Заработок 4.22 миллиарда в день! China Life представила исторический отчет за 2025 год

（Источник: 中访网 财见）

В 2025 году несколько ключевых показателей China Life обновили исторические рекорды, демонстрируя редкую ситуацию «большого масштаба и высоких темпов роста».

Издание|中访网

Проверка|李晓燕

26 марта China Life (601628.SH/02628.HK) провела презентацию результатов за 2025 год, представив ответ «высший балл по всем направлениям» — с одновременным преимуществом по масштабу и стоимости, а также скоростью и качеством. Чистая прибыль, относящаяся к акционерам, за год составила 1540,78 млрд юаней, что на 44,1% больше год к году; это соответствует 4,22 млрд юаней в день. Совокупная страховая премия впервые превысила 7000 млрд юаней; инвестиционный доход и стоимость нового бизнеса — оба наилучшие за последние годы; лидерство глобальной страховой компании по страхованию жизни дополнительно укрепилось. На фоне переплетения отраслевой трансформации и рыночной волатильности этот отчет одновременно подчеркивает сильную устойчивость ведущих страховщиков и скрывает вопросы, связанные с колебаниями прибыли и структурой каналов.

В 2025 году несколько ключевых показателей China Life обновили исторические рекорды, демонстрируя редкую ситуацию «большого масштаба и высоких темпов роста». Совокупная страховая премия достигла 7298,87 млрд юаней, +8,7% год к году; темп роста — максимум для сопоставимого периода с 2018 года. Стоимость нового годового бизнеса 457,52 млрд юаней, +35,7% год к году; продолжает лидировать в отрасли. Встроенная стоимость 1,47 трлн юаней — уверенно на первом месте в отрасли.

Особенно впечатляющими выглядят результаты на стороне прибыли: чистая прибыль, относящаяся к акционерам, 1540,78 млрд юаней, +44,1% год к году; средневзвешенная рентабельность по чистым активам 27,81%, +6,22 п.п. год к году. Активы поднялись на очередной уровень: и совокупные активы, и инвестиционные активы превысили 7,4 трлн юаней — соответственно 7,59 трлн и 7,42 трлн юаней; общая рыночная капитализация превысила 1 трлн юаней — первое место среди компаний по страхованию жизни в мире.

Вознаграждение акционерам продолжают наращивать: Совет директоров рекомендует выплатить финальный денежный дивиденд 6,18 юаня на 10 акций (с налогом); суммарные дивиденды за год — 8,56 юаня на 10 акций (с налогом); общий объем распределения — 241,95 млрд юаней, +31,7% год к году. С момента листинга совокупные дивиденды превысили 2450 млрд юаней — реальными деньгами в ответ на инвестиции акционеров.

Как ключевая компания по созданию стоимости, на стороне обязательств проявляются яркие черты: «индивидуальные каналы — стабилизация, bancassurance — всплеск, оптимизация структуры».

Канал индивидуального страхования по-прежнему основной источник стоимости: совокупная страховая премия за год 5517,90 млрд юаней, +4,3%; пролонгационная премия 4422,85 млрд юаней, +7,9%, обеспечивая устойчивую базу результатов. Премия по единовременным взносам за первый год — 891,71 млрд юаней; доля по срокам 10 лет и более — 58,48%, что подчеркивает долгосрочный характер страховой защиты; стоимость нового бизнеса за год 392,99 млрд юаней, +25,5% год к году. Структура агентской команды продолжала улучшаться: персонал индивидуальных продаж 58,7 млн человек; рост персонала по сравнению с прошлым годом +40,0% — эффект «объем снижается, качество растет» заметен.

Bancassurance (агентские продажи через банки) обеспечили скачкообразный рост: совокупная страховая премия впервые превысила 1000 млрд юаней — 1108,74 млрд юаней, +45,5% год к году; премия по новым договорам 585,06 млрд юаней, +95,7%; премия за первый год 264,78 млрд юаней, +41,0%. Свыше 100 кооперационных банков; менеджеры клиентов 2,0 тыс. человек; средняя продуктивность на одного менеджера +53,7% год к году, став важным двигателем роста премий.

Продуктовая структура стала еще более сбалансированной и устойчивой: доля премии по новым договорам в страховании жизни, страховании ренты и страховании здоровья составила соответственно 31,75%, 32,11%, 31,23% — сформировалась «три опоры» в структуре. Дивидендные продукты быстро растут: доля дивидендных полисов в премии за первый год индивидуального страхования поднялась до почти 60%. Это одновременно соответствует потребностям жителей в надежном финансовом планировании и оптимизирует структуру обязательств компании, снижая степень раскрытия процентного риска.

В 2025 году инвестиционные результаты China Life достигли лучших значений за последние годы: общий инвестиционный доход 3876,94 млрд юаней, +25,8%; общая норма инвестиционного дохода 6,09%, что на 59 базисных пунктов выше, чем в прошлом году. Этот результат обусловлен стратегией «с фиксированной доходностью как якорем, а с акциями как решающей переменной», а также точной оценкой рынка и гибкими операциями.

Существенно увеличили объем инвестиций в долевые инструменты: доля размещения акций и фондов (за исключением фондов денежного рынка) выросла с 12,18% на конец 2024 года до 16,89%; масштаб инвестиций в долевые инструменты на открытом рынке превысил 1,2 трлн юаней, что на более чем 4500 млрд юаней больше, чем в начале года. Через прямые долевые инвестиции компания выстраивает «зеленое» направление в рамках «двойного углерода», через фонды PE выходит в развивающиеся отрасли; инновационные инструменты помогают модернизации отрасли, обеспечивая баланс между долгосрочной ценностью и краткосрочной доходностью.

Объем альтернативных инвестиций превысил 1 трлн юаней: внедрена первая в отрасли страхования сделка по котировке золота, создан F-фонд, фонды по слияниям и поглощениям и другие новые стратегии; сформирована альтернативная инвестиционная экосистема по всем видам активов и по всей длительности жизненного цикла инвестиций, повышая потенциал долгосрочной доходности.

Перед лицом будущего China Life четко определила три основные инвестиционные линии и одновременно выдвинула оценку «четырех видов дивидендов», ориентируясь на окно возможностей золотой стратегии.

Три направления инвестиций: во-первых, искусственный интеллект и полупроводники — с прицелом на технологические обновления и локальную замену, чтобы извлечь возможности для взрывного роста во всей цепочке поставок отрасли; во-вторых, «большое здоровье» и биотехнологии — опираясь на старение населения и обновление потребления здоровья, развертывать инновационные препараты и оборудование, интеллектуальную диагностику и лечение, управление хроническими заболеваниями; в-третьих, зеленая энергетика и новая инфраструктура — углубляться в «двойной углерод» через ветроэнергетику и атомную энергетику, уделяя внимание новым системам накопления энергии и координации вычислительных мощностей.

Четыре дивиденда поддерживают долгосрочное развитие: дивиденд макроэкономической среды — неизменна тенденция долгосрочного благоприятного развития экономики Китая; политический дивиденд — «план 15–5» 27 раз упоминает страхование, отрасль получает крупные возможности; дивиденд спроса — огромный потенциал роста по таким направлениям, как страховая глубина и плотность, третий уровень пенсионного обеспечения, а также увеличение доли выплат по коммерческому медицинскому страхованию; технологический дивиденд — глубокое применение цифровых технологий, включая AI, для всей экосистемы страхования.

Одновременно компания активно реагирует на государственную политику по долгосрочному уходу: уже участвует более чем в 70 пилотных проектах по долгосрочному уходу, сформировав возможности обслуживания «от начала до конца», команды профессиональных услуг и систему интеллектуального управления, чтобы занять инициативу в «голубом океане» ухода и оздоровления.

За впечатляющими результатами все еще остаются вызовы, которые нельзя игнорировать. Усиление волатильности прибыли: чистая прибыль в целом растет высокими темпами, но чистая прибыль, относящаяся к акционерам, в четвертом квартале в одиночку составила убыток 137,26 млрд юаней — в основном из‑за отступления акционерного рынка на высоких уровнях: нереализованная прибыль, накопленная ранее, была существенно «отдана обратно», что выявило высокую зависимость прибыли от капиталового рынка. Давление на рост новых договоров индивидуального страхования: в первой половине года премия по единовременным взносам за первый год в индивидуальном страховании снизилась на 24,3% год к году; хотя по итогам года ее удалось компенсировать дивидендными полисами и каналом bancassurance, слабость новых договоров в индивидуальном страховании может повлиять на будущий рост пролонгаций — устойчивость схемы «компенсировать традиционные продукты дивидендными» требует наблюдения.

В 2025 году China Life закрепила статус глобального лидера по страхованию жизни, достигнув хардкор‑результатов: «масштаб превысил 7000 млрд, прибыль — свыше 1500 млрд, инвестиционный доход — около 3900 млрд». Оптимизация структуры на стороне обязательств, точное усиление на стороне инвестиций и дальновидное планирование на стратегическом уровне демонстрируют комплексную силу и устойчивость развития ведущего страховщика.

Краткосрочные вызовы, такие как волатильность прибыли и корректировка структуры каналов, — это и общие проблемы отрасли, и неизбежная «болезнь роста» при трансформации. В будущем, по мере реализации трех направлений инвестиций, продвижения цифровой трансформации и углубления взаимодействия по всем каналам, China Life, вероятно, сможет, при поддержке «четырех дивидендов», совершить переход от лидерства по масштабу к лидерству по стоимости — обеспечив «решение для страховой отрасли от GuoShou» для высококачественного развития.

Огромные объемы новостей и точная интерпретация — все в приложении Sina Finance