Фэйтянь Маотай, почему происходит повышение цен несмотря на рыночные тенденции?

Сделан большой запуск «Винная ценовая справка» от Sina Finance — реальные рыночные цены известных производителей крепких спиртных напитков в полном объёме

【Справочные материалы】Повышение цен на Мотуай: польза для производителей, каналов, потребителей и акционеров — действительно ли?

Журналист The Paper Го Саша

Согласно уведомлению, контрактная цена на основной крупномасштабный продукт — Feitian Moutai 53% об. по 500 мл, а также розничные цены в собственной системе Moutai будут повышены с завтрашнего дня.

30 марта компания Guizhou Moutai Liquor Co., Ltd. (Guizhou Moutai, 600519.SH) объявила, что после проведённого исследования и принятия решения с 31 марта 2026 года контрактная цена продажи Feitian 53% об. 500 мл Guizhou Moutai Liquor (2026) будет скорректирована с 1169 юаней/бутылку до 1269 юаней/бутылку, а розничная цена в собственной системе — с 1499 юаней/бутылку до 1539 юаней/бутылку.

По расчётам репортёра, контрактная цена продажи Feitian Moutai увеличится на 100 юаней за бутылку, что составляет рост на 8.55%; розничная цена в собственной системе увеличится на 40 юаней за бутылку, что составляет рост на 2.67%.

В объявлении говорится, что данная корректировка цен окажет определённое влияние на показатели операционной деятельности компании. Просим инвесторов принимать рациональные решения об инвестициях, обращая внимание на риски.

Отдельно стоит отметить, что предыдущее изменение заводской цены Feitian Moutai произошло в ноябре 2023 года: заводская цена 1169 юаней/бутылку действует почти два с половиной года. А рыночная рекомендательная цена Feitian Moutai 1499 юаней/бутылку действует с 2018 года и уже входит в девятый год.

Так что же, в то время когда в алкогольной отрасли происходит глубокая корректировка, лежит в основе одновременного повышения контрактной цены продажи и розничной цены в собственной системе для ключевого крупного продукта Feitian Moutai со стороны Guizhou Moutai? И какое это имеет значение?

Отраслевые эксперты: рыночные реформы Guizhou Moutai вошли в «глубокую воду»

Официальный независимый комментатор в сфере алкогольной отрасли Сяо Чжуцинь, в интервью журналисту The Paper, заявил, что корректировка цен Moutai на основной крупный продукт — Feitian 53% об. 500 мл Guizhou Moutai — за этим стоит одновременно использование результатов цифрового маркетинга и ключевое «постановочное» решение Moutai в углублении рыночных реформ. Данное повышение цен на Feitian Moutai основано на точном понимании ритма работы рынка и результатов новых каналов, а также является ещё одним проявлением следования рыночным законам. Это позволит дальше стимулировать взаимовыгодный выигрыш для разных групп — потребителей, дистрибьюторов, производителей, инвесторов и др.

Сяо Чжуцинь считает, что с точки зрения отрасли контрциклическое повышение цен Moutai транслирует чёткий сигнал: у ведущих брендов по-прежнему есть способность регулировать соотношение спроса и предложения и оптимизировать ценовую систему с помощью рыночных инструментов. Это внушает уверенность и помогает отрасли выйти из периода корректировок.

Алкогольный аналитик Цай Сюэфэй в интервью журналисту The Paper заявил, что на фоне того, что рыночные цены в целом испытывают давление, Moutai выбирает действие «двойной корректировки цен», и это является знаковым шагом, отмечающим вход рыночных реформ в «глубокую воду». Во-первых, за счёт небольшого повышения официальной цены компания стабилизирует доверие каналов и рынка к биржевым колебаниям котировок. Одновременно, в сочетании с наращиванием объёма продаж через «i Moutai» прямой дистрибуции, Moutai может вернуть контроль над ценообразованием из источника путём повышения цен. По сути данная корректировка цен заново устанавливает баланс между оптовой ценой (реальной рыночной ценой сделок) и рекомендованной розничной ценой (официальной руководящей ценой), баланс, который лучше соответствует рынку и при этом сохраняет ценность бренда. В позитивном ключе: новая цена оставляет пространство, благодаря чему часть маржинального пространства восстанавливается для каналов, которые подверглись сильному сжатию, а «базовый корпус» спроса стабилизируется.

В долгосрочной перспективе Цай Сюэфэй полагает, что это означает, что Guizhou Moutai окончательно прощается со старой моделью, завязанной на накопление и спекуляции через каналы, и переходит к новому механизму формирования цен, движимому реальным потреблением и официальной прямой торговлей. Это позволяет «выдавить» пузырь каналов и при этом поддерживать собственную высокую бренд-премию и устойчивую экосистему продаж на протяжении многих лет.

В i Moutai за первый квартал появилось почти 14 миллионов новых пользователей

据 прошлым объявлениям, предыдущее изменение заводской цены Feitian Moutai произошло в ноябре 2023 года.

Тогда Guizhou Moutai объявила, что после проведённого исследования и принятия решения с 1 ноября 2023 года будет повышена заводская цена компании на 53% об. Guizhou Moutai Liquor (Feitian, Wuxing), а средний размер повышения составит около 20%; при этом корректировка не затрагивает рыночные рекомендательные цены на продукцию компании. Именно с этого повышения заводская цена Feitian Moutai была поднята с 969 юаней/бутылку до 1169 юаней/бутылку, при этом рыночная рекомендательная цена 1499 юаней/бутылку оставалась неизменной.

А корректировку розничных цен Guizhou Moutai можно проследить до объявления от 28 декабря 2017 года. Согласно объявлению, компания с 2018 года осуществляла умеренное повышение цен на продукцию Moutai; размер повышения составлял примерно 18%. В связи с этим далее в объявлении Guizhou Moutai от 8 января 2018 года было указано, что компании всех уровней дочерних компаний и всех уровней дочерних компаний Moutai Group должны продавать Feitian 53 градуса 500 мл Moutai Liquor по установленной цене 1499 юаней/бутылку и не продвигать повышение цен, чтобы поддерживать стабильность розничных цен. С тех пор Guizhou Moutai определила рыночную руководящую цену Feitian Moutai 1499 юаней/бутылку (рекомендованная розничная цена).

Следует отметить, что с конца 2025 года рыночные реформы Guizhou Moutai находятся в центре внимания разных кругов. В январе 1 января выставление на i Moutai Feitian Moutai по цене 1499 юаней также было воспринято в отрасли как ключевой шаг рыночной реформы Guizhou Moutai.

В январе этого года Guizhou Moutai уточнила механизм динамической корректировки цен и предложила ориентированную на рынок систему динамической корректировки розничных цен собственной сети «следуй текущей цене рынка, при этом держи относительную стабильность». На это представители отрасли говорят, что Guizhou Moutai разрушает традиционное понятие «заводской цены».

В объявлении от 13 января Guizhou Moutai сообщила, что совет директоров четвёртого созыва компании на первом заседании в 2026 финансовом году рассмотрел и одобрил «2026 Marketization Operation Plan for Guizhou Moutai Liquor». В части продуктовой системы в плане упоминается возврат к «пирами́дальной» структуре продуктов Guizhou Moutai Liquor, чтобы лучше удовлетворять различные потребности потребителей. «Основание пирамиды» — в основном Feitian 53% об. 500 мл Guizhou Moutai Liquor, в качестве дополнения — другие спецификации Guizhou Moutai Liquor, такие как Feitian 53% об. 1000 мл, 100 мл и т. п., чтобы ещё больше усилить у напитков Guizhou Moutai Liquor текущего года атрибут социального потребления, а у напитков прошлых лет — атрибут коллекционного потребления.

Стоит обратить внимание, что и по сей день на APP i Moutai Feitian Moutai всё время часто распродаётся. Недавно i Moutai опубликовала данные: «в этом первом квартале мы встретили почти 14 миллионов новых друзей, и более 3.98 миллиона пользователей купили понравившиеся продукты». Кроме того, на данный момент «Сяо Моу» уже последовательно вывела на витрину 64 позиции алкогольных продуктов и 68 позиций продуктов Moutai cultural & creative.

С точки зрения котировок (批价), согласно раскрытию справочных оптовых цен ведущих вин через стороннюю платформу «Сегодня ценник вина» (今日酒价), 30 марта Feitian Moutai 26 года в оригинальной коробке (53 градуса/500 мл) стоил 1655 юаней/бутылку, что на 10 юаней больше, чем на предыдущий день; Feitian Moutai 26 года разливом стоил 1545 юаней/бутылку, что на 5 юаней больше, чем на предыдущий день; Feitian Moutai 25 года в оригинальной коробке стоил 1660 юаней/бутылку, без изменений по сравнению с предыдущим днём; Feitian Moutai 25 года разливом стоил 1570 юаней/бутылку, что на 10 юаней меньше, чем на предыдущий день.

Освободить Цзян Янь от должностей заместителя генерального директора, финансового директора и секретаря совета директоров

Того же 30 марта Guizhou Moutai объявила, что 30 марта совет директоров четвёртого созыва компании на четвёртом заседании в 2026 финансовом году рассмотрел и одобрил «Предложение об освобождении от должностей некоторых руководителей высшего звена». В решении указано: освободить Цзян Янь от должностей заместителя генерального директора компании, финансового директора и секретаря совета директоров. Компания в соответствии с соответствующими положениями как можно скорее завершит работу по назначению на соответствующие должности.

После того как Цзян Янь в марте этого года был взят под проверку, председатель совета директоров Guizhou Moutai Чэнь Хуа принял на себя обязанности секретаря совета директоров.

13 марта Guizhou Moutai объявила, что 13 марта 2026 года компания получила уведомление от Комиссии по надзору города Цзуньи о том, что члену партийного комитета компании, заместителю генерального директора, финансовому директору и секретарю совета директоров Цзян Янь будет применено «оставление под наблюдение» (留置). Компания строго действует по соответствующим положениям и регламентам; директора компании и прочие руководители высшего звена осуществляют свои обязанности в обычном порядке; производственная и операционная деятельность идёт нормально и упорядоченно. В то же время вопросы, указанные в объявлении, не окажут существенного влияния на производство и операционное управление компании. В настоящее время председатель совета директоров Чэнь Хуа временно исполняет обязанности секретаря совета директоров.

Ранее утром 13-го, согласно сообщениям дисциплинарно-инспекционной группы при Комиссии по проверке дисциплины и надзора провинции Гуйчжоу, направленной при Guizhou Moutai Liquor (Group) Co., Ltd., и сообщений Комиссии по проверке дисциплины и надзору города Цзуньи: член партийного комитета Guizhou Moutai Liquor Co., Ltd., заместитель генерального директора, финансовый директор и секретарь совета директоров Цзян Янь подозревается в серьёзных нарушениях дисциплины и закона; в настоящее время он проходит проверку дисциплины в дисциплинарно-инспекционной группе, направленной при Guizhou Moutai Liquor (Group) Co., Ltd., а также надзорное расследование Комиссией по проверке дисциплины и надзору провинции Гуйчжоу.

Что касается показателей, то в отчётности указано: Guizhou Moutai за первые три квартала 2025 года достигла совокупного операционного дохода 130.904 млрд юаней, рост на 6.32%; операционный доход — 128.454 млрд юаней, рост на 6.36%; чистая прибыль, относящаяся к акционерам материнской компании, — 64.627 млрд юаней, рост на 6.25%. В том числе за третий квартал совокупный операционный доход составил 39.810 млрд юаней, рост на 0.35%; операционный доход — 39.064 млрд юаней, рост на 0.56%; чистая прибыль, относящаяся к акционерам материнской компании, — 19.224 млрд юаней, рост на 0.48%.

据 Dazhihui VIP, по состоянию на закрытие 30 марта Guizhou Moutai котировалась по 1420 юаней за акцию, рост 0.28%.

Огромный объём информации, точный анализ — всё в приложении Sina Finance

Ответственный: Чжан Хэнсинь