ее первой подобной договоренностью в Германии и второй значительной инициативой по привлечению финансирования за месяц.

Линия обеспечена портфелем дебиторской задолженности Klarna в Германии, где компания работает с 2010 года. Такая структура позволяет шведскому финтеху привлекать капитал под будущие платежи клиентов, обеспечивая гибкость по мере того, как компания продолжает расти.

Santander выступает единственным кредитором. Хотя испанский банк также конкурирует с Klarna в Германии через свой сервис Zinia buy now, pay later, теперь он стал партнером по финансированию — это отражает более широкую конвергенцию между традиционными банками и финтех-операторами.

Финансовый директор Klarna, Никлас Неглэн (Niclas Neglén), охарактеризовал эту линию как краеугольный камень стратегии финансирования компании. Он отметил, что это укрепляет устойчивость баланса Klarna и демонстрирует уверенность в результатах компании и управлении рисками.

Следует за соглашением Nelnet в США.

Сделка с Santander последовала вскоре после того, как Klarna достигла в США соглашения о forward flow на US$26 млрд с Nelnet. В рамках договоренности Klarna передает Nelnet вновь возникающую дебиторскую задолженность «Pay-in-4», а у Nelnet есть обширный опыт в обслуживании займов.

Вместе эти две транзакции показывают усилия Klarna по диверсификации источников финансирования при одновременном решении потребностей в капитале на двух из ее крупнейших рынков. Эта стратегия обеспечивает ликвидность, снижает риски для баланса и дает гибкость, чтобы сосредоточиться на разработке продукта и расширении.

Квартальные результаты выявляют трудности

Последние шаги Klarna в сфере финансирования приходят на фоне неоднозначных финансовых показателей. Компания сообщила о чистом убытке в US$53 млн за три месяца, закончившихся в июне, расширившемся по сравнению с убытком $18 млн годом ранее.

Однако выручка выросла на 21 процент до $823 млн, что подчеркивает сохраняющийся спрос на ее услуги. Руководство Klarna указало на рост в Соединенных Штатах как на ключевой драйвер: новые партнерства с мерчантами и растущая пользовательская база.

Генеральный директор Себастьян Сиемиатковски (Sebastian Siemiatkowski) подчеркнул, что кредитные показатели остаются сильными. Он отметил, что глобальные ставки просрочки по займам BNPL снизились до 0,89 процента, тогда как годом ранее было 1,03 процента; при этом реализованные потери сократились до 0,45 процента объема.

Сокращение расходов и резервы

Квартальный убыток частично был обусловлен начислением в размере $24 млн, связанным с сокращением офисных площадей — поскольку Klarna продолжает оптимизировать операции. Компания сократила персонал и внедрила инструменты искусственного интеллекта, чтобы снизить расходы и повысить эффективность.

В то же время Klarna увеличила резервы на потенциальные кредитные потери до $174 млн, что больше, чем $106 млн годом ранее. Исполнители пояснили, что рост отражает и быстрый рост кредитования, и сдвиг в сторону более долгосрочных продуктов, приносящих проценты, которые несут более высокий риск, чем традиционные рассрочки.

Поворот к более широким банковским услугам

Klarna, ранее больше всего известная беспроцентными платежами BNPL в рассрочку, расширяет свою модель, делая ее похожей на цифровой банк. Теперь она предлагает дебетовые карты, банковские счета и займы с начислением процентов.

Более новый портфель займов компании более чем удвоился год к году и теперь составляет 8 процентов от ее общего объема. Руководство рассматривает это как способ обеспечить повторяющиеся доходы и снизить зависимость от розничных партнерств.

Этот поворот особенно важен в Соединенных Штатах, где Klarna сталкивается с конкуренцией со стороны Affirm, PayPal и провайдеров кредитных карт. Представляя себя как более комплексную платформу финансовых услуг, Klarna надеется укрепить и отношения с клиентами, и привлекательность для инвесторов.

Планы IPO возвращаются в график

Klarna возобновила планы по листингу в Нью-Йорке, нацелившись на осень. Ранее компания приостанавливала свои амбиции по IPO в апреле из-за рыночной волатильности, связанной с новыми тарифами США в торговле.

Теперь руководство видит возросший аппетит инвесторов после успешных технологических листингов, включая Figma и Bullish, обе из которых взлетели после дебютов. Банкиры, участвующие в процессе, предполагают, что Klarna будет добиваться оценки выше уровня $15 млрд, который озвучивался в прошлом году, хотя и значительно ниже пиковых $45 млрд, достигнутых в 2021 году.

При этом листинг на таком уровне означал бы восстановление после ее минимальной отметки в $6,7 млрд в 2022 году, когда более высокие процентные ставки и усиление регуляторного внимания сильно сказались на провайдерах BNPL.

Реакция инвесторов на последние квартальные результаты Klarna будет внимательно отслеживаться как индикатор настроений по IPO. Хотя убытки расширились, рост выручки и сильные кредитные показатели могут вселить уверенность потенциальным покупателям.

Сила финансирования как катализатор IPO

Кредитная линия с Santander укрепляет позиции Klarna по мере того, как она приближается к публичным рынкам. Обеспечив долгосрочное финансирование от крупного европейского банка — наряду с соглашением в США с Nelnet — Klarna диверсифицировала свою базу капитала и сократила зависимость от краткосрочного финансирования.

Эти шаги, вероятно, будут восприниматься инвесторами как свидетельство тщательной подготовки к жизни в качестве публичной компании. Они также демонстрируют способность Klarna балансировать расширение с финансовой дисциплиной в момент, когда пристальное внимание к кредитованию в финтех-сегменте остается высоким.

Перспективы

Путь Klarna к IPO разворачивается на фоне того, что сектор BNPL сталкивается и с возможностями, и с рисками. Глобальное внедрение продолжает расти, однако регуляторы призывают к более тесному надзору за кредитованием в рассрочку.

Для Klarna успех будет зависеть от поддержания роста на ключевых рынках, управления кредитным риском по мере эволюции ее продуктовых займов и сохранения доверия потребителей. Имея €1,4 млрд новой мощности от Santander, соглашение с Nelnet на US$26 млрд в США и диверсифицированный набор продуктов, компания стремится показать, что она способна управлять и масштабом, и устойчивостью.